Tavsiye: Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat: 34 TL
Potansiyel Getiri: %20,65
3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %125,65 artışla 5.589
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %32,01 artışla 13.357
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %187,16 artışla 2.139 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%31,20 artışla 3.739 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 820 baz puan artışla %38,3
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 17 baz puan azalışla %28,0 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %167,32 artışla 2763,67 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre
net karı %562,77 artışla 4.566 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: TMS-29 rakamlarına göre, 3Ç25'te net satışlar yıllık bazda %126 artışla 5,6
milyar TL'ye yükselmiştir (Gedik: 4,1 milyar TL, kons: 4,5 milyar TL). Bu artış,
altın fiyatlarının yıllık bazda %40 artması ve satış hacminin %76 artışla
38.644 ons'a yükselmesiyle desteklenmiştir (Gedik: 30 bin ons). Altın üretimi yıllık
bazda %54 artışla 36.934 onsa ulaşmıştır. Hesaplamalarımıza göre, nakit maliyetleri
yıllık bazda %9 artışla 2.229 ABD doları/ons seviyesine yükselmiş ve
çeyreklik bazda %4 iyileşme kaydetmiştir. FAVÖK marjı yıllık bazda 820bp artışla
%38'e yükselmiş ve FAVÖK 2,1 milyar TL (Gedik: 1,4 milyar TL, kons: 1,5 milyar
TL) olmuştur. 2.764 milyon TL'lik güçlü net kar, temel olarak güçlü operasyonel
performans ve vergi gelirlerinden kaynaklanmıştır. Net nakit, 3Ç25 itibarıyla
çeyreklik bazda %15 artışla 18,5 milyar TL'ye yükselmiştir. Hisse, yıl başından
bu yana BIST-100 Endeksi'ni %18 oranında geride bırakmış ve 2026 yılı beklentilerine
göre 5,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Güçlü operasyonel performans
ve sağlam finansal sonuçlar göz önüne alındığında, piyasanın pozitif tepki vereceğini
öngörüyoruz. (POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
