Analiz- Bilici Yatırım Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Bilici Yatırım - Olumsuz
Zorlu koşullar


Bilici Yatırım, 2025 2.çeyrekte 18,5 milyon TL net kar ile beklentilerimize tam
paralel sonuç paylaştı.
Ne iş yapar? Şirket, ana faaliyet alanları tekstil, turizm ve enerji olan, Türkiye
merkezli bir holding şirketidir. Şirket, kökenleri 1950'lere dayanan bir aile
şirketi olup, tekstil sektöründe iplik büküm, kumaş boyama ve apre gibi işlemler
yapmaktadır.
Koşullar zorlu seyrediyor. Makroekonomik koşullar çerçevesinde zayıflayan tekstil
sektörü özellikle ana faaliyeti olması nedeniyle şirketin faaliyetlerinde ciddi
daralmalar var. Sektörün genelinde gerçekleşen kapasite kullanım oranları imalatta
%74,6, tekstilde %69,8 ve hazır giyimde %76,1 olarak gerçekleşerek tarihsel
ortalamaların en alt seviyesinde sonuçlandı.
Satışlarda ciddi düşüş görüldü. Zorlu koşullar çerçevesinde satışlar %57,85 daralmayla
89,2 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Makroekonomik koşullara yönelik
beklentilerin kötümser kalmaya devam ettiğini takip ediyoruz. Satışların %86,7'si
yurtiçi %13,3'ü yurtdışından geldi.
Maliyetlerde gözle görülebilir artış ile brüt zarar takip edildi. Maliyetlerde sarf
ve genel bir şekilde önemli ölçütteki artışla birlikte brüt kar marjı 1755
baz puan düşüşle %4,07 seviyesine gerilediğini takip ediyoruz.
Operasyonel karlılık verimsizleşti. Brüt kardan gelen etkilerle birlikte 2025 2.çeyrekte
13,5 milyon TL FAVÖK zararı kaydedildi. FAVÖK marjı 1270 baz puan gerilemeyle
%1,99 seviyesinde gerçekleşti.
Net karda tek sebep faiz geliridir . 2025 2.çeyrekte yazılan 64 milyon TL'lik faiz
geliri 18,5 milyon TL net karın oluşmasına sebep oldu. Elimine ettiğimizde gözle
görülebilir şekilde bir zarar takip edilecekti.
BLCYT özelinde beklentilerimiz dahilinde oluşu ve zorlu koşulların açıkça hissedilmesi
nedeniyle finansalı olumsuz değerlendiriyoruz.
Holding NAD tablosunda takip ettiğimiz BLCYT gayrimenkul ve nakit pozisyonu çerçevesinde
%60 bandında iskontolu seyretmektedir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -