Şirket, 3Ç25’te 4.507 mn TL FAVÖK (kons: 4.012 mn TL) ve 1.067 mn TL net kar (kons:
494 mn TL) açıklamıştır. Satışlar, FAVÖK ve net gelir tahminlerimiz sırasıyla
25.589 mn TL, 4.222 mn TL ve 1.256 mn TL’dir. Şirket, 3Ç25'te 25,4 mlr TL satış
geliri elde ederek yıllık %5,7 artış kaydetmiştir. Gelirlerdeki artış, hacim,
fiyatlandırma ve ambalajlama girişimlerinin (marjlara katkı sağlayan) katkısı
olarak görünmektedir. Satış hacmi yıllık %6,8 artışla 173 bin ton olarak gerçekleşmiş,
ancak yıllık %4,4 düşüşle yıl başından bu yana hacim trendi yatay seyretmiştir.
Şirketin 3Ç25'teki FAVÖK'ü yıllık %16,5 artarken, FAVÖK marjı %17,7
(+179bp) olmuştur. Net kar, geçen yılın düşük bazının etkisiyle yıllık %70 artmıştır.
Net karı etkileyen ana kalemler parasal kazançlar ve faiz maliyetleridir
(borçlar ağırlıklı EUR cinsindendir). Net döviz kısa pozisyonu çeyreklik bazda
%2 artmış,net borç ise çeyreklik %4,5 azalmıştır. Ancak 1Y25’te gelecek yılın
üretimi için kakao ve palmiye yağı stoklarının artması nedeniyle geçen yıla göre
hala yüksek seviyededir. Net borç/FAVÖK, bir çeyrek önceki 2,2x'ten 2x'e (3Ç24:
1,7x) düşmüştür. Artışın nedeni, stok devir hızının çeyrek bazında 30 gün ve
yıl başından bu yana %88 artmasıyla birlikte alınan tek seferlik stratejik bir
karar gibi görünmektedir. Geçen yılın yüksek baz seviyesi ve bu yılın daha zorlu
faaliyet ortamı göz önüne alındığında, sonuçlar güçlü ve bu yıl için beklentileri
aşacak gibi görünmektedir. Mevcut tahminlerimize göre, hisse 4,3x FD/FAVÖK
e 6,3x F/K ile işlem görmektedir ve görüşümüze göre, temel bir neden olmaksızın
%18 oranında endeksten düşük performans göstermiştir. (SINIRLI POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
