Analiz- Sabancı Holding 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Hedef Fiyat: 156,78 TL
Potansiyel Getiri: %58,44

2Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,52 artışla 263.566
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %4,07 artışla 529.236
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %18,85 azalışla 17.049 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%22,44 azalışla 39.729 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 170 baz puan azalışla %6,5
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 256 baz puan azalışla %7,5 olmuştur.
Geçen yılın 2. çeyreğinde 2.450 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın 2.
Çeyreğinde 1.751 milyon TL net kar açıklamıştır. 2025 yılının ilk 6 ayında bir
önceki yılın aynı döneminegöre net zararı %86,75 azalışla 1.365 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.

Sonuç: Enerji ve Finansal Hizmetler segmentleri konsolide net kârın başlıca olumlu
katkı sağlayıcıları olurken, Bankacılık, Malzeme Teknolojileri ve Dijital segmentlerin
kârlılık performansları belirgin şekilde zayıf kaldı. 2Ç25'te konsolide
gelirler yıllık bazda %2,5 artarken, bu büyümede ağırlıklı olarak bankacılık
segmentindeki %3,8'lik yıllık artış etkili oldu. Banka-dışı konsolide FAVÖK yıllık
bazda güçlü bir şekilde %56,7 artış kaydederken, toplam konsolide FAVÖK yıllık
bazda %6,1 geriledi. Bununla birlikte, daha yüksek FAVÖK ve konsolide parasal
zararlardaki belirgin yıllık düşüş, 2Ç24'teki 2,45 mr TL net zarardan 2Ç25'te
1,75 mr TL net kâra geçişi destekledi. Ayrıca, iyileşen net işletme sermayesi
yönetimi banka-dışı operasyonel nakit akışına olumlu yansıyarak 1Y24'teki 14,5mr
TL seviyesinden 1Y25'te 29mr TL'ye ulaşmasını sağladı. Holding solo net nakit,
Nisan ayında gerçekleştirilen 6,3 mr TL brüt temettü ödemesinin ardından Haziran
2025 itibarıyla 13,3 mr TL seviyesinde gerçekleşti. Konsolide net borç/FAVÖK
oranı Haz25 itibarıyla 1,7x (Mar25: 1,6x, Ara24: 1,4x, Ara23: 0,8x) olmuştur.
Hisse, 2024 yılı boyunca BIST100 endeksine göre yaklaşık %25 pozitif ayrışırken,
yılbaşından bu yana yaklaşık %4 negatif ayrışma gösterdi. Sabancı hisseleri,
son kapanış fiyatına göre Net Aktif Değer'ine (NAD) yaklaşık %43 iskontoyla
işlem görmektedir (10 yıllık ortalama: yaklaşık %40).


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -