Analiz- Vicat Grubu Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Konya Çimento - Sınırlı Olumlu
Baştaş Çimento - Olumlu - PÖİP
Okuyuculuğun önemi
Vicat grubundan:
I. Konya Çimento, 2025 2.çeyrekte 1,41 milyar TL hasılat, 172 milyon TL FAVÖK ve
37 milyon TL net zarar,
II. Baştaş Çimento, 2025 2.çeyrekte 4,1 milyar TL hasılat, 490 milyon TL FAVÖK ve
35 milyon TL net zarar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı
Müşterilerimize süreci paylaşmıştık. Vicat grubundan gelen 28 Temmuz tarihli finansallar
çerçevesinde özellikle BASCM olmak üzere KONYA'nın da süreçten pozitif
etkileneceğini belirtmiştik. Beklentilerimizin iyimser olduğu ve sektörden ayrışma
ihtimallerinin arttığını vurgulamıştık. Bu doğrultuda Mısır operasyonları
ile birlikte tutulan Türkiye operasyonlarında iyimser ve eşgüdümlü sonuçlar geleceğini
görmüştük.
Satışlar tarafında diri kalma çabası takip ediyoruz. KONYA tarafında yüksek baz
etkisi çerçevesinde %15'lik düşüş gözlemlenirken BASCM özelinde satışlar %62,97
oranında artış kaydetti. BASCM özellikle sülfata dayanıklı puzolanik çimento faaliyetleri
ile görece pozitif ayrışmaktadır. Hazır beton grubunda ise KONYA'nın
bir miktar daha etkin oluşu geri plana iş ilişkileri azalmasıyla itse de sektörün
aksine diri kalan sonuçlar gözlemliyoruz.
Operasyonel karlılık güçlendi. Hazır beton faktörüyle bir miktar gerilese de KONYA
özelinde FAVÖK'ün zorlu 2 çeyreğin ardından pozitife döndüğünü takip ediyoruz.
%28,12'lik düşüşü olağan karşılamakla birlikte zorlu koşulların önemli ölçüde
bittiğini gözlemlemekteyiz. BASCM özelinde ise son dönemin en güçlü operasyonel
karlılığı takip edilerek %1803,26'lık bir önemli artış kaydedildi. FAVÖK marjları
özelinde ise BASCM 1106 baz puan artışla %12,1 seviyesine ulaşırken KONYA
nezdinde ise 221 baz puan düşüşle %12,2 seviyesine gerilese de son 3 çeyreğin
en iyi operasyonel karlılığı takip edildi.
Bu çerçevede evvelden okuyuculuğunu yaptığımız Vicat grubu finansallarını BASCM
özelinde olumlu KONYA özelinde ise sınırlı olumlu değerlendirmekteyiz.
BASCM aktif olarak PÖİP'te işlem görmekte olup 11 Eylül 2025 tarihine kadar VBTS
tedbirlerine tabiidir. Önemli ölçütte BASCM özelinde hareketin de olduğunu vurgulamak
isteriz.




* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -