Analiz- LDR Turizm Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

LDR Turizm - Sınırlı Olumlu
Zorlu koşullarda nakdin gücün adına
LDR Turizm, 2025 2.çeyrekte 442 milyon TL hasılat, 107 milyon TL FAVÖK, 1 milyar
TL net kar ile beklentilerimize paralel sonuç paylaştı.
Zorlu koşulları açıkça görüyoruz. Makroekonomik koşullar çerçevesinde şirketin kiralama
ve ikinci el araç satış gelirleri baskılandığı çeyreklerden geçiyoruz.
Yumuşak iniş koşulları bunu toparlamakla birlikte şirket dinamik şekilde toparlanma
şansına sahip diyebiliriz.
442 milyon TL seviyesine geriledi. Özellikle 2.el araç satışlarına yönelik taleplerin
kesilmesiyle birlikte önemli bir etki olduğunu fark ediyoruz. Bu da doğal
olarak satışların erimesine neden oldu. Faaliyet kiralaması ve diğer gelirlerde
de baskı görüldü.
Maliyetlerde artışlar sürüyor. Maliyetlerin diri kalışı ve araç kiralama tarafında
satışların düşüşüne rağmen %67'lik maliyet artışı çerçevesinde maliyetler gözle
görülebilir şekilde artış kaydetti. Bu doğrultuda brüt kar her ne kadar geçtiğimiz
sene zararda olunması ile ayakta kalmış gibi görünse de faaliyet kiralama
brüt kar marjı 3229, 2.el araç satış gelir brüt kar marjı 459 baz puan düşüş
kaydetti. Brüt kar marjı kümülatif şekilde 1105 baz puan düşüşle %3,13 seviyesine
düştü.
Operasyonel karlılığa amortisman katkısı girdi. 2.el satış ve kiralama faaliyetlerinden
gelen yoğun amortisman girişleriyle FAVÖK'te artışlar olduğunu gözlemliyoruz.
Amortisman tutarı geçen seneye göre 2.çeyrekte %165,19 oranında artış kaydetti.
Bu doğrultuda FAVÖK negatiften pozitife dönerek 107 milyon TL FAVÖK kaydedildi.
Hacmin düşüşü katkısıyla FAVÖK marjı 2951 baz puan artışla %24,10 olarak
gerçekleşti.
Net karda yatırım faaliyetlerinden gelirler etkili oldu. Şirket nakdi gücü sayesinde
yatırım faaliyetlerinden geliri yoğun kullanan bir şirkettir. Bu doğrultuda
menkul kıymet değerleme ve satış karlarından gelen 1,8 milyar TL'lik kar net
karı önemli ölçütte destekledi.
LIDER özelinde finansalı sınırlı olumlu değerlendirmekle birlikte yumuşak iniş koşullarında
faaliyetlerin tekrardan kademeli şekilde toparlanmasını bekliyoruz.
Sektör 20,6 F/K, 23,34 FD/FAVÖK ile işlem görürken LIDER 19,6 F/K ve 46,8 FD/FAVÖK
ile nötr işlem görmektedir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -