Analiz- Sabancı Holding Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Sabancı Holding - Nötr
Verimsiz ortam
Sabancı Holding, 2025 2.çeyrekte 1,8 milyar TL net kar ile genel beklentileri aşsa
da burada özellikle vergi ve net parasal kazancın artışı etkili oldu.
Sektörlerde durumlar nasıl seyrediyor?
I. BANKA - AKBNK: Komsiyon gelirleriyle desteklenen finansal takip edilse de beklentiler
mecburi aşağı yönlü revize edildi ve özsermaye karlılıklarında dip seviyeler
görüldü.
II. FİNANSAL HİZMETLER - AKGRT/AGESA: Hayat dışının hayat gibi güçlenmesiyle birlikte
net karda güçlü iyileşme sağlandı
III. ENERJİ - ENJSA/ENERJİSA ÜRETİM: ENJSA tarafı karışık seyretse de Enerjisa Üretim
tarafından gelen sinyallerle birlikte gözle görülür bir şekilde iyileşme
takip edildi.
IV. MALZEME TEKNOLOJİLERİ - BRISA/CIMSA/AFYON: Çimento ve lastik kollarında yurtiçi
piyasa koşullarından etkilenme izlenirken, finansman giderleri net karı baskıladı.
V. DİJİTAL VE DİĞER: FAVÖK iyileşmesine rağmen yüksek finansman gideri ve parasal
kayıplar nedeniyle karlılık baskılandı.
Gelir yatay seyretti. Gelirler tarafında bankacılık %3,8 büyüyerek 198 milyar TL
olurken banka dışı %0,9 daralmayla 68,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek gelir
%2,5 artışla 263,57 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Dijital hizmetler tarafının
banka dışı tarafı desteklemesi olmasa idi gözle görülür gelir daralması
ortaya çıkacaktı.
Operasyonel karlılık gözle görülür şekilde daraldı. Bankada operasyonel karlılık
%22 daralmayla 14,7 milyar TL'ye gerilerken banka dışında %56,7 artışla 7,4 milyar
TL seviyesinde gerçekleşti. Banka dışını enerji, finansal hizmetler ve diğer
gelirler destekledi. Ancak holdingin açıkça bankaya bağımlı oluşunu gösteren
bir istatistik takip edilmiş olundu.
SAHOL özelinde verimsiz finansal elde edinimi ve bankaya bağımlılığın özellikle
arttığını gösteren finansal görünümüyle birlikte finansalları net bir şekilde nötr
değerlendiriyoruz.
SAHOL aktif olarak %65 bandında iskontolu seyretmektedir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -