Hitit Bilgisayar Hizmetleri, 3Ç25'te 462 milyon TL satış geliri (Konsensüs: 455
milyon TL / Deniz Yatırım: 455 milyon TL), 209 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 182
milyon TL / Deniz Yatırım: 182 milyon TL) ve 113 milyon TL net kar (Konsensüs:
101 milyon TL / Deniz Yatırım: 101 milyon TL) açıkladı.
Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
Devam eden yolcu büyümesi paralelinde artan satış geliri, FAVÖK ve net kara ek olarak
korunan nakit pozisyonu.
Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Ciro beklentisinde yapılan hafif aşağı yönlü revizyon.
Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
Satış geliri, FAVÖK ve net kâr kalemlerindeki büyümelerin eşliğinde, beklentiler
paralelinde açıklanan finansal sonuçların hisse performansına olumlu yansımasını
bekleriz. 2025 ciro beklentisinde yapılan hafif aşağı yönlü revizyon ise bir
miktar söz konusu etkiyi törpüleyebilir. Ancak, Hitit’in, tüm finansal metriklerinde,
gerek şu ana dek sergilediği performans gerekse hafif aşağı yönde revize
edilmesine rağmen halihazırda son derece güçlü büyümelere işaret eden ciro rakamı
BIST şirketlerinin son derece zorlandığı ve önemli bilanço kalemlerinde geçmiş
dönem ve sektör ortalamalarının gerisinde kaldığı böylesi bir yılda bizim
değerlendirmemize göre göz ardı edilebilir bir detay konumunda. Şirket, finansal
koşulların sıkılaştığı, borç maliyeti ve finansmana erişimin zorlaştığı, pazar
paylarının korunması adına marjlardan feragat edilen örneklerle dolu bir yılda,
bilanço yönetimini YP bazlı raporlamasının reel lira değerlenmesinin yürürlükte
olduğu ortamda son derece titizlikle yürütürken, Hitit Oxygen gibi son derece
kritik ve değerli bir projeyi de devreye almak ve geliştirmekle meşgul olmuştur.
Bu nedenle bilanço değerlendirmemizi olumlu olarak belirtiyoruz.
Genel değerlendirme: Ciro beklentilerinde yapılan hafif aşağı yönlü revizyona karşın
makro tahminlerimizdeki değişiklik, korunan karlılık oranları ve nakit pozisyonu
modelimizde yukarı yönlü potansiyel oluşturmaktadır. Revizyon hakkımızı
şu aşamada saklı tutmakla beraber, Hitit Bilgisayar için 12-aylık hedef fiyatımız
73,50 TL, önerimiz ise AL yönünde. HTTBT’yi 3 Kasım 2022 tarihinden bu yana
Model Portföyümüzde taşıdığımızı da hatırlatmak isteriz. Hisse, yıl başından itibaren
BIST 100 Endeksi’nin %16 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük
12 aylık verilere göre hisse 38,7x F/K ve 20,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
2026 yılı beklentilerimize göre HTTBT 20,4x F/K ve 12,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla
fiyatlanmaktadır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
