Analiz- DOAS 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Gedik Yatırım)

3Ç25 sonuçlarını operasyonel iyileşme eğiliminin güçlenmesi açısından oldukça pozitif
değerlendiriyoruz. Brüt ve FAVÖK marjlarındaki çeyreksel toparlanma, fiyatlama
disiplini ve ürün karmasındaki iyileşme ile desteklendi. Şirket, binek ve
hafif ticari segmentlerinde pazarın üzerinde (Skoda dahil 9A25: yıllık +10%, 135bin
adet) büyüme sağlayarak marka momentumunu korudu. Ayrıca özkaynak yöntemiyle
kaydedilen iştirak katkısının (özellikle Yüce Auto/Skoda ve VDF) yeniden güçlenmesi,
net kârın belirgin toparlanmasında etkili oldu. Öte yandan, işletme sermayesi
üzerindeki baskı sürüyor. Yılbaşından bu yana stokların %113 artması,
net borcun TL23.8 milyara yükselmesine ve nakit dönüşümünün zayıf kalmasına yol
açtı. Bu stok birikimini, yönetimin iç pazar görünümündeki daha güçlü talep beklentisine
yönelik proaktif bir pozisyonlanma olarak değerlendiriyoruz. Nitekim
Şirket, yıl sonu pazar büyüklüğü beklentisini >1.1mn adetten ~1.3mn adete, kendi
satış hacmi beklentisini ise >135bin adetten >150bin adete yükseltti. Önümüzdeki
dönemde marjların korunma/iyileşme eğilimi ile stokların kademeli normalleşme
hızı, hisse performansının temel belirleyicileri olacaktır.(POZİTİF)


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -