Analiz- Despec Bilgisayar Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Despec Bilgisayar - Olumlu
Güçlü ivmelenme
Despec Bilgisayar, 2025 2.çeyrekte 2,73 milyar TL hasılat, 208 milyon TL FAVÖK ve
6 milyon TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Faaliyetleri kıymet arz ediyor. Şirket, yazıcı sarf malzemeleri, bilgisayar ve teknoloji
aksesuarları, veri depolama ürünler ve akıllı ev ve güvenlik sistemleri
satışlarını üstleniyor. HP, Canon, Samsung, HONOR ve Hikvision gibi global oyuncuların
Türkiye distribütörlüğünü üstleniyor.
Satışlarda güçlü büyüme takip edildi. Satışlar 2025 2.çeyrekte %40,49 artışla 2,73
milyar TL seviyesine ulaştı. Özellikle marka fiyatlama davranışları ve pazar
konumları etkileşimi ile güçlü sonuçlar gözlemliyoruz. Bu çeyrek gibi 4.çeyreğin
de önemli ölçütte ayrışmasını bekliyoruz.
Maliyetlerde artış sınırlı kaldı. Sektörde tahmin edildiği üzere artan maliyetler
önemli etken gösterirken şirketin satışlarında güçlü büyümeler ile satışların
maliyeti artış hızı altında kalınca karlılıklar önemli ölçütte desteklendiğini
takip ediyoruz. Brüt kar %102,11 artışla 261 milyon TL seviyesine ulaştı. Brüt
kar marjı 291 baz puan artışla %9,56 seviyesine yükseldi. Bunu olumlu karşılamakla
birlikte son dönemin en yüksek seviyeleri kaydedildiğini vurgulamak isteriz.
Operasyonel karlılık gözle görülür şekilde güçlendi. FAVÖK bu verilerin ışığında
%123,86 artışla 208 milyon TL seviyesine ulaşırken verimliliğin önemli ölçütte
artığını gösteren bir teyit olmuş oldu diyebiliriz. FAVÖK marjı 284 baz puan artışla
%7,62 seviyesine ulaştı.
Net karda toparlanma beklediğimiz gibi sakin sakin olacak. 2024 2.çeyrekteki yüksek
baz etkisine aldanmamak gerekiyor. 40 milyon TL'lik enflasyon muhasebesi karlılığı
geçtiğimiz seneyi önemli ölçütte ayrıştırmakta olup şirket net borçsuz
konumda olması nedeniyle bu dönemde enflasyon muhasebesi zararı yazmaktadır. Gelecek
dönemde enflasyon muhasebesi endeksinin düşmesiyle buranın sakin sakin yükselişini
gözlemleyebiliriz.
DESPC özelinde finansalları olumlu karşılamakla birlikte önce DGATE ve akabinde
model portföyümüzde yer alan INDES'e katkısının önemli ölçütte olacağını vurgulamak
isteriz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -