Halkbank - Olumlu
Güneş yerinde her şey yolunda
Halkbank, 2025 3.çeyrekte 7,6 milyar TL net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuç
paylaştı.
Net faiz geliri beklediğimiz gibi genişlemeyi sürdürdü. Net faiz geliri 3.çeyrekte
%234 artışla 22,1 milyar TL oldu. Net faiz marjı yıllık 120 baz puan artışla
%3,2, swap düzeltilmiş net faiz marjı ise 270 baz puan artışla %2,7 oldu. Makaslar
tarafında bileşik 520 baz puan genişleme %12,1 olurken özellikle TL tarafta
930 baz puanlık genişleme dikkat çekiyor. Genişlemenin model çerçevesinde olduğunu
değerlendirmekle birlikte devamını bekleyebiliriz.
Komisyon geliri büyümesi sürüyor. 3.çeyrekte net ücret ve komisyon geliri %45,4
artışla 15,72 milyar TL olurken gruplar bakımından %43’ü ödeme sistemleri, %21
para transferi, %16’sı gayrinakdi krediler ve %10 kurumsaldan gelmektedir. Büyüme
iştahının devamını bekliyoruz. Faaliyet gideri çeyrekten çeyreğe düştü. 3.çeyrekte
faaliyet gideri yıllık bazda %87,3 artışla 25,65 milyar TL olurken çeyrekten
çeyreğe %2,6’lık düşüş dikkat çekti.
Giderlerin %49 personel giderleri olup ağırlık göstermeye devam etmektedir. 4.çeyrekte
efektif olarak maaş zammı etkisinin yansımasını bekleyebiliriz.
Karşılıklar diri kalmaya devam ediyor. 3.çeyrekte karşılık artışı %238,9 ile 11,19
milyar TL oldu. Karşılık oranı %99,9 ile sektör üzerinde seyretmeye devam etmekte
olup net kredi risk maliyeti (CoR) 173 baz puan artışla 116 baz puan olarak
gerçekleşti. Aktif karlılık bu çeyrek itibariyle dipten dönerek %0,75’e yükselmiş
oldu.
Özsermaye karlılığında güçlü toparlanma var. 3.çeyrek itibariyle yıllıklandırılmış
özsermaye karlılığı 410 baz puan artışla %15,4 olurken modelimizdeki %10,9’un
epeyce üzerinde seyrini sürdürmektedir. Yılı modelimiz üzerinde kapatmasını bekliyoruz.
HALKB özelinde finansalı olumlu değerlendirmekle birlikte özsermaye karlılığının
model üzeri yer almaya devam ettikçe hedef fiyata ilişkin yukarı yönlü alan açmaya
devam etmektedir. Belirsizliklerin azalması da destekliyor olacaktır. HALKB
özelinde 50,96 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
