Analiz- TABGD 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi (Trive Yatırım)

Hedef Fiyat 298,70 TL
Getiri Potansiyeli %46
Öneri AL



BEĞENMEYE DEVAM EDİYORUZ
TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. 1Ç25'te 11,1 milyar TL hasılat geliri elde etti.
Piyasa konsensüsü 10,5 milyar TL iken bunun hafif üzerinde bir satış rakamı elde
eden şirketin ciro büyümesi nominal olarak hem geçtiğimiz yılın aynı çeyreği
hemde 1Ç25'in üzerinde gerçekleşmiş oldu. Brüt kar marjı çeyreklik bazda %18,58
seviyesinde gerçekleşirken, 1Ç25'e göre 535 bp seviyesinde genişledi.
Güçlü operasyonel görünümün alt kırılımlarında kesilen toplam fiş sayısı 2Ç25'te
yıllık bazda %15 oranında artış gösterirken, 66 milyon rakamına ulaştı. Finansal
koşulların sıkılığı ve tüketimde azalan iştaha rağmen proaktif menü değişimleri,
ekonomik menülerin cazibesi ve fiyatlandırmadaki ölçek avantajı müşteri
trafiğini canlı tuttu.

Organik büyümesini sürdüren şirkette 2Ç25'te toplamda 58 yeni restoran faaliyete
girdi. Böylece bu yılın ilk yarısında açılan toplam mağaza sayısı 89 oldu. Toplam
1906 lokasyonda bulunan şirketin franchise oranı %46 seviyesine yükseldi.

Konsesüsün 2,3 milyar TL olarak tahmin ettiği FAVÖK rakamının üzerine çıkan şirket
2Ç25'te 2,5 milyar TL FAVÖK rakamı elde etti. 1Ç25'te %16,50 seviyesine kadar
gerileyen FAVÖK marjı toparlanırken, 2Ç25'te çeyreklik %22,50 seviyesine kadar
genişledi. Net Kar tarafında ise 756 milyon TL beklenen rakama karşın 2Ç25'te
1,1 milyat TL net kar elde edildi.

Bu yılın sonuna dair beklentilerinde revizyona giden şirket, 180 yeni restoran açma
hedefini 250- 300 bandına yükseltti. Şirketin güçlü sonuçlarınının ardından
model portföyümüzde bulunan TAB Gıda'yı beğenmeye devam ediyoruz ve 298, 70 TL
ile AL tavsiyemizi koruyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -