Analiz- Armada Gıda Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Armada Gıda - Olumlu
Süper gıdayla yola devam

Armada Gıda, 1,8 milyar TL hasılat, 182 milyon TL FAVÖK ve 113 milyon TL net kar
ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Sektör büyümeye devam ediyor . FAO-OECD raporları çerçevesinde sari büyümesini %2,35
olarak sürdürmektedir. Kişi başına bakliyat tüketiminin 7,3 kilogramdan 8,6
kilgorama yükseltilmesi bekleniyor.
Satışlar güçlü şekilde büyümeye devam ediyor. Mevsimsellik koşulları çerçevesinde
2.çeyreklerin genellikle zayıf olduğunu biliyoruz. Bu doğrultuda her ne kadar
ciddi baskılanma beklense de satışların %17,9 oranında büyüdüğünü gözlemlemekteyiz.
Tonajlar güçlü seyrediyor. Satış tonajı %25,26 artışla 155.846 ton olarak gerçekleşirken
satışların %74'ü konvansiyonel %26'sı organik olarak gerçekleşti. Satışların
%32,9'u yurtiçi, %28,2'si Avrupa, %15,6'sı Afrika, %10,3'ü Avrasya, %3,7'si
Asya, %1,9'u Ortadoğu ve %7,3'ü diğer ülkelere yapıldı. Gruplar bakımından
koşullar gereği kırmızı mercimek ağırlık gösterse de mevsimsellik etkisiyle bir
miktar azalırken hasat dönem etkisiyle buğday grubunun önemli ölçütte arttığını
gözlemliyoruz. Organik buğday grubu Avrupa ihracatında şirketin konumunu güçlendirmiştir.
Giderlerde dengeli seyir takip ediliyor. Makroekonomik koşullar çerçevesinde personel
giderlerinde %7 tasarruf gözlemlenirken hammadde ve ambalaj giderlerinde
enflasyona kıyasla yatay seyir gözlemlendi.
Gider optimizasyonu ile operasyonel karlılık diri kaldı. FAVÖK bu verilerin ışığında
%44,1 düşüşle 182 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken FAVÖK marjı hacmin
dengelenmesiyle diri kalarak 305 baz puan artışla %11,71 seviyesinde gerçekleşti.
ARMGD özelinde finansalı olumlu değerlendirmekle birlikte sektör 64,6 F/K, 2,6 PD/DD,
43,5 FD/FAVÖK ile işlem görürken ARMGD 9,3 F/K, 1,9 PD/DD ve 12,6 FD/FAVÖK
ile cazip kalmayı sürdürüyor.
ARMGD özelinde 59,88 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi korumayı sürdürmekle birlikte
model portföyümüzde yer almaya devam ediyor.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -