Analiz- Logo Yazılım 2Ç25 Kâr Değerlendirmesi (Ak Yatırım)

Endeks Altı Getiri
Tavsiye: Endeks Alt. Getiri (önceki Nötr)
Hedef Fiyat: 177.00 TL (önceki 171.00 TL)
Getiri Potansiyeli: 6%

Tahminlerin hafif üzerinde sonuçlar...
Logo Yazılım (LOGO TI, E.A.G., 12A HF: 177 TL) 2Ç25'te 277 mn TL net kar açıkladı.
Bu rakam piyasa beklentisi olan 255 mn TL'nin ve bizim 263 mn TL tahminimizin
hafif üzerinde gerçekleşti. Beklentilerimize göre sapma operasyonel kalemlerden
kaynaklandı. Gelirler yıllık reel bazda %5 artışla 1.298 mn TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK ise, artan personel giderlerinin etkisiyle, 2Ç24'teki 607 mn
TL seviyesinden 539 mn TL'ye gerileyerek belirgin bir düşüş kaydetti.
Güçlü net nakit pozisyonu. Şirket, 2Ç25 sonunda 609 mn TL net nakit pozisyonuna
sahip, bu rakam 4Ç24 sonunda 654 mn TL idi. 30 Haziran 2025'te 494mn TL brüt temettü
dağıtılmasına rağmen, yaklaşık 250 mn TL tutarındaki uzun vadeli tahvil ve
yatırımların nakde çevrilmesi sayesinde net nakit pozisyonu güçlü kaldı.
Yönetim tahminlerini korudu. Yönetim, 2025 yılı için %35 yıl sonu TÜFE varsayımına
dayalı olarak %11 reel gelir artışı ve %35 FAVÖK marjı hedefini yineledi. Şirket
yılın ilk 6 ayında %8 ciro artışı ve %40,5 FAVÖK marjı kaydetti.
Yorum: Güçlü ciro büyümesi ve dirençli operasyonel karlılık sayesinde sonuçları
pozitif olarak değerlendiriyoruz. Modelimizi bir çeyrek ileri taşıyor ve 12A hedef
fiyatımızı 171 TL'den 177 TL'ye yükseltiyoruz. Ancak, hisse için yukarı yönlü
potansiyelin sınırlı olması nedeniyle tavsiyemizi Nötrden Endeksin Altında
Getiriye düşürüyoruz.



Raporun Tamamı:
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=10243



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -