Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları, PCE verisinin Fed'in kademeli faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerini
güçlendirmesiyle alıcılı seyir izledi
Cuma günü piyasalarda ne oldu?
ABD piyasaları, PCE verisinin Fed'in kademeli faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerini
güçlendirmesiyle alıcılı seyir izledi. Makro veriler tarafında ABD'de,
Ağustos ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi beklenti doğrultusunda
yıllık bazda %2,7 artış, aylık bazda ise %0,3 artış gösterdi. Çekirdek
PCE ise beklenti doğrultusunda aylık bazda %0,2 artış, yıllık bazda %2,9 artışla
bir önceki ay ile aynı hızla yükseldi. Çekirdek kişisel tüketim harcamaları
endeksinin (PCE) Ağustos'ta aylık %0,2 artışla beklentilere paralel gelmesi yatırımcıların
risk iştahını destekledi. Temmuz ayına ait aylık çekirdek PCE %0,3
artıştan %0,2'ye aşağı yönlü revize edildi. Kişisel gelirler verisi aylık bazda
%0,4 artış, kişisel harcamalar verisi ise %0,6 artış göstererek sırasıyla %0,5
ve %0,2 artış yönündeki beklentileri aştı.
Ayrıca, Fed'in denetimden sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman'ın açıklamaları
takip edildi. Bowman, işgücü piyasasındaki artan sıkıntıları gidermek için
kararlı faiz indirimlerine ihtiyaç duyulduğuna inandığını yineledi. Bowman, Son
veriler, ücretler hariç tutulduğunda hedefimizin çok uzağında seyretmeyen enflasyonun
yanı sıra, maddi olarak daha kırılgan bir işgücü piyasası gösteriyor
dedi. İşgücü piyasasında aylardır süregelen sorunları gösteren verilere atıfta
bulunan Bowman, faiz belirleyici Federal Açık Piyasa Komitesi'nin, azalan işgücü
piyasası dinamizmini ve ortaya çıkan kırılganlık işaretlerini ele almak için
kararlı ve proaktif bir şekilde hareket etme zamanının geldiğini söyledi.
Öte yandan, Beyaz Saray yetkilisinin yaptığı açıklamaya göre, ABD Başkanı Donald
Trump, hükümetin açık kalması için 30 Eylül'deki son tarihten önce, hükümetin
finansmanını görüşmek üzere bugün Kongre'deki üst düzey Demokrat ve Cumhuriyetçi
liderlerle bir araya gelecek. Trump daha önce, hükümetin finansmanını görüşmek
üzere Kongre'deki üst düzey Demokratlar olan Temsilciler Meclisi Üyesi Hakeem
Jeffries ve Senatör Chuck Schumer ile yapmayı planladığı bir toplantıyı iptal
etmişti.
Tahvil faizleri cephesinde 2 yıllık tahvil faizi %3,64 hafif gerilerken,10 yıllık
tahvil faizi ise %4,18 seviyesine yükseldi. Öte yandan, VIX endeksi de 16,74'ten
15,29 seviyesine geriledi.
ABD piyasaları pozitif seyir izledi. Nasdaq endeksi %0,44 artışla 22.484,07 seviyesinden
kapanırken, S&P 500 endeksi de %0,59 artışla 6.643,70, Dow Jones endeksi
ise %0,65 değer kazancı ile 46.247,29 puandan kapandı.
ABD'de faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisiyle, Avrupa piyasaları da alıcılı
seyir izledi. DAX endeksi %0,87, FTSE 100 endeksi %0,77, CAC40 endeksi %0,97
ile pozitif kapanış gerçekleştirdi.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya-Pasifik piyasaları, Japonya hariç alıcılı seyir izliyor. Japon hisseleri, yendeki
güçlenmenin ihracat odaklı hisseleri baskılamasıyla %0,82 kayıp ile satıcılı
seyir izliyor. Ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı yapacağına
dair spekülasyonlar da satıcılı seyirde etkili. Güney Kore'nin KOSPI endeksi %1,43
ve Hong Kong'un Hang Seng endeksi %1,40 ile Asya'da en iyi performans gösteren
endeksler oldu. Bölgesel teknoloji hisseleri, yapay zeka ticareti konusundaki
bazı şüpheler nedeniyle geçen hafta kaydettikleri sert kayıpların ardından toparlanma
kaydetti. Teknoloji sektörü, özellikle ABD'de açıklanan PCE fiyat endeksi
verilerinin Cuma günü beklentilerle uyumlu gelmesiyle Hazine getirilerindeki
düşüşten destek buldu. Bu veri, Fed'den daha fazla faiz indirimi beklentilerini
artırmış oldu.
Öte yandan Çin'de sanayi şirketlerinin karları Ağustos'ta %20,4 arttı.
Mayıs, Haziran ve Temmuz'da görülen düşüşlerin ardından Ağustosta gelen yükseliş,
ilk 8 aydaki karlılığı da pozitife çevirdi. Karlılık ilk 8 ayda yıllık bazda
%0,9 artış kaydetti. Sanayi şirketlerinin karları yılın ilk 4 ayında geçen yılın
aynı dönemine göre %1,4 arttıktan sonra Mayıs, Haziran ve Temmuz'daki düşüşlerle
ilk 7 ayda %1,7 azalmıştı. ABD vadelileri bu sabah alıcılı seyir izliyor. Bugün
ABD tarafında, askıdaki konut satışları ve Dallas Fed İmalat Aktivitesi verilerini
takip ediyor olacağız. Ağustos ayına yönelik askıdaki konut satışları
verisi için beklentiler aylık bazda %0,1 artışla Temmuz ayına göre 0,5 puan yukarı
yönlü değişim gerçekleşmesi yönünde bulunuyor. Öte yandan Eylül ayına yönelik
Dallas Fed İmalat endeksi için piyasa beklentisi bulunmazken, Ağustos ayı verisinin
2,7 puan düşüşle -1,8 seviyesinde gerçekleştiğini hatırlatalım. Euro Bölgesi'nde
tüketici güveni verisini takip ediyor olacağız. Eylül ayına yönelik öncü
veri için beklenti bulunmazken, Ağustos verisinin aylık bazda 0,6 puan artışla
-14,9 seviyesinde gerçekleştiğini belirtelim.
Gelecek gündemde neler var?
Yeni haftada ABD'de imalat, hizmet, tüketici güveni, konut, inşaat ve istihdam verileri
takip edilecek. Cuma günü ise ABD'de tarımdışı istihdam verileri takip
edilecek. Eylül ayında tarım dışı istihdamın net 50k kişi artması bekleniyor. İstihdamdaki
bu sınırlı toparlanmanın büyük ölçüde eğlence ve konaklama sektörlerinden
kaynaklanması öngörülüyor. Yaz aylarında borsalardaki yükselişin yarattığı
servet etkisi ve elverişli hava koşulları, tüketicilerin isteğe bağlı hizmet
harcamalarını destekleyerek bu alanlarda işe alımları artırmış görünüyor. Buna
karşılık, kamu sektörü istihdamının toplam rakamı aşağı çekmesi bekleniyor. Trump
yönetiminin erken emeklilik programına katılan federal çalışanların bir kısmının
Eylül'de, geri kalanının ise ekimde bordrolardan düşmesi nedeniyle, kamu
tarafı istihdamda geçici bir azalma yaratabilir. Buna rağmen işsizlik oranının
%4,3 seviyesinde sabit kalacağı tahmin ediliyor.
Yurt İçi Piyasalar
------------------
GOÜ piyasalarında öne çıkan olumlu görünümün desteğinde endeksin güne alıcılı başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz
Cuma günü piyasalarda ne oldu ?
BIST 100 endeksi haftanın son işlem gününe yatay seyirle başlamasının ardından satıcılı
seyir izledi. Gün içerisinde kısmi tepki alımları olsa da, en düşük 11.137,17
puan test edildi. Kapanış ise %1,99 düşüşle 11.151,20 puandan gerçekleşti.
Bankacılık endeksi %2,99, sanayi endeksi %2,43 değer kaybetti. Günlük işlem
hacmi ise 143,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Haftalık bazda BİST 100 endeksi
%1,27, bankacılık endeksi %5,12 ve sanayi endeksi %1,45 düşüş gösterdi.
Bugün ne bekliyoruz ?
GOÜ piyasalarında öne çıkan olumlu görünümün desteğinde endeksin güne alıcılı başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz.
Yurt içinde bugün ekonomik güven endeksi verisi takip edilecek. Hatırlanacağı üzere
Ağustos ayı ekonomik güven endeksi verisi aylık bazda 1,6 puan artışla 97,9
seviyesine yükselmişti.
Gelecek gündemde neler var?
Yurt içinde, Salı günü işsizlik oranı ve dış ticaret dengesi verisini takip edeceğiz.
İşsizlik oranı Temmuz ayında aylık bazda 0,4 puan düşüşle %8 seviyesine gerilemişti.
Dış denge de Temmuz'da 6,44 mlr dolar fazla olarak gerçekleşmişti.
Çarşamba günü Eylül ayı İmalat PMI verilerini takip edeceğiz. İmalat PMI verisi
Ağustos ayında aylık bazda 1,4 puan artışla 47,3 seviyesinde gerçekleşmişti. Cuma
günü ise Eylül ayı enflasyon rakamlarını takip ediyor olacağız. Ekonomistlerin
Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nde (TÜFE) aylık medyan tahmin %2,50, ortalama
tahmin ise %2,48 artış yönünde gerçekleşti. ForInvest Haber'in 22 ekonomist
ile düzenlediği ankete göre, Eylül ayı yıllık TÜFE verisi için medyan tahmin
%32,38, ortalama tahmin ise %32,32 artışa işaret etti. TÜFE'de aylık en yüksek
ve en düşük artış beklentileri sırasıyla %2,84 ve %2,10 şeklinde oluşurken, yıllık
tahminler ise %32,78 ila %31,91 bandında oluştu. Hatırlamak gerekirse, Ağustos
ayı TÜFE verisi, aylık %1,80 artış beklenirken, %2,06 olarak açıklanmış ve
yıllık enflasyon %33,52'e yükselmişti.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, ABD'de Ağustos ayı Kişisel Harcamalar %0,6 ve Kişisel Gelirler
%0,4 ile beklentilerin üzerinde açıklanırken, Fed'in favori enflasyon verisi
Çekirdek PCE %0,2 ile beklentilere paralel açıklandı. Veriler sonrası açıklamalarda
bulunan Fed üyesi Barkin şu anda enflasyon ve işsizlik arasında denge kurmaya
çalıştığını, yeni adımların tamamen gelen verilere bağlı olacağını söyledi.
%2 enflasyon hedefinin korunmasının kritik olduğunu vurgularken, işsizlikte
sınırlı bir artış riski görse de tüketimin genel olarak sağlıklı seyrettiğini belirtti.
Ayrıca şirketlerin maliyetleri yansıtma isteğinin tüketici tepkileriyle
sınırlanabileceğini ifade etti. Temkinli açıklamalar sonrası tahvil piyasalarında
sınırlı alıcılı seyir izlendi. Gün içinde ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi
1 bp azalışla %4,16'ya, Almanya 10 yıllık gösterge tahvil faizi 3 bp azalışla
%2,74 seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 259 bp'dan işlem görürken, Ocak
2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi %6,76 seviyesinden işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kazandı. Dolar Endeksi 98,316 seviyesine gerilerken, Euro / Dolar paritesi 1,1683
seviyesine yükseldi. Dolar / TL spot kuru ise 41,57 seviyesinde işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil piyasaları sınırlı satıcılı seyir izledi. Temmuz 2027
vadeli 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 9 bp artışla %39,84, 10 yıllık
gösterge tahvilin faizi ise 3 bp artışla %31,69 seviyesine yükseldi.
BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 38,1 milyar TL'ye yükseldi. BİST Repo
Pazarı'nda gecelik ortalama faiz oranı %40,15 - %40,36 bandında oluşurken, ortalama
haftalık işlem hacmi 821,5 milyar TL'ye geriledi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
TÜSİAD Maliyet Bazlı Rekabet Gücü Endeksi (TÜSİADRGE), son bir yıllık düşüş eğiliminin
ardından 2025 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %3 yükselerek
88,7 değerini aldı. TÜSİAD-RGE yılın ikinci çeyreğinde sınırlı bir iyileşmeye
işaret etse de ihracatçı sektörlerin maliyet bazlı rekabet gücündeki zayıf
görünüm sürdü ve endeks 2015 yılı değerinin altında kalmaya devam ettti. 2025'in
ikinci çeyreğinde TÜSİAD-RGE yıllık bazda ise %1,4 oranında azaldı.,
Emeklilik Gözetim Merkezi'nin BES temel göstergelerine göre, Bireysel Emeklilik
sisteminde katılımcıların toplam fon tutarı 19 Eylül 2025 tarihi itibariyle 1 trilyon
484 milyar TL oldu.
Goldman Sachs ekonomistleri Türkiye'nin yıl sonu enflasyon ve politika faizi tahminlerini
yükseltti. Kurumun yıl sonu enflasyon tahmini %27'den %29'a revize edildi.
Ekonomistler paylaştıkları notta Enflasyondaki yukarı yönlü revizyonlarımız
ışığında, 2025 yılı sonu politika faizi tahminimizi de %35,5'ten %37,0'ye yükselttik
ifadelerini kullandı. Banka 2026 yılı enflasyon tahminini ise değiştirmeyerek
%20'de bıraktı.
Yurt Dışı Haberler
------------------
BofA Securities ekonomistlerine göre, Çin önümüzdeki çeyreklerde hafif deflasyonun
yanı sıra istikrarlı, ancak zayıf bir ekonomik büyüme yaşayacak. Makroekonomik
göstergelerin zayıflamasına rağmen, analistler GSYH büyümesinin hükümetin hedeflediği
%4,0 ila %5,0 aralığında kalacağına inanıyor. Dirençli sermaye piyasaları
ile zayıflayan reel ekonomik temeller arasındaki kopukluğun giderek arttığına
dikkat çeken ekonomistler, 2025'in ilk yarısında beklenenden güçlü bir büyüme
kaydedilmesinin ardından, önemli bir politika teşvikinin olmamasına politika
rehaveti adını verdikleri durumu neden olarak gösterdiler.
Avrupa Merkez Bankası (AMB), Ağustos ayında Euro Bölgesi tüketicilerinin enflasyon
beklentilerinin arttığını belirterek, faiz oranlarının daha fazla düşürülmemesi
çağrılarını destekledi. AMB'nin yayımladığı ankete göre, tüketicilerin önümüzdeki
12 aya ilişkin enflasyon beklentisi %2,6'dan %2,8'e yükseldi. Tüketicilerin
üç yıllık enflasyon beklentisi değişmezken 5 yıl için beklenti ise %2,2'ye
çıktı. Euro Bölgesi'nde enflasyon %2 seviyesinde sabit kalırken, AMB yetkilileri
fiyatları kontrol altına aldıklarından emin ve mevcut faiz oranlarından memnun.
Ancak yetkililerden bazıları önümüzdeki iki yılda enflasyonun hedefin altında
kalabileceğinden endişe ederken, bazıları ise Avrupa savunma harcamalarının artacağından
kaygı duyuyor.
UBS tarafından yayınlanan bir araştırma bülteninde ABD'de bu sene resesyon ihtimalinin
%93 olduğu belirtildi. Tahminini,kişisel gelirler, tüketim, sanayi üretimi
ve istihdam gibi çeşitli verilerle ilgili değerlendirmelerine dayandıran UBS,
ABD ekonomisinin tarihsel olarak endişe verici seviyelere ulaştığını söyledi.
UBS, ABD ekonomisinin cansız, gevşek, zayıf olmakla birilkte çökmekte olmadığını
belirtti ve banka analisteri kesin bir şekilde ülkenin resesyonda olduğunu
belirtmedi.
Avrupa Birliği (AB) Dış İlişkiler ve Güvenlik Politikası Yüksek Temsilcisi Kaja
Kallas, snapback süreciyle İran'a yönelik geri getirilen Birleşmiş Milletler
(BM) yaptırımlarını gecikme olmaksızın uygulayacaklarını açıkladı.
Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, merkez bankasının 1980'lerden beri ülke ekonomisini
yönlendirmek için kullandığı başlıca araç olan federal fonlama faiz oranının,
çok daha yaygın olarak kullanılan bir piyasa göstergesi ile değiştirilmesini
önerdi. Logan Richmond Fed'de düzenlenen bir etkinlikte hazırladığı konuşmasında,
FOMC'nin farklı bir kısa vadeli faiz oranı hedefine hazırlanma zamanı geldi
dedi. Bankaların bir zamanlar birbirlerine gecelik olarak fonlama yaptıkları
federal fon piyasası son 15 yılda büyük ölçüde yerini kısa vadeli fonlamanın başka
bir biçimi olan repo anlaşmalarına bırakmıştı.
Fed'in denetimden sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman, işgücü piyasasındaki
artan sıkıntıları gidermek için kararlı faiz indirimlerine ihtiyaç duyulduğuna
inandığını yineledi. Bowman, Son veriler, ücretler hariç tutulduğunda hedefimizin
çok uzağında seyretmeyen enflasyonun yanı sıra, maddi olarak daha kırılgan
bir işgücü piyasası gösteriyor dedi. İşgücü piyasasında aylardır süregelen sorunları
gösteren verilere atıfta bulunan Bowman, faiz belirleyici Federal Açık
Piyasa Komitesi'nin (FOMC) azalan işgücü piyasası dinamizmini ve ortaya çıkan
kırılganlık işaretlerini ele almak için kararlı ve proaktif bir şekilde hareket
etme zamanının geldiğini söyledi.
Çinli elektrikli araç üreticisi BYD Co, yeni model lansmanlarının da yardımıyla
bu yıl ihracatın küresel satışlarının yaklaşık %20'sini oluşturmasını öngörüyor.
South China Morning Post'un (SCMP) haberine göre, BYD'nin marka yönetimi ve halkla
ilişkiler genel müdürü Li Yunfei, BYD'nin 2025 yılı için Çin anakarası dışındaki
teslimat tahmininin 800.000 ila 1 milyon arasında olduğunu bildirdi. SCMP'ye
göre Li, Uluslararası teslimatlar önümüzdeki yıllarda çok daha büyük bir
katkı sağlayacak dedi ve BYD'nin kendi araç taşıyıcı gemi filosunun ihracat patlamasını
desteklediğini ekledi.
Şirket Haberleri
----------------
Türk Telekom (TTKOM, Sınırlı Pozitif): Şirket ile HSBC (Orijinal Kreditör ve Aracı
Banka) arasında, yatırımların, stratejik girişimlerin ve büyüme planlarının
finansmanı amacıyla, Finnvera (Finlandiya ihracat kredi kuruluşu) sigortası kapsamında,
221.782.881,25 USD tutarında uzun vadeli bir kredi anlaşması imzalandı.
Söz konusu kredinin nihai vadesi Mayıs 2036, ortalama vadesi 4,4 yıl, sigorta
primi ve diğer peşin maliyetler dâhil toplam maliyeti ise yıllık Term SOFR + %2,37'dir.
Bim (BIMAS, Nötr): Şirket tarafından 26 Eylül 2025 tarihinde 50.000 adet pay geri
alındı. Şirketin sahip olduğu BIMAS payları 6.200.000 adede ulaştı (Şirket sermayesine
oranı %1,0333)
Tofaş Otomotiv (TOASO, Pozitif): Şirket, %41,3 pay sahibi olduğu Zincirlikuyu'daki
genel merkez binasının bulunduğu 2011 ada 1 no'lu parseldeki hissesini, Koç
Holding ve Aygaz'ın pay devirleriyle birlikte, nihai ana ortak Temel Ticaret ve
Yatırım A.Ş.'ye devredecek. Çelen Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık
A.Ş. raporuna göre Şirket payına karşılık gelen devir bedeli KDV hariç 1.147.532.064
TL olarak belirlendi. İşlemin Ekim ayı sonuna kadar tamamlanması ve devir
sonrası genel merkezin taşınması planlanıyor.
Enerya Enerji (ENERY, Nötr): Şirket tarafından 26.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul
A.Ş. nezdinde pay başına 10,25 TL - 10,43 TL fiyat aralığından (ağırlıklı ortalama
10,335 TL) toplam 1.930.901 adet pay geri alındı. Şirketin sahip olduğu
ENERY payları toplamı 261.017.335 adede ulaştı (Şirket sermayesine oranı %2,9002)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
