- Beklentimizin altında gerçekleşen net zarar. Geçen yılın aynı döneminde kaydedilen
105 mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle 62,8 mn TL net kar elde
eden Biotrend Enerji, 3Ç25’te 128,7 mn TL net zarar kaydetti. Açıklanan zarar
rakamı, kurum beklentimiz olan 277 mn TL’lik net zarar beklentisinin %53,5 altında
gerçekleşti. Tahminimizdeki sapmada, şirketin bu dönemde 367 mn TL ile beklentimizin
üzerinde net parasal pozisyon karı kaydetmesine ek olarak, şirketin bu
dönemde 11,12 mn TL ile beklentimizin üzerinde ertelenmiş vergi geliri kaydetmesi
etkili oldu. Biotrend’in karlılıkta iyileşmeye işaret eden marj görünümü karşısında,
net borçta devam eden yüksek seyir nedeniyle 3Ç25 finansallarının hisse
performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
- Net borçta yüksek seyir. 3Ç25’te şirketin net borcu, yıllık bazda %2 oranında
hafif düşüş kaydederek 4,98 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
- Kurum beklentimize paralel gerçekleşen satış gelirleri. 3Ç25’te Biotrend Enerji’nin
elektrik üretimi ve toptan satışından elde ettiği satış gelirleri yıllık
bazda %11 düşüşle 687,43 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Ayrıştırma ve atık bertaraf
gelirlerinin toplamı ise bu dönemde, 3Ç24’teki 12,90 mn TL’den 6,09 mn TL’ye
geriledi. Bu çerçevede şirketin konsolide satış gelirleri yıllık bazda %13 düşüşle
679 mn TL seviyesinde, kurum beklentimize paralel gerçekleşti.
- Kurum beklentimizle uyumlu gerçekleşen FAVÖK. Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü, brüt
karlılıktaki belirgin yükselişe karşın, yıllık bazda operasyonel giderlerde görülen
artış nedeniyle, yıllık bazda %5,7 düşüşle 125 mn TL seviyesine geriledi.
Açıklanan rakam kurum beklentimize paralel gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık
bazda 1,4 puan artışla %18,4 seviyesine artış gösterdi.
- BIOEN için 23,80 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve ‘TUT’ tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Biotrend Enerji’nin kurum beklentilerimizle uyumlu gerçekleşen 3Ç25 sonuçlarının
ardından yılsonu tahminlerimizi sürdürmeyi tercih ediyoruz. Ancak 3Ç25
döneminde yıllık bazda %2 oranında sınırlı gerileme kaydedilen net borç cephesinde
süregelen yüksek seyrin temkinli duruşumuzu sürdürmemizde etkili olmaya devam
ettiğini belirtmek isteriz. Bu nedenle BIOEN için 23,80 TL seviyesindeki hedef
fiyatımızı ve ‘TUT’ tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
