- ABD’de PCE ağustosta aylık %0,3 artarken, yıllık artış %2,7’ye yükseldi
- Mich. Üniv. Tüketici Güven Endeksi eylülde aylık 3,1 puan azaldı, 55,1
- EB’de gelecek 12 ay medyan enflasyon beklentisi %2,8’e yükseldi
Piyasalarda risk iştahının bu hafta ABD’de federal hükümetin fon yetersizliği nedeniyle
1 Ekim’de kapanma riski ve Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam
verisi ile yön bulması bekleniyor. Geçtiğimiz hafta ortasında ABD ve Avrupa piyasalarında
oluşan satış baskısıyla üst üste üç gün düşüş kaydeden MSCI dünya
endeksi Cuma gününü tepki alımlarıyla pozitif tamamlasa da haftalık bazda %0,4
geriledi. ABD’de Fed Başkanı Powell’ın Salı günü hisse senetlerinde değerlemelerin
yüksek olduğu yönündeki uyarısı sonrasında düzeltme sürecine giren S&P 500
ve Nasdaq Cuma günü PCE enflasyon verisinin beklentileri karşılamasıyla sırasıyla
%0,6 ve %0,4 yükselerek haftalık kayıplarını sırasıyla %0,3% ve 0,7’ye düşürdü.
Sektörel detayda enerji (%+4,67), kamu hizmetleri (%+2,82) ve gayrimenkul
(%+0,88) endeks üstü getirilerle ön plana çıkan ilk 3 sektör olurken, iletişim
(%-2,74), malzeme (%-2,02), zorunlu olmayan tüketim (%-1,22), zorunlu tüketim
(%-1,09), sağlık (%-0,87) ve finans (%-0,38) sektörlerindeki kayıplar genele yayılan
satış baskısına işaret etti. Uluslararası siyasi açıklamalar ve artan jeopolitik
risklerle son 7 aylık dönemde negatif getiri sunan Eurostoxx-600 geçen
hafta son 3 haftanın en düşük seviyelerine geriledikten sonra Cuma günü Çin çelik
ürünlerine %25 ile %50 aralığında tarifeler planlandığı haberinden destekle
%0,8 yükselerek haftayı %0,1 ile pozitif tarafta tamamladı. Avrupa vadeli işlemleri
bu sabah güçlü pozitif açılışa işaret ediyor. Asya piyasalarında ise geçen
hafta teknoloji ve sağlık hisselerinde oluşan sert satış dalgasının ardından yeni
günde Japonya haricinde genele yayılan alıcılı seyir oluştuğu görülüyor. Faizler
tarafında, Fed yetkililerinden gelen temkinli mesajlar ve olumlu gelen
büyüme, tüketim ve istihdam gibi verilerle törpülenen faiz indirim fiyatlamaları
Cuma günü beklentileri karşılayan PCE enflasyonu sonrasında ılımlı düzeyde yükseldi.
Bu sabah itibarıyla, piyasaların ekim ayına atfettiği 25 baz puanlık (bp)
faiz indirim olasılığı %90’da, yıl sonuna kadar beklenen birikimli faiz indirim
miktarı ise 41 bp’de bulunuyor. Haftalık bazda faiz indirim beklentilerindeki
aşınmaya paralel olarak 10 yıllık ABD tahvil getirisi 5 bp artışla %4,18’e,
2 yıllık getiri 7 bp artışla %3,64’e yükseldi. Tahvil getirilerindeki artıştan
destek bulan Dolar Endeksi (DXY) bu hafta %0,5 güçlenerek 98,2 ile son 1 ayın zirvesine
ulaştı. Euro/dolar paritesi ise %0,4 değer kaybederek 1,170 seviyesi ile
eylül ayı ortalamasının altında seyrediyor. Brent petrol aktif vadeli kontratı
geçen hafta jeopolitik haber akışlarından etkilenerek %5,2’lik artışla 70,1$/bbl’e
yükseldi. Güvenli liman arayışının hakim olduğu haftada altın fiyatı %2,0
değerlenirken, bu sabah 3795$/ons ile yeni rekor seviyede işlem görüyor.
- ABD’de kişisel tüketim harcamaları enflasyonu (PCE) ağustosta aylık %0,3 ile beklentilere
paralel artarken, yıllık artış %2,6’dan %2,7’ye yükseldi. Aylık artışta
gıda ve enerji fiyatları etkili oldu, gıda PCE %0,5 artarken (temmuz: %-0,1),
enerji ürünleri ve hizmetleri fiyatları %0,8 yükseldi (temmuz: %-1,1). Gıda
ve enerji hariç çekirdek PCE aylık %0,2 artarken, yıllık artış %2,9’da sabit kaldı.
- ABD’de tüketici güven endeksinde son iki aydır bozulma görülüyor. Michigan Üniversitesi
Tüketici Güven Endeksi eylülde nihai veriye göre aylık 3,1 puan azaldı
ve 55,1 ile mayıstan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti (öncü veri: 55,4).
Beklentiler düşüşe öncülük ederek 55,9'dan 51,7’ye geriledi. Tüketicilerin mevcut
koşullara ilişkin değerlendirmeleri 1,3 puan azalışla 60,4’e düştü. Medyan
12 aylık enflasyon beklentisi %4,8’den %4,7’ye geriledi. Uzun vadeli beklentiler
%3,5'ten %3,7’ye yükseldi (öncü veri: %3,9).
- ECB’nin ağustos ayı Tüketici Beklenti Anketi’ne göre, gelecek 12 ay medyan enflasyon
beklentisi %2,6’dan %2,8’e yükseldi. Üç yıl sonrasına ilişkin beklentiler
%2,5 ile sabit kaldı. Beş yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri temmuz
ayındaki %2,1'den %2,2'ye yükselerek Ağustos 2022'den bu yana en yüksek değere
ulaştı. Önümüzdeki 12 ay için ekonomik büyüme beklentileri %-1,2 ile sabit kalırken,
işsizlik oranı beklentileri temmuz ayındaki %10,6'dan %10,7'ye yükseldi.
- Veri açısından yoğun bir haftaya giriyoruz. Yurt içinde bugün ekonomik güven endeksi
verisi yayınlanacak. Ekonomik güven endeksi ağustosta aylık %1,7 artarak
97,9 değerini almıştı. Bu haftanın en önemli verisi Cuma günü açıklanacak olan
eylül ayı enflasyon verileri olacak, TÜFE’nin eylülde aylık bazda %2,6 artacağını,
yıllık artışın %32,4 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca
bu hafta Ticaret Bakanlığı eylül ayı öncü dış ticaret verilerini yayınlayabilir.
- Yurt dışında ise Cuma günü ABD’de tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. Son
dönem de açıklanan verileri istihdam piyasasında yavaşlamaya işaret ediyor. Bu
hafta ayrıca küresel çapta imalat sanayi PMI verileri takip edilecek.
Piyasa ve Teknik Görünüm
-----------------------------
- BIST-100, Cuma günü gelen satışlarla geçtiğimiz haftayı %1,3 kayıpla tamamladı.
Bankacılık sektör endeksi %5,1 kayıpla ana endeksten belirgin olumsuz ayrıştı,
endeksteki haftalık kaybın sınırlı kalmasında Aselsan, Tüpraş ve Destek Faktoring
hisselerindeki alımlar etkili oldu. Yeni haftanın ilk gününde piyasalar bugün
öğlen saatlerinde açıklanacak BDDK bankacılık sektörü aylık verilerini taklip
edecektir. Kuşkusuz piyasanın hafta boyunca fiyatlamasına en çok etki edecek
haber akışı ise Cuma günü açıklanacak ağustos ayı TÜFE verisi olacak. TCMB Piyasa
Katılımcıları Anketinde eylül ayı TÜFE beklentisi %2,04 olarak oluşmuştu. Piyasa
ayrıca hafta boyunca yurt içi gündemi de takip edecektir. BİST’de bir miktar
satış baskısının bugün de devam etmesini bekleriz.
- Teknik Yorum: BIST100 haftanın son işlem gününde gün başından itibaren satış ağırlıklıydı.
Kapanış 11151 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te kapanış günlük ve haftalık
grafikler açısından önemli olduğunu düşündüğümüz 11156-11372 bandının hemen
altında, 11151 seviyesinde. Haftalık kapanışın bu bölgeye yakın olması endekste
olumlu beklentinin geçerli olduğuna yönelik sinyal olarak düşünülebilir.
Bu bölgeyi yukarı yönlü hareketin devamı için geçiş bölgesi olarak değerlendiriyoruz.
Bu bandın aşılması endekste yeni yükselişi destekleyici olabilecektir. Bu
durumda ara dirençler olmakla birlikte 13500 seviyesine yönelik yeni bir hareket
gelişebilir. BIST’te 11156-10862 seviyesi altını zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz.
BIST100 için 11133-10991-10862-10600-10583 destek, 11470-11529-11620-12000
direnç
Şirket Haberleri
-----------------
- Tofaş (TOASO, EÜG, 12A HF: 455 TL) & Aygaz (AYGAZ, EÜG, 12A HF: 241 TL) & Koç
Holding (KCHOL, EÜG, 12A HF: 323 TL): Aygaz’ın %43,0, Tofaş’ın %41,3, Koç Holding’in
%15,7’sine sahip olduğu Büyükdere Caddesi/İstanbul adresindeki Tofaş’ın ve
Aygaz’ın genel müdürlüklerinin bulunduğu 2011 ada 1 no'lu parseldeki üzerinde
bağımsız bölümler bulunan arsadaki payların şirketlerin nihai ana ortağı olan
Temel Ticaret ve Yatırım’a devredilmesine karar verildi. Ödeme ve devir işlemlerinin
ekim ayı sonuna kadar tamamlanması öngörülmektedir. Değerleme raporunda belirtilen
toplam tutar KDV hariç 2,8 milyar TL’dir. Tofaş söz konusu tutarın 1,15
milyar TL’sini, Aygaz, 1,19 milyar TL’sini, Koç Holding ise 0,44 milyon TL’sini
alacaktır. İşlem tarihinde kesinleşen tutar ayrıca kamuya açıklanacaktır. Tofaş’ın
yaklaşık 0,9 milyar TL, Aygaz’ın ise yaklaşık 1,1 milyar TL vergi öncesi
taşınmaz satış kazancı elde edeceği öngörülmektedir. İşlem bedelinin Tofaş’ın
2024 net karına oranı %22, Aygaz’ın 2024 net karına oranı ise %52 seviyesindedir.
Tofaş, Aygaz ve Koç Holding hisse fiyatlarında olumlu tepki bekliyoruz.
- Beyaz Eşya — Ağu-25: Toplam satışlar yıllık -%7 (ihracat -%12, iç pazar +%6),
iç talep yıllık +%8, üretim yıllık -%11, ithalatın iç talep içindeki payı yıllık
+1,8 y.p.. 8A25: Toplam satışlar yıllık -%7 (ihracat -%7, iç pazar -%7), iç talep
yıllık -%5, üretim yıllık - %9, ithalatın iç talep içindeki payı yıllık +2,2
y.p.. Yorum: Son sekiz ayın yedisinde toplam satışlar yıllık bazda geriledi,
ihracat zayıf seyrini sürdürürken, artan ithalat payı Türkiye’de yerli oyuncuların
pazar payını aşındırmaya devam ediyor.
- Bankacılık Sektörü: BDDK bugün saat 14:00’te bankacılık sektörü ağustos ayı toplu
verilerini açıklayacak. Sektörün ağustos ayında önceki aya göre yaklaşık %40
artışla 80-85 milyar TL net kâr açıklamasını ve böylece sektörün yılın ilk sekiz
ayındaki net kârının önceki yıla göre %47 artarak 560 - 565 milyar TL olmasını
bekliyoruz. Buna göre sektörün bu dönem için yıllıklandırılmış öz kaynak getirisini
de %26,8 olarak hesaplıyoruz. Takip ettiğimiz bankalar için 3Ç25’te özel
sektör tarafında %25-30 kamu tarafında yatay kâr seyri beklentimiz var. BDDK
verisinin tahminlerimiz doğrultusunda gerçekleşmesi (eylül ayı kârının bir miktar
daha artacağı varsayımıyla) bu projeksiyonu destekliyor. Bankaların kârındaki
önceki aya göre artışın faiz indirimlerinin etkisinin belirginleşmesiyle net
faiz marjındaki toparlanmadan kaynaklanacağını öngörüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
