HALKB 3Ç25 Finansal Sonuçlar-Nötr
Halkbank 3Ç25’de beklentilere paralel, 7.6mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs tahmin:
7.6mlr TL, +51% çoç, +117% yoy). Böylece, banka yılın ilk dokuz ayında yarısında
yıllık %34 artış ile 20.2mlr TL net kar elde etti. (9A25 özkaynak karlılığı
15.4% vs. 2024: 10.8%). Çeyreksel bazda önemli oranda artan kredi makasına
rağmen, TÜFE tahvil getirilerindeki azalma net faiz marjını baskıladı. Net faiz
marjı, çeyreklik 8.4 puan artan TL kredi makasına rağmen, azalan TÜFE gelirleri
etkisiyle çeyrek bazda 0.5 puan azalarak %2.6'ya düştü. Banka TÜFE portföy değerlemesinde
%30 kullanıyor. Önceki çeyrekte muhasebesel etkilerden dolayı 52mlr
TL seviyesinde olan TÜFE tahvil getirileri, bu çeyrekte 22mlr TL’ye geriledi.
TL kredi makasındaki olumlu gelişme ise, kooperatif kredilerdeki bankanın fiyatlama
gücünden kaynaklandı. Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri ve gayri
nakdi krediler sayesinde çeyrek bazda %12, yıllık bazda ise %45 ile güçlü büyüdü.
Maliyet büyümesi yıllık bazda %70 olup, 9A25'de gider/gelir oranını %66.4
(9A24: %85.3) ve komisyonların faaliyet giderlerine oranı ise %58 (9A24: %66)
olmuştur. Takip portföyü bir önceki çeyreğe göre %24 artışla 56mlr TL'ye yükselirken,
NPL oranı %3.2 (+0.4puan çoç) oldu. 9A25'teki risk maliyeti, 116bps olarak
gerçekleşmiştir (2024: -46bps). Bununla birlikte, Halkbank %2.0 risk maliyeti,
%3.0 altında NPL oranı öngörmektedir.
Piyasa etkisi ve değerleme
Halkbank, 8.2x F/K ve 1.0x F/DD çarpanları ile benzerlerine göre sırasıyla %39 primli
ve %3 iskontolu. (Uzun vade ortalama -6% ve -39%). Piyasa beklentisine yakın
gelen kardan dolayı, nötr piyasa etkisi bekliyoruz. Halkbank için Endekse
Paralel tavsiyemizi ve 12A hedef fiyatımız olan 29.50 TL’yi koruyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
