Analiz- AKSEN 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (İş Yatırım)

AL
Yükselme Potansiyeli 61%
12 Aylık Hedef Fiyat 88,18
Tahminler ve Gerçekleşenler
Net kar piyasa beklentisine yakın geldi. Şirket yıllık bazda %9 artış TL 957 mn
net kar kaydetti (İş Yatırım: TL 1.084 mn, Piyasa Beklentisi: TL 922 mn). Net satışlar
ise yıllık %13 artarak TL 9,630 mn (İş Yatırım: TL 10.597 mn, Piyasa Beklentisi:
TL 10.493 mn) seviyesine ulaştı. FAVÖK ise TL 3.080 mn seviyesine (İş
Yatırım: TL 3.202 mn, Piyasa Beklentisi: TL 2.800 mn) ulaşarak piyasa beklentilerinin
yukarısında geldi. FAVÖK rakamının bizim beklentilerimizden farklılaşma
sebebi ise brüt karın ve amortisman giderinin bizim beklentilerimizin bir miktar
aşağısında kalması oldu. Hasılat kalemi ise Türkiye tarafındaki OTC ticaret
hacimlerindeki dalgalanmalar sebebiyle gerçekleşti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
FAVÖK marjında çarpıcı iyileşme. Türkiye tarafında çeyreklik bazda elektrik fiyatlarındaki
artış sayesinde marjda iyileşme sağlanırken Afrika tarafında ise FAVÖK
marjının %92’ye çıkması ile toplam FAVÖK marjının yıllık bazda 11,4 puan, çeyreklik
bazda ise 6,8 puan artış kaydederek %32,3 seviyesine ulaştığını görüyoruz.
Asya tarafında ise marjların yatay seyrettiğini söyleyebiliriz. Böylece FAVÖK
rakamı artan kurulu gücün etkisiyle yıllık %35 artarken çeyreklik bazda hem
Türkiye hem Afrika iyileşmelerle %14 artış kaydetti.
Net finansman giderlerinde artış net karı baskılıyor. Çeyreklik olarak net borcun
36 milyar TL seviyesinden yaklaşık 42 milyar TL seviyesine ulaşmasıyla finansman
giderleri artarken üçüncü çeyrek özelinde finansman gelirlerinin de düştüğünü
görüyoruz. Böylelikle, net finansman giderleri yıllık bazda %16 artış kaydederken
çeyreklik bazda ise %212 artarak TL 656 seviyesine ulaştı ve özellikle çeyreklik
bazda net karı baskılayarak %4 düşmesine sebep oldu.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -