BOBET’in 2025 3.çeyrekte 3,14 mlr TL hasılat, 518,2 m TL FAVÖK, 119,2 m TL net zarar
ile beklentilerimizin altında satış ve net zarar, beklentilerimize paralel
FAVÖK açıkladığını görmekteyiz.
Satışlara baktığımız zaman 3Q25’te geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre satışlar
%3,1 daralma gösterirken, diğer gelirlerin %7,5 artış gösterdiğini görmekteyiz.
Yıl boyu zayıf seyrin devam ettiğini izlesek de yılın ilk yarısına nazaran zayıf
seyrin görece yavaşladığını izlemekteyiz.
Sektöre baktığımı zaman Türk Çimento’nun Temmuz ayı verilerine göre üretimin geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre %5,22 artış gösterdiğini görürken, satış verilerinde
ise yılın ilk yarısında gördüğümüz senaryoya benzer olarak Marmara, Ege
ve Karadeniz bölgeleri hariç diğer tüm bölgelerde artış görmekteyiz. Bölgesel yurt
içi satışların detayına baktığımızda Marmara %10, Ege %11,57, Karadeniz ise
%2,25 daralma göstermiştir. Deprem bölgesi olan Doğu Anadolu’nun %21,29, Güneydoğu
Anadolu bölgesinin ise %15,11 artış gösterdiğini görmekteyiz. Yukarıdaki veriler
çimento verileri olsa da hazır beton grubu için de aynı seyrin hâkim olduğunu
söylemek mümkündür. Özellikle şirketin faaliyet gösterdiği Marmara bölgesinde
yılın ilk dokuz ayında zayıf seyrin devam ettiğini görmekteyiz.
Karlılığa baktığımızada ise çeyreksel anlamda marjlarda toparlanma görsek de geçtiğimiz
yılın aynı dönemine kıyasla daralmanın devam ettiğini görmekteyiz. Çeyreksel
anlamda marjlarda toparlanma sebeplerine baktığımızda özellikle 3Q25’te ürün
fiyatlarında görece artışın ve zayıf seyirde görülen hafif toparlanma etkilerinden
bahsedebiliriz. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre zayıflamanın sebeplerine
baktığımızda ise daralan iş hacmi, finansman giderleri, artan faaliyet giderleri
ve ürün fiyatlarındaki artışın enflasyonun altında seyretmesinin sebep
olduğunu söyleyebiliriz.
Borç yapısına baktığımızda finansal borçlarda yatay seyrin sürdüğünü izlerken nakit
pozisyon değişiminden kaynaklı net borcun azaldığını görmekteyiz. BOBET 3Q25
itibariyle 0.14xNetBorç/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Genel olarak baktığımızda, zayıf sonuçları NEGATİF değerlendirmekteyiz. Yılın ilk
dokuz ayının zayıf geçtiğini izlerken, önümüzdeki dönemde özellikle yatırımların
katkısıyla birlikte faiz indirim döngüsünün de desteğiyle kademeli bir toparlanma
bekliyoruz. 3Q25’te ürün fiyatlarında gözlenen sınırlı artışın devam etme
olasılığı, Marmara Bölgesi’ndeki kentsel dönüşüm ve altyapı projelerinin sürmesi,
şirketin iş hacmindeki artış ve hisse geri alım programının devam etmesi gibi
unsurları ise pozitif katalizörler olarak değerlendirmekteyiz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
