Dolar bazlı finansal atması nedeniyle enflasyon muhasebesine tabii değildir
Tatlıpınar Enerji - Olumlu
Rüzgarın oğlu Tatlıpınar
Tatlıpınar Enerji, 2025 3.çeyrekte 21,4 milyon dolar hasılat, 13,7 milyon dolar
FAVÖK ve 7,2 milyon dolar net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuç paylaştı.
Üretimdeki artış sinyal etkisi yaratıyordu. Şirket 3.çeyrekte üretimlerini yıllık
%11 artırarak 228 GWh’a yükseltti. Bu durum doğal olarak gelirlere yansımada
önemli bir ayrıştırmaya vesile oldu. Önümüzdeki dönemde güçlü ve büyüyen portföyüyle
ayrışmanın sürmesini bekliyoruz.
Yatırımlar sürüyor. Güncel kurulu güç –son raporlama itibariyle- 321 MW olup 2025
yılını 360 MW düzeyinde kapatması hedefleniyor. RES tarafındaki kabüllerin tamamlanmasıyla
birlikte Kürekdağı RES’e 3.çeyrek sonrası 17,7 MW güç ilave edilmiştir.
Şirketin 4.çeyrek başlangıcında güncel kurulu 321 MW’den 339 MW’a yükselmiştir.
Üretimden gelen iştahla gelir büyüyor. PTF ile arada bulunan makasın ayrışması ve
gelir yaratımının devamlılığıyla birlikte 3.çeyrekte %27,25 artışla 21,4 milyon
dolar ciro elde edildi. 3.çeyrek itibariyle fiyat tespit raporunda yer veriler
ciro tahmininin %85’i bu çeyrek itibariyle gerçekleşmiş olup yılı 2,44 milyar
TL ciro hedefinin çok rahat üzerinde kapatmasını bekliyoruz.
Maliyetler artıyor. Makroekonomik koşullar çerçevesinde artan maliyetler brüt karın
yatay kalmasına neden oldu. Brüt kar geçtiğimiz yıla göre yatay seyrederek
10,9 milyon dolar olurken brüt kar marjı 810 baz puan düşüşle %44,11 oldu. Brüt
kar marjının yılı %43-47 aralığında kapatması beklenebilir. Brüt kar hedefinin
%70’inin bu yıl gerçekleşmesini bekliyoruz. Operasyonel karlılık iştahlı seyrediyor.
FAVÖK 3.çeyrekte %9,3 artışla 13,72 milyon dolar olurken özellikle şirketin
burada kur farkı giderlerini minimize ediyor oluşu makro çerçevede şirketi
destekleyebilir. FAVÖK marjı 553 baz puan azalışla %58,79 oldu.
FAVÖK tarafında ise bu yıl %57-60 aralığında marj ve FTR hedefinin %90’ının tamamlanmasını
bekliyoruz. Artan finansman giderlerine rağmen net kar varlığını önemsiyoruz.
Şirketin özellikle yeni yatırım iştahı kaynaklı oluşturduğu proje finansmanları
kaynaklı artan finansman giderlerine rağmen 7,2 milyon dolarlık net
kar varlığını önemsemekle birlikte önümüzdeki dönemde ivme devam etmesi halinde
şirketin 12 aylığı sınırlı bir pozitif net karla kapatması beklenebilir.
TATEN özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte şirketin rüzgarın oğlu
olduğunu dikkate alarak önümüzdeki dönemde daha güçlü finansallar elde etmesini
bekliyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
