Analiz- BİST Günlük Teknik Analiz Bülteni (Yapı Kredi Yatırım)

Kısa vadeli yükseliş hareketi etkisini sürdürüyor
Küresel piyasalarda gümrük vergisi haberleri, ikinci çeyrek bilançoları ve Fed faiz
indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları şekillendiren ana konu
başlıkları olmaya devam ediyor. Zayıf istihdam verisi ardından Eylül ayı faiz
indirimi beklentisi %90'lar civarında seyrederken bugün ABD'de açıklanacak Temmuz
ayı enflasyon verileri piyasaların odak noktasında olacak. Nisan diplerinden
%30 civarı yükselen ve zirve bölgelerde yorulma sinyalleri üreten küresel risk
barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün günü %0.2 ekside tamamladı.
ABD Başkanı Donald Trump, yatırımcılar ve piyasaların beklentilerine paralel olarak
Çin'e uygulayacağını açıkladığı %100'ün üzerindeki gümrük vergisini 90 gün
daha erteledi. Fed'in faiz indirimine gideceği yönünde beklentiler, ABD şirketlerinin
açıkladığı güçlü bilançolar ve ABD'nin birçok ülkeye uygulayacağı ek gümrük
vergisinin netlik kazanması son haftalarda risk iştahına destek olmuştu.
Bu sabah ABD-Çin haberleri eşliğinde Asya piyasaları geneli artıda, ABD vadeli
endekslerinin yatay açılış sinyali verdiğini takip ediyoruz. Bugün ABD'de enflasyon
verileri TSİ 15:30'da açıklanacak. Çekirdek TÜFE'deki eğilim odak noktasında
olacakken aylık bazda %0.3 artış, yıllık artışın %2.9'dan %3'e yükselmesi bekleniyor.
Güçlü verilerin faiz indirimi beklentilerini zayıflatabileceğini ve risk
iştahı üzerinde olumsuz etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

Piyasa Yorumu
Küresel piyasalarda gümrük vergisi haberleri, ikinci çeyrek bilançoları ve Fed faiz
indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları şekillendiren ana konu
başlıkları olmaya devam ediyor. Zayıf istihdam verisi ardından Eylül ayı faiz
indirimi beklentisi %90'lar civarında seyrederken bugün ABD'de açıklanacak Temmuz
ayı enflasyon verileri piyasaların odak noktasında olacak. Nisan diplerinden
%30 civarı yükselen ve zirve bölgelerde yorulma sinyalleri üreten küresel risk
barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün günü %0.2 ekside tamamladı.
ABD Başkanı Donald Trump, yatırımcılar ve piyasaların beklentilerine paralel olarak
Çin'e uygulayacağını açıkladığı %100'ün üzerindeki gümrük vergisini 90 gün
daha erteledi. Fed'in faiz indirimine gideceği yönünde beklentiler, ABD şirketlerinin
açıkladığı güçlü bilançolar ve ABD'nin birçok ülkeye uygulayacağı ek gümrük
vergisinin netlik kazanması son haftalarda risk iştahına destek olmuştu.
Bu sabah ABD-Çin haberleri eşliğinde Asya piyasaları geneli artıda, ABD vadeli
endekslerinin yatay açılış sinyali verdiğini takip ediyoruz. Bugün ABD'de enflasyon
verileri TSİ 15:30'da açıklanacak. Çekirdek TÜFE'deki eğilim odak noktasında
olacakken aylık bazda %0.3 artış, yıllık artışın %2.9'dan %3'e yükselmesi bekleniyor.
Güçlü verilerin faiz indirimi beklentilerini zayıflatabileceğini ve risk
iştahı üzerinde olumsuz etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

Yurtiçine baktığımızda ise BIST-100 endeksinde yukarı eğilim korunurken büyük resimde
ikinci çeyrek bilançoları, enflasyondaki eğilim ve faiz indirimi beklentileri
takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Temmuz ayında merkez
bankasının faiz indirimi kararı ve Moody's'in not artırım kararı ardından piyasa
beklentisinin altında kalan enflasyon verileri ön plandaydı. Temmuz ayında TCMB
faiz indirimine 300 baz puan ile beklentilerin biraz üzerinde bir adımla dönerken
sonraki indirimlerin büyüklüğünün farklı olabileceğine dair temkinli mesajlar
verdiğini takip etmiştik. Piyasalar faiz indirimlerinin hızını anlamak adına
TCMB'nin vereceği mesajları takip edecek. Bu doğrultuda bu hafta Perşembe günü
TCMB Başkanı Karahan'ın Enflasyon Raporu sunumundaki mesajları takip edilecek.
Bugün ise saat 10:00'da cari açık verisi açıklanacak. Cari işlemler dengesinin
Haziran ayında 1.38 milyar dolar, 2025'in tamamında bir önceki yıla göre ikiye
katlanarak 20 milyar dolar açık vereceği bekleniyor. Reuters'ın sekiz kurumun
katılımı ile gerçekleştirdiği ankete göre Haziran ayı cari açık tahminleri 900
milyon dolar ile 2.6 milyar dolar arasında yer aldı. Geçen yılın tamamını 9.97
milyar dolar ile tarihi düşük seviyede tamamlayan cari açık, Mayıs ayında 684
milyon dolar seviyesinde gerçekleşmişti.

Bu sabah:
- Asya piyasaları geneli artıda
- Almanya vadelileri %0.1 artıda, ABD vadelileri %0.1 ekside
- Dolar endeksi yatay
- Altın yükseliyor, petrol artıda
- Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolara karşı yatay
Kısa vadeli yükseliş hareketi etkisini sürdürüyor. Pazartesi gününü % 0.60 oranında
değer artışıyla 11,038 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksi'nde, yukarı hareketin
kısa vadeli ana direnç bölgesi olarak izlediğimiz 10,750 seviyesi üzerinde
sürdüğünü gözlemliyoruz. 10,750 üzerinde ilk hedef olarak aldığımız 11,000 seviyesini
test eden piyasada, bu nokta gün içerisinde önemli olacaktır. 11,000 direncinin
aşılması durumunda, piyasanın 11,252 zirve bölgesini hedefleyecek yukarı
hareketini sürdüreceğini düşünüyoruz. Ancak 11,252 zirve bölgesine atakların
hafta içerisinde ara bir düzeltme riski oluşturacağının göz önünde bulundurulmasını
öneriyoruz. Şu aşamada yükseliş potansiyelini koruyan piyasada, seans içi
geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak artık 10,900 seviyesini izliyoruz.
10,900 altındaki olası hareketleri ilk zayıflama sinyali olarak değerlendireceğimiz
piyasada, bir alt noktada 10,750 desteğinin ise kısa vadeli yükseliş
hareketinde stop loss noktası olarak alınmasını öneriyoruz.

Bugün yurtiçinde cari açık verileri ABD'de enflasyon verileri açıklanacak. ABD'de
enflasyon verileri TSİ 15:30'da açıklanacak. Çekirdek TÜFE'deki eğilim odak noktasında
olacakken aylık bazda %0.3 artış, yıllık artışın %2.9'dan %3'e yükselmesi
bekleniyor. Güçlü verilerin faiz indirimi beklentilerini zayıflatabileceğini
ve risk iştahı üzerinde olumsuz etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Haftanın geri
kalanında yurt içinde TCMB'nin Enflasyon Raporu sunumu takip edilecek. Trump
ve Putin'in Cuma günü Rusya-Ukrayna ateşkesini görüşmek üzere Alaska'da bir araya
gelmesi bekleniyor. ABD'de açıklanan ve zayıf sinyaller üreten tarım dışı
istihdam verisi ardından Eylül ayı faiz indirimi beklentilerinin %90'lar civarına
yükseldiğini görüyoruz. Piyasa katılımcıları yılın sonuna kadar en az iki çeyrek
puanlık indirim yapılacağını öngörüyor. Bu doğrultuda bugün açıklanacak ve
tarifelerin etkisi nedeniyle yukarı yönlü risklerin öne çıktığı enflasyon verisi
riskli varlıkları açısından önemli olacak. Fed Başkanlarından gelecek mesajları
da izleme devam ediyoruz. Fed başkanlarından gelen geçen haftaki açıklamalarda
ABD istihdam piyasalarına yönelik endişelerini dile getirip eylül için faiz
indirimi sinyali verdiklerini takip ettik.

Sektör ve Şirket Haberleri
Petkim Nafta-Etilen Makası Haftalık Güncelleme
Petkim'in haftalık güncellemesine göre 4-8 Ağustos 2025 haftasında etilen fiyatları
%4,7 nafta fiyatları %0,3 arttı. Bunun sonucunda nafta-etilen makası haftalık
bazda yaklaşık %13 artışla 330 USD oldu. Makas 2024'ün aynı haftasında 196 USD,
2023'ün aynı haftasında 41 USD seviyesindeydi. 5 yıllık ortalama ise 325 USD
seviyesinde bulunuyor. PLATTS Petrokimya Endeksi ise, geçen haftaya göre %0,9
gerileyerek 10-yıllık ortalamasının %13 altında oluştu. Makas 2023 ve 2024'ün
zayıf seviyelerine göre toparlansa da, petrokimya sektöründe zayıf talep görünümü
sürüyor. Diğer taraftan, sektör açısından en kötünün geride kalmış olabileceğini
düşünüyoruz. Makas, Petkim açısından doğrudan karlılık ölçütü olmasa da belli
oranda öncü gösterge niteliğindedir. Nafta-Etilen makasında ~%13 artışa işaret
eden haftalık verileri PETKM için pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Şirket için AL tavsiyemiz ve 12 aylık vadede 225TL hedef fiyatımız mevcut. Şirket
resmi 2025/26 tahminlerimize göre 3.4x/2.3x PD/DD ve 6.4x/5x F/K çarpanları işlem
görmektedir. Şirket için 2025/26 döneminde %67 ve %55 özkaynak karlılığı tahmin
ediyoruz. Açıklanan veriyi hisse için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Aksigorta Temmuz prim üretimi
Aksigorta'nın Temmuz ayında brüt prim üretimi yıllık bazda %5 artış gösterdi. İlk
yedi ayda brüt prim üretimi %10 geriledi. Temmuz ayı yıllık trendi özellikle
kasko ve zorunlu trafik segmentlerinde belirgin düşüş kaynaklı. Şirket 2Ç24 itibarı
ile motordışı segmentlerde büyümeye odaklanmaktadır. Şirketin hedefi daha
karlı branşlarda büyümek ve sermaye optimizasyonu. Şirket sağlık ve yangın&doğal
afet branşlarında sırasıyla %45 ve %22 yıllık büyüme kaydetti. Şirket için AL
tavsiyemiz ve 12 aylık vadede 9.5TL hedef fiyatımız mevcut. Şirket resmi 2025/26
resmi tahminlerimize göre %46/%38 özkaynak karlılığı ile 1.4x/1x PD/DD ve 3.8x/3.1x
F/K ile işlem görmektedir. Açıklanan veriyi hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.

Coca Cola İçecek 2Ç25 Finansalları
Coca Cola İçecek (CCI) , 2Ç25'te yıllık %31 düşüşle 5,1 milyar TL net kâr açıkladı.
Piyasa beklentisi 4,9 milyar TL'ydi. Net kârdaki düşüş, esas olarak zayıf operasyonel
kârlılıktan (yıllık 3 puan VAFÖK marjı düşüşü) kaynaklandı. Ayrıca,
daha düşük net finansal giderlere rağmen daha düşük ertelenmiş vergi geliri ve
daha düşük parasal kazanç, net kârı baskıladı. Gelirler, piyasa beklentisi olan
48,8 milyar TL ile büyük ölçüde uyumlu 48,1 milyar TL (yılık -%3 düşüş) oldu.
VAFÖK marjıysa beklentilere paralel yıllık 3 puan düşüşle %19 oldu. Düşük faaliyet
kârlılığı ve zayıf hacimler nedeniyle sonuçları olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Ancak, zayıf sonuçlar büyük ölçüde beklendiği için piyasa tepkisi nötr kalabilir.
Türkiye'deki zayıf talep ve fiyatlandırma gücünü sınırlayan önemli uluslararası
pazarlardaki devam eden zorluklar göz önüne alındığında, CCI'ın 2025
operasyonel performansı konusunda temkinli bir duruş sergiliyoruz. Ancak, Orta
Doğu'daki çatışmalarda olası bir azalış, talep ve fiyatlandırma üzerinde için
bir katalist görevi görebilir.
Bugünkü telekonferansın (TR saati ile 16:00) ardından, model varsayımlarımızı gözden
geçireceğiz. Şimdilik, CCOLA için 12 aylık 87 TL/hisse hedef fiyatla TUT önerimizi
koruyoruz. Hisse, 2025 tahminlerimize göre 7,5x F/K ve 5,6x FD/VAFÖK çarpanlarından
işlem görmekte.
Konsolide satış hacimleri yıllık %5 artarak 473 milyon ünite kasaya (ük) ulaştı.
Türkiye satış hacmi yıllık %5 düşüşle 161 milyon ünite kasaya geriledi. 2Ç25'teki
satış hacimleri, Ramazan Bayramı'nın 1Ç25'e kayması, tüketicilerin azalan
satın alma gücü, sıkı ticari promosyonlar ve fiyat ayarlamaları ve olumsuz hava
koşullarından olumsuz etkilendi. Pakistan'ın satış hacmi, 2Ç25'de devam eden
jeopolitik gerginlikler nedeniyle yıllık %2 düşüşle 104 milyon ünite kasaya geriledi.
Kazakistan'ın satış hacmi yıllık %17 artışla 58 milyon ünite kasaya ulaştı.
Kazakistan satış hacmindeki artış, i) geçen yılın düşük bazı, ii) soğutucu
yenileme çalışmaları, iii) yeni ürün ve çeşitlerin piyasaya sürülmesi ve iv) hem
hacim hem de küçük paketlerin büyümesine katkıda bulunan yerinde tüketim müşteri
tabanının genişlemesinden kaynaklandı. Özbekistan'ın satış hacmi, 1 Nisan 2024'te
yürürlüğe giren tüketim vergisi nedeniyle 2Ç24'teki düşük bazın etkisiyle
yıllık %45 büyümeyle 64 milyon üniteye ulaştı. Irak'ın satış hacmi ise yıllık
%11 artışla 37 milyon üniteye ulaştı. Böylece, toplam uluslararası satış hacmi
yıllık %11 artarak 312 milyon üniteye ulaştı. Türkiye'de ünite başına net satış
geliri (NSG/ük) yıllık %1 artışla 127 TL olurken, uluslararası operasyonlar %11
düşüşle 89 TL'ye geriledi. Böylece, konsolide NSG/ük yıllık %7 düşüşle 102 TL
oldu. Uluslararası hacimler Türkiye operasyonlarından daha iyi sonuçlar gösterse
de, fiyatlandırmadaki bu sapma esas olarak makroekonomik zorluklardan ve Orta
Doğu'daki çatışmanın olumsuz etkisinden kaynaklandı. Bu zorluklar nedeniyle
şirket, uluslararası fiyat artışlarını sınırladı. CCI'nin konsolide brüt kâr marjı,
yıllık 3 puan düşüşle %35 olurken, VAFÖK marjı %19 oldu. Türkiye operasyonlarında
brüt kâr marjı, geçen yıl %42 iken, 2Ç25'te %35 oldu. Böylece, Türkiye'nin
VAFÖK marjı (diğer gelir/gider hariç) yıllık 9 puan azalarak %10'a geriledi.
Uluslararası operasyonlarda ise brüt kâr marjı yıllık 1 puan artarak %36'ya yükseldi.
Dolayısıyla, VAFÖK marjı (diğer gelir/gider hariç) yıllık 1 puan artışla
%24 oldu. Türkiye'nin operasyonel marjlarındaki düşüş, geçen yılki baz etkisinden
kaynaklandı. Bu baz etkisi temelde, TL'nin USD karşısında reel olarak değerlenmesi,
hem emtia fiyatlarının hedge işlemleri sayesinde hem de spot piyasalarda
uygun seviyede olması ve kanal ve ürün karmasının olumlu seyretmesi ile daha
iyi bir maliyet ortamı sayesinde gerçekleşmişti. CCI'ın net işletme sermayesi
ihtiyacı bir önceki çeyrekteki 10,3 milyar TL'den 10,4 milyar TL'ye yükseldi.
Daha düşük yatırım harcamaları sayesinde şirketin serbest nakit akışı marjı, geçen
yılki %4'ten %12'ye yükseldi. Böylece, net borç çeyreklik bazda 1,3 milyar
TL azalarak 35,3 milyar TL'ye geriledi. Net borç/VAFÖK 1,4x (2Ç24: 0,9x) oldu.
Özkaynak karlılığı (ROE) ve yatırılan sermayenin getirisi (ROIC) sırasıyla %20
ve %17 (2Ç24: %55, %23) oldu.

Yönetim 2025 beklentilerini korudu. Buna göre,
- Konsolide bazda orta tek haneli hacim büyümesi (Türkiye: Düşük-orta tek haneli
büyüme, uluslararası operasyonlar: Orta-yüksek tek haneli büyüme) (2024: Konsolide:
-%1, Türkiye: -%1, Uluslararası: -%3)
- Yatay VFÖK marjıyla orta tek haneli NSG/ük büyümesi. (2024'te NSG/ük: yıllık -%4
düşüş, 2024'te VFÖK marjı (diğer gelir/gider hariç): %13) bekliyorlar.
Koza Altın 2Ç25 Sonuçları
Koza Altın , 2Ç25 finansal sonuçlarını 1,14 milyar TL net kar ile piyasa beklentisi
olan 846 milyon TL'nin %35 üzerinde açıkladı (2Ç24: -TL53mn). Ciro yıllık bazda
yatay seyirle (%-2) 2,8 milyar TL düzeyinde gerçekleşti ve 4,5 milyar TL olan
piyasa beklentisinin %39 altında kaldı. VAFÖK de 799 milyon TL ile yıllık bazda
yatay seyretti (2Ç24: TL802mn) ve 975 milyon TL düzeyinde piyasa beklentisinin
%18 altında kalarak 2Ç24'e paralel %29'luk VAFÖK marjına işaret etti. Operasyonel
performans 2Ç24'e göre büyük ölçüde paralel gerçekleşti. Net kardaki yıllık
bazda güçlü artış, parasal zararın 2,3 milyar TL seviyesinden 819 milyon TL'ye
gerilemesi ve yatırımlardan elde edilen gelirin hafif artarak ~1,3 milyar
TL'ye (2Ç24: TL1,1 milyar) yükselmesi ile desteklendi. Ancak 2Ç24'e göre negatif
vergi etkisi, net karı sınırladı, 2Ç25'te 3 milyon TL vergi gideri yazılırken
2Ç24'te 1,2 milyar TL vergi geliri kaydedilmişti. Serbest nakit akışı 2,1 milyar
TL oldu, faaliyetlerden elde edilen 1,1 milyar TL negatif nakit akışına rağmen,
yatırımlardan elde edilen 3,2 milyar TL'lik nakit akışı destekledi. Net nakit,
1Ç25'teki 14,8 milyar TL seviyesine paralel 14,9 milyar TL oldu. Genel olarak
KOZAL'ın 2Ç25 sonuçlarını, beklentilerin altında kalan operasyonel performansa
rağmen, VAFÖK altı kalemlerden gelen güçlü katkı ile net karın desteklenmesi
nedeniyle nötr olarak değerlendiriyoruz ve sınırlı bir piyasa tepkisi bekliyoruz.

Enerjisa Enerji 2Ç25 Finansalları
Dağıtım kaynaklı marj iyileşmesi, düzeltilmiş net kâr, yıl sonu beklenti aralığının
üst bandında seyrediyor
Enerjisa Enerji , 2Ç25'te 512 milyon TL net kâr açıkladı (piyasa beklentisi: 158
milyon TL ). Hatırlatmak gerekirse, baz alınan net kar rakamı ENJSA'nın karlılığını
gösteren ve temettü politikasını belirleyen en önemli ölçü birimidir. Bu
hesaplamada, şirketin gerçek performansını tam olarak yansıttığı varsayılırken,
baz alınan net kar hesaplanırken tek seferlik gelir/giderler, raporlanan net kardan
çıkarılır. Bu nedenle raporlanan net kardan ziyade baz alınan net karı takip
ediyoruz. 2Ç25'te baz alınan net kar 1.754 milyon TL seviyesinde gerçekleşerek
yıllık %21,6 gerilerken, çeyreklik bazda %24,6 artış gösterdi. Konsolide gelirler
2Ç25'te yıllık %6 düşüşle 46.887 milyon TL oldu (piyasa beklentisi: 51.427
milyon TL). Dağıtım işkolunun gelirleri yıllık %2 düşüşle 22.366 milyon TL'ye
gerilerken, brüt kâr marjı yaklaşık 8 puan artışla %43,6'ya yükseldi. Perakende
işkolunun gelirleri yıllık %16 düşüşle 22.379 milyon TL'ye gerilerken, brüt
kâr marjı yaklaşık 1 puan artışla %8 oldu. Konsolide brüt kâr marjı ise %28'e (+~7
puan y/y, +~1 puan ç/ç) yükseldi ve bu artış dağıtım işkolunun güçlü performansı
etkili oldu. Düzenlemeye Tabii Varlık Tabanı'ndan (DVT) elde edilen finansal
gelir, enflasyondaki düşüşün etkisiyle yıllık %10 azalarak 5.313 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın, verimlilik ve kalite kazançları, finansal
gelirlerdeki düşüşü telafi ederek operasyonel marj artışını destekledi. VAFÖK,
yıllık %35 artışla 9.809 milyon TL'ye yükselirken, piyasa beklentisi olan 10.394
milyonun TL'nin hafif altında kaldı. FAVÖK marjı yıllık ~6 puan artışla %21'e
çıktı.

Bilanço tarafında, ENJSA 2Ç25'te 4.351 milyon TL nakit girişi yaratarak net borcunu
51.608 milyon TL'ye düşürdü (1Ç25: 52.234 milyon TL) ve Net Borç/FAVÖK rasyosu
1,3x seviyesine geriledi.

Önemli Göstergeler:
- Düzenlenmiş Varlık Tabanı (RAB): 74.834 milyon TL, 2024 sonuna göre %27 artış
- FAVÖK + yatırım harcaması geri ödemesi: 11.681 milyon TL, yıllık %25 artış
- Perakende satış hacmi: 23,1 TWh (yıllık bazda yatay)
- Beklentiler: Yönetim, düzeltilmiş net kârın 2025 yıl sonu hedefinin üst bandına
ulaşmasını bekliyor. Mevcut görünümde, dağıtım segmentinin güçlü katkısıyla şirket
yıl sonu hedefini yakalama yolunda tam olarak ilerliyor. ENJSA, 2025 yılı
düzeltilmiş net kârının 5,0 - 6,0 milyar TL aralığında gerçekleşmesini öngörüyor.
YKY Görüşü: 2Ç25 sonuçlarını, dağıtım işkolundaki güçlü operasyonel performans ve
kârlılıkta korunan pozitif görünüm nedeniyle olumlu değerlendiriyoruz.

Kocaer Çelik <KCAER TI> 2Ç25 Sonuçları
Kocaer Çelik <KCAER TI> 2Ç25'te 100 milyon TL net kar (2Ç24: 54 milyon TL kar) açıkladı.
Net kar piyasa beklentisi olan 356 milyon TL'nin altında gerçekleşti.
Şirketin operasyonel sonuçları piyasa beklentilerine paralel olsa da net karda beklentinin
üçte biri seviyesinde gerçekleşmeye hafif olumsuz piyasa tepkisi görebileceğimizi
düşünüyoruz. KCAER, 14,5x FD/VAFÖK, 99x F/K ile işlem görüyor.
- Kocaer 2Ç25'de 5,7 milyar TL'lik piyasa beklentisine paralel y/y %14 artışla 5,7
milyar TL satış geliri elde etti. Katma değerli profillerin satış hacminde payı
artarken y/y %20 artışla 165bin ton satış hacmi kaydedildi. (1Ç25: 150bin ton,
2Ç24: 137bin ton).
- Katma değerli ürünlerin satışlar içindeki payının artışına ek devreye giren modernizasyon
yatırımları da karlılığın korunmasında etkili oldu. VAFÖK 2Ç25'te piyasanın
832 milyon TL beklentisine paralel 807 milyon TL (2Ç24: 666 milyon TL,
+%21) seviyesinde gerçekleşti. VAFÖK marjı %14,1 seviyesinde ton başına VAFÖK
ise 123 USD seviyesinde gerçekleşti.
- Net borç: Şirketin net borcu, 2025/03 sonundaki 2,4 milyar TL seviyesinden 2,8
milyar TL seviyesine yükseldi. Net borç/VAFÖK ise 1x'ten 1,1x'e hafifçe yükselse
de ciddi bir borç sorununa işaret etmiyor.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -