Analiz- TEZOL 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

Europap Tezol, 2025 3.çeyrekte 1,31 milyar TL hasılat, 124 milyon TL FAVÖK ve 98
milyon TL net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı.

Tonaj ve gelirde zayıflama sürüyor. Şirketin özellikle faaliyet alanı gereği fiyatlama
davranışlarından doğrudan etkilenmesi nedeniyle tonajlardaki zayıflama devam
etti. Gelire yansıması da olumsuz olup 3.çeyrekte hasılat %24,68 düşüşle 1,31
milyar TL oldu. Önümüzdeki dönemde de baskılı seyrin devamını bekliyoruz.
Artan maliyetler kârlılıkları baskıladı. Maliyetlerde hem iç hem küresel tarafta
artış seyrinin azalarak devam etmesi ve zayıflayan ciro doğrultusunda brüt kâr
3.çeyrekte %64,8 düşüşle 181 milyon TL’ye geriledi. Brüt kâr marjı 721 baz puan
düşüşle %14,67’ye düştü. Yılı %14-15 aralığında bir brüt kâr marjı ile kapatmasını
bekleyebiliriz.
Operasyonel kârlılığa yüksek baz etkisi de olumsuz etki etti. 3.çeyrekte FAVÖK,
ciro ve brüt kârda düşüşün yanı sıra yüksek baz etkisiyle birlikte %73,14 düşüşle
124 milyon TL oldu. FAVÖK marjı ise 788 baz puan düşüşle %10,67oldu. Yılı %10’un
hafif üzerinde kapatması beklenebilir.
TEZOL özelinde finansalların beklentilerimiz dışına çıkmaması nedeniyle finansalları
nötr değerlendiriyoruz. 2026 yılı ortasına kadar zorlu sürecin sürmesini bekliyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -