Analiz- ALFAS 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

Alfa Solar Enerji, 2025 3.çeyrekte 2 milyar TL hasılat, 71 milyon TL FAVÖK ve 53
milyon TL net zarar ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı.

Yeni kapasite artışları takip ediliyor. Şirketin güncel üretim tesisi kapasitesi
1480 MWp’den 1980 MWp’ye yükseldi. Hatırlatmak gerekirse şirket bu fabrikada PERC
120-144 ve TOPCon 144 işlemlerini sürdürüyor.

Elektrik üretim ve satışı faaliyetleri sürüyor . Ada GES 5.786.569 kWh, Golden Solar
582.041 kWh, Salcia Solar Energy 1.950.332 kWh, Afyon GES 21.994.120 kWh,
Aydost Enerji 17.814.935 kWh elektrik üretimi gerçekleştirmiştir. Buradan yüksek
seviyelerde bir gelir üretimi tam olarak olmasa da geçtiğimiz yıla kıyasla 3
kata varan gelir artışı takip edilmektedir.

İş ilişkilerinde gecikmeleri takip ediyoruz. Şirket her ne kadar bu sene 2024 satışlarının
yaklaşık %30’u oranında iş ilişkisi elde etse de iş ilişkilerinde yaklaşık
20 aya varan gecikmeler istenen finansalların elde ediniminde sorun yaratmaktadır.

Gecikmeler çerçevesinde ciro büyümesi zayıfladı. 3.çeyrekte hasılat %6,19 artışla
2 milyar TL olurken, 4.çeyrekte sınırlı bir pozitif ayrışma beklenebilir. Ancak
iş ilişkilerinde gecikme bu durumun beklenti altı olma olasılığını artırıyor.

Artan maliyetler ve geciken iş ilişkileri kârlılıkları baskılıyor. FAVÖK bu etkiler
çerçevesinde 3.çeyrekte %79,9 düşüşle 71 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK marjı
ise 574 baz puan düşüşle %6,49’a geriledi. Yılı %5’in hafif üzerinde kapatması
beklenebilir.

ALFAS özelinde finansalları olumsuz değerlendirmekle birlikte, şirketin faaliyetler
bakımından beklentileri tutturma olasılığı bu çeyrek itibariyle kalmamış görünmektedir.
İş ilişkilerini takip etmeye devam ediyor olacağız.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -