Analiz- Türk Telekom 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Endekse Paralel Getiri

Hedef Fiyat: 65,31
Potansiyel Getiri: %12,80
2Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,23 artışla 50.426
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %15,65 artışla 98.762
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %296,08 artışla 21.102 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%27,75 artışla 39.936 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.988 baz puan artışla %41,8
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 383 baz puan artışla %40,4 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,15 artışla 4873,23 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %28,67 artışla 10.316 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç: Şirket, 2Ç25'te yaklaşık 678 bin net mobil abone kazanımı açıkladı ve genişbant
segmentindeki abone büyüme görünümündeki ivme, 39 bin net yeni abone kazanımı
ile korundu. Düzeltilmiş net borç 56mr TL'ye geriledi (son 12 ay FAVÖK'ünün
0,68x'i, Haz24: ~68,9mr TL - oran: 1,08x). Tüm segmentlerdeki (mobil ön ödemeli
hariç) ARPU büyümesi yıllık bazda dirençli seyrini korurken, çeyreklik bazda
yatay/hafif yukarı yönlü gerçekleşti. Operasyonel büyüme abone tabanı genişlemesi
ve üst satıştan kaynaklandı. 4Ç24'ten itibaren Şirket, belirli maddi olmayan
duran varlıklar için amortisman yöntemini, kalan faydalı ömürleri veya sabit
hat imtiyaz süresinin beklenen uzatım süresi (hangisi daha kısa ise) ile uyumlu
olacak şekilde revize etti. Buna göre, 2Ç25'te amortisman giderleri 10,1 mr TL
olurken, düzeltilmiş 2Ç24'te 10,6 mr TL idi, bu durum, yönetim faaliyet kârında
yıllık bazda %68'lik güçlü bir artışla 11,1 mr TL'ye (raporlanan: 11,0 mr TL)
ulaşılmasını sağladı. 20 Mayıs 2025'te Türk Telekom'u model portföyümüzden çıkardığımızı
ve 9 Temmuz 2025 tarihli strateji raporumuzda notumuzu Piyasa Performansına
düşürmüştük, şirket hisseleri ise, May25 sonundan bu yana endekse göre
%18, Haz2025 sonundan bu yana ise %10 negatif ayrıştı. Son dönemdeki mutlak
ve göreceli negatif ayrışmanın ardından, mevcut seviyeyi, doğal ve sağlıklı bir
konsolidasyon sürecini takiben, Şirket hisselerine yeniden giriş için cazip olarak
değerlendiriyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -