Analiz- BIOEN 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

Biotrend - Nötr
Yatırım odağı
Biotrend, 2025 3.çeyrekte 679 milyon TL hasılat, 91 milyon TL FAVÖK ve 129 milyon
TL net zarar ile beklentilerimiz dahilinde sonuç paylaştı.
Üretim nötr yapının sinyalini veriyordu. %1’lik bir (lisanssızlar hariç) üretim
daralması takip etmiştik. İlaveten esas faaliyete katkı yapan diğer iştirakler
kaynaklı dengeli bir FAVÖK takip edilmesi ve yatırım kaynaklı net zararın sürmesini
bekliyorduk. Sonuçlar beklediğimiz gibi gerçekleşti.
Üretim daralmayı sürdürdü. 2025 9 aylıkta üretim %4,11 düşüşle 412,71 GWh’a düşerken
özellikle üretimin düşüşüne etki olan kısımlar Lisanssız Doğu Star, İzmir
Novtek Harmandalı, Uşak Yenilenebilir ve Mersin Biyokütledeki üretim düşüşleri
etkili olmuştur. MD Biyokütle ve Serentinin devredildiğini de hatırlatmak gerekiyor.
3.çeyrek özelinde ise üretim 134 GWh’tan %1 düşüşle 133 GWh’a geriledi. Dengeli
bir üretim büyümesi beklemeye devam ediyor olacağız.
Maliyetler dengeli seyrediyor. Maliyet varlığı devam etmekle birlikte görece azalmasıyla
3.çeyrekte brüt kar %282,99 artışla 15,35 milyon TL oldu. Brüt kar marjı
ise hacim farkı nedeniyle 94 baz puan düşüşle %4,07’ye geriledi. %4 bandında
bir brüt kar marjı ile yılı tamamlamasını bekleyebiliriz.
Operasyonel karlılık görece diri kaldı. Özellikle iştiraklerin katkısıyla birlikte
operasyonel karlılığın diri kaldığını takip ediyoruz. FAVÖK 3.çeyrekte 91 milyon
TL ile yatay seyrederken FAVÖK marjı 246 baz puan artışla %13,84’e yükseldi.
Yılı bir aksilik olmazsa %13-14 aralığında bir marjla kapatmasını bekleyebiliriz.
BIOEN özelinde finansalları nötr değerlendirmekle birlikte yatırım odağını takip
etmeyi sürdürüyor olacağız. Önümüzdeki 2 sene içerisinde esas gelir yansımasını
takip edebiliriz. Piroliz yağı yatırımı kolay bir iş olmaması nedeniyle yüksek
borçluluk bir süre daha sürecek olup kara yansımalarıyla birlikte bunun da normalize
olmasını bekleyebiliriz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -