Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları günü karışık seyirle tamamladı
Dün piyasalarda ne oldu ?
ABD'de federal hükümetin yeniden açılacağına ilişkin beklentiler risk iştahını yükseltirken,
teknoloji hisselerinin değerlemelerine dair devam eden endişelerle
piyasalarda karışık bir seyir hakimdi. Hatırlanacağı üzere, Senato'da yapılan
nihai oylama ile geçici bütçe tasarısı kabul edilirken, görüşülmesi için Temsilciler
Meclisi'ne gönderildi. Trump, Temsilciler Meclisi'nin de tasarıya olumlu
oy vereceğini düşündüğünü ifade etti. Tasarının Temsilciler Meclisi'nde onaylanması
halinde, son aşamada ABD Başkanı Donald Trump'ın imzasına sunulması bekleniyor.
Trump'ın söz konusu tasarıyı imzalamasının ardından federal hükümetin yeniden
açılması öngörülüyor.
Federal hükümetin kapalı olması nedeniyle resmi ekonomik verilerin toplanması ve
yayımlanması durdu. Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kevin Hassett de dün yapmış
olduğu açıklamada, kendisine bazı ekonomik anketlerin tamamlanmadığı bilgisinin
verildiğini söyledi. Dolayısıyla, bu süreçte alternatif göstergeler Fed ve piyasalar
tarafından yakından izleniyor. Bu arada, Başkan Trump, Hindistan'a yönelik
tarifeleri bir noktaya kadar düşüreceklerini ve anlaşmaya yakın olduklarını
söyledi.
Bu gelişmelerle ABD endekslerinde karışık seyir izlendi. Dow Jones endeksi %1,18
artışa 47.927,96, S&P 500 endeksi %0,21 artışla 6.846,62, Nasdaq endeksi %0,25
düşüşle 23.468,30 puandan günü tamamladı. Teknoloji hisselerinin değerlemelerine
ilişkin endişeler sürerken, Japonya merkezli SoftBank Group, Nvidia'daki tüm
hisselerini 5,8 milyar dolara sattığını duyurdu. Söz konusu açıklama sonrası Nvidia'nın
hisseleri, %3 değer kaybetti. VIX endeksi 17,60'dan 17,28 seviyesine
düştü.
Avrupa piyasalarında alıcılı seyir izlendi. DAX %0,53, Euro Stoxx %1,09, CAC 40
%1,25, FTSE 100 endeksi %1,15 oranında değer kazandı. Euro Bölgesi'nde dün ZEW
beklenti anketi yayımlandı. Endeks Kasım'da 22,7'den 25,0'a yükseldi.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya-Pasifik piyasalarında bu sabah karışık seyir hakim. Japon yatırım şirketi SoftBank'in
hisseleri, Nvidia hissesinin satılmasının ardından %10?a varan oranda
değer kaybetti.
ABD vadelilerinde bu sabah hafif pozitif seyir izleniyor.
Küresel piyasalarda bugün veri akışı sakinken, ABD'de MBA mortgage başvuruları takip
edilecek. Mortgage başvurularında önceki veri %1,9 düşüşe işaret etmişti.
Gelecek gündemde neler var?
ABD'de yarın TÜFE, Cuma günü ise ÜFE ve perakende satışlar takip edilecek. Ekim
ayı TÜFE verisinin manşet bazda aylık ve yıllık olarak sırasıyla %0,2 ve %3,0 artış
kaydedeceği tahmin ediliyor. Çekirdek veride de öngörüler aylık %0,3, yıllık
bazda da %3,0 artış yönünde. Verinin beklentilerle uyumlu gerçekleşmesi halinde,
Fed'in Aralık'ta bir indirim daha yapabilmesi için oluşan alan korunacaktır.
Perakende satışların Ekim'de aylık bazda %0,2 düşmesi, ÜFE'nin aylık %0,2 artışla
yıllık bazda %2,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Euro Bölgesi'nde
yarın sanayi üretimi, Cuma günü 3Ç final büyüme verisi ve ticaret dengesi takip
edilecek. Euro Bölgesi ekonomisinin üçüncü çeyrekte öncü veriye paralel olarak
çeyreklik %0,2, yıllık %1,3 büyümesi öngörülüyor. Çin'de Cuma günü Ekim ayı konut
piyasasına ilişkin verileri, perakende satışlar ve sanayi üretimi açıklanacak.
Perakende satışların yıllık bazda %2,8, sanayi üretiminin %5,5 artması bekleniyor.
Eylül'de veriler sırasıyla %3,0 ve %6,5 artmıştı. Japonya'da yarın ÜFE
takip edilecek. ÜFE'nin Ekim'de aylık %0,3 artışla yıllık bazda %2,7'den %2,5'e
gerilemesi öngörülüyor
Yurt İçi Piyasalar
------------------
Küresel piyasalarda temkinli duruş öne çıkarken, dünkü volatil seyrin ardından endeks
güne tepki denemeleri ile başlangıç yapabilir
Dün piyasalarda ne oldu?
BİST 100 endeksi dün güne hafif pozitif yönde başlangıç yapmasının ardından yatay
seyretti. Öğleden sonra haber akışının da etkisiyle gün içi en düşük seviye olan
10.373,75 puan test edildi. Bu seviyeden tepki denemelerine rağmen endeks günü
%1,97 düşüşle 10.576,45 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi %2,40, sanayi
endeksi %2,38 değer kaybetti. Günlük işlem hacmi ise 174,5 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti.
Yurt içinde dün ticaret ve perakende satış hacmi takip edildi. Ticaret satış hacmi
aylık %4,7, yıllık %10,3, perakende satış hacmi aylık %2,2, yıllık %14,3 artış
kaydetti.
Bugün ne bekliyoruz?
Küresel piyasalarda temkinli duruş öne çıkarken, dünkü volatil seyrin ardından endeksin
güne tepki denemeleri ile başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz.
Yurt içinde bugün ödemeler dengesi istatistikleri açıklanacak. Ağustos ayında cari
fazla 5,46 mlr dolar seviyesinde gerçekleşmişti. Altın ve enerji hariç cari
işlemler hesabı 10 mlr dolar fazla kaydederken, ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret
açığı 2,8 mlr dolar seviyesinde gerçekleşti. Temmuz ayında 18,9 mlr dolar
seviyesinde bulunan yıllıklandırılmış cari açık Ağustos'ta 18,3 mlr dolara geriledi.
Gelecek gündemde neler var?
Yurt içinde yarın konut satış istatistikleri, Cuma günü ise TCMB'nin piyasa katılımcıları
anketi izlenecek. Eylül'de konut satışları yıllık bazda %6,9 artışla
150,7 bine yükselmişti. Ekim ayı anketinde katılımcıların 12 ay sonrası için TÜFE
beklentisi %23,26 seviyesinde gerçekleşmişti.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, ABD'de Gaziler günü nedeniyle tahvil piyasalarının kapalı olduğu
günde, ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi değişim göstermeyerek %4,12, Almanya
10 yıllık gösterge tahvil faizi 1 bp artışla %2,66 seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 1 bp azalışla 243 bp seviyesinde
işlem görürken, Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi yatay seyirle %6,71
seviyesinden kapanış gerçekleştirdi.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kazandı. Dolar Endeksi 99,396 seviyesine gerilerken, Euro / Dolar paritesi 1,1588
seviyesine yükseldi. Dolar / TL spot kuru ise yatay hareketle 42,23 seviyesinden
işlem gördü.
Yurt içi tarafta, TL tahvil piyasalarında satıcılı seyir izlendi. 2 yıllık gösterge
tahvilin bileşik faizi 11 bp artışla %40,01, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi
36 bp artışla %32,69 seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda
işlem hacmi 22,4 milyar TL'ye yükseldi.
Hazine, dün Ekim 2027 vadeli sabit kuponlu tahvil yeniden ihracından %39,99 ortalama
yıllık bileşik faiz ile 40 milyar 402 milyon TL borçlandı. Ekim 2030 vadeli
sabit kuponlu tahvil yeniden ihracından %36,72 ortalama yıllık bileşik faiz ile
7 milyar 120 milyon TL borçlandı.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Son dönemde bazı yatırım fonları ve portföy yönetim faaliyetleri üzerinden manipülatif
işlemler yapıldığı iddiaları üzerine hükümet, hapis ve para cezalarında
alt sınırları yükselten yasa teklifini önümüzdeki günlerde Meclis'e sunmaya hazırlanıyor.
Bir yetkilinin Bloomberg'e verdiği bilgiye göre, piyasa dolandırıcılığı
suçuna verilecek hapis cezasının 3 yıl olan alt ve 5 yıl olan üst sınırı yükseltilecek.
Teklifte, yatırım fonları üzerinden yapılan dolandırıcılık işlemlerinin,
piyasa dolandırıcılığı kapsamında değerlendirilmesi öngörülüyor. İşlem bazlı
piyasa dolandırıcılığı suçunu işleyen kişilerin etkin pişmanlıktan yararlanabilmeleri
için Hazine'ye ödenmesi gereken 500 bin TL'lik para cezası alt sınırının
artması da gündemde. Teklifle piyasa bozucu eylemleri ve piyasa dolandırıcılığı
fiillerini gerçekleştirenlerle birlikte hareket eden veya bu fiillere katıldığına
dair makul şüphe bulunan kişiler ile Sermaye Piyasası Kurulu tarafından
belirlenecek yatırım fonlarının da Sermaye Piyasası Kanunu'nda öngörülen tedbirler
kapsamına alınmaları sağlanacak. Yasa teklifinde finansal okuryazarlığın
geliştirilmesine yönelik eğitim programları da teşvik edilecek. Hazine ve Maliye
Bakanlığı ile SPK konu hakkında yorum yapmadı.
Fitch Türkiye borçlanma piyasalarına dair rapor paylaştı. Borçlanma araçları piyasasının
2025'in üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 19,5 artarak 505 milyar doları
aştığı belirtilen raporda piyasanın büyümesini sürdüreceği ve 2026'da 550
milyar dolara ulaşacağı öngörüldü. Yüksek dış finansman ihtiyaçları, yaklaşan
borç vadeleri ve fonlama çeşitlendirmesinin büyümenin temeli olacağı dile getirildi.
Raporda Piyasa, döviz ve faiz dalgalanmalarına, jeopolitik belirsizliklere,
yüksek enflasyona ve yüksek finansman gereksinimlerine kıyasla düşük dış likiditeye
maruz kalmaya devam ediyor ifadesine yer verildi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2 ve 5 yıl vadeli tahvillerde ihale öncesi satışlarla
birlikte 47,6 milyar TL borçlanmaya gitti.
Yurt Dışı Haberler
------------------
ONS, Temmuz-Eylül dönemine ilişkin işgücü verilerini yayımladı. Buna göre İngiltere'de
işsizlik oranı üç aylık dönemde yüzde 5'e yükseldi. Bu, pandeminin yaşandığı
2021'in ilk aylarından bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Bloomberg anketine
katılan ekonomistlerin işsizlik oranındaki medyan tahmini yüzde 4,9 seviyesindeydi.
Haziran-Ağustos döneminde ise işsizlik oranı yüzde 4,8 olarak açıklanmıştı.
Ayrıca Temmuz-Eylül döneminde bordrolu çalışan sayısının 32 bin kişi
azaldığı açıklandı. Haziran-Eylül döneminde daha önce açıklanan 10 bin kişilik
azalış, 32 bin olarak revize edildi. İngiltere'deki özel sektör ücret artışı yüzde
4,4'ten yüzde 4,2'ye geriledi. Bu, 2021 başından bu yana en düşük seviyeydi
ve ekonomistlerin medyan beklentisiyle uyumluydu.
AMB Yönetim Kurulu Üyesi Frank Elderson, Expansion'a verdiği röportajda, mevcut
faiz oranlarının uygun olduğunu, ancak verilere bağlı kalmaya devam edeceklerini
ve toplantı bazında karar almaya devam edeceklerini söyledi. Elderson Para
politikamız iyi bir noktada. Ekonomik ortamın belirsizliğini koruduğu doğru, bu
yüzden önceden belirlenmiş bir faiz patikasına bağlı kalamayız. Yapmamız gereken
şey, faiz oranlarının hedefimize ulaşmamızla uyumlu olmasını sağlamaktır ve
şu ana kadar da öyle oldu diye konuştu. Enflasyonda risklerin dengeli olduğunu
belirten Elderson Fiyat istikrarı hedefimiz simetriktir ve enflasyonun hedefimizden
yukarı ve aşağı yönlü sapmaları konusunda eşit derecede endişeliyiz. Ancak
genel olarak şu anda gördüğümüz şey, orta vadede yüzde 2 hedefimize yakınsayacağı
dedi. Diğer bir Yönetim Kurulu Üyesi Martin Kocher de mevcut politika düzenlemelerinden
memnun olduğunu belirtti. Aynı zamanda Avusturya Merkez Bankası
Başkanı olan Kocher Salı günü Viyana'da yaptığı açıklamada, Faiz politikasında
iyi bir konumdayız. Önümüzdeki aylarda pek bir şey olmayacağı beklentisi var.
ifadesini kullandı.
AQR Capital Management'ın kurucu ortağı Cliff Asness'e göre, ABD borsası tarihsel
olarak pahalı görünüyor, ancak bir balon olduğunu düşündürecek seviyelerde değil.
Ünlü yatırımcı Bloomberg Television'da yaptığı açıklamada, piyasanın en pahalı
ve en ucuz hisseleri arasındaki farkın yüzde 75-yüzde 80 civarında olduğunu
söyledi. Asness, İnsanlar sevdikleri hisseler için normalde ödediklerinden daha
fazla para ödüyorlar. Bu, ortalama olarak değer için iyi bir göstergedir. Henüz
işe yaramadı ve bunun balon seviyesinde olduğunu söyleyemem diye konuştu.
Asness yine de, piyasa genelinde, döngüsel olarak ayarlanmış Shiller fiyat-kazanç
oranının yüksek olduğunu ve bunun biraz rahatsız edici olduğunu belirtti. Bu
yorumlar, hızlı teknolojik gelişmelerin hisse senetlerinde güçlü yükselişlere
yol açtığı bir dönemde yatırımcıların değerlemeleri yorumlamakta güçlük çektiği
bir döneme denk geliyor.
Japon yatırım devi SoftBank'ın kurucusu Masayoshi Son, kendi yapay zeka etki alanını
kurmak için planladığı yatırımlar öncesinde ABD'li çip üreticisi Nvidia hisselerini
5,8 milyar dolara sattı. Şirket, Mart ayı sonuna kadar Nvidia hissesini
3 milyar dolara çıkarmıştı. Bu hisse ve Vision Fund girişiminden gelen beklenmedik
kâr, SoftBank'ın 2. çeyrekte 2,5 trilyon yenlik (16,2 milyar dolar) şaşırtıcı
bir net gelir elde etmesini sağlamıştı. Bu, analistlerin 2. çeyrekteki 418,2
milyar yenlik tahminini oldukça aştı. Son'un şirketi artık yapay zeka alanında
dünyada en çok aranan isimlerini içeren bir portföye sahip. OpenAI ve Oracle
Corp hisseleri SoftBank'ın karlılığını artırdı ve Eylül ayında sona eren üç ayda
hisselerinde yüzde 78'lik bir artışa yol açtı. Bu, 2005'in 4. çeyreğinden bu
yana en iyi performans olarak kayda geçti.
Şirket Haberleri
----------------
Aselsan (ASELS, Pozitif): Aselsan ile Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı Savunma
Sanayii Başkanlığı arasında, Hava Savunma Sistemlerinin devam eden seri üretim
projelerine ilave olarak toplam tutarı 1,30 mlr dolar olan yeni sözleşmeler
imzalanmıştır. Sözleşmeler kapsamında teslimatlar 2027-2030 yılları arasında gerçekleştirilecek.
Son dört çeyreklik cironun %30'una tekabül eden büyüklüğe sahip
olan söz konusu sözleşme ile 4Ç25 dönemine ilişkin yeni sipariş beklentimizin
%35,6'sının realize olduğunu hesaplıyoruz. Bakiye siparişler cephesindeki yükseliş
eğiliminin devamını sağlamakla beraber, operasyonel karlılıktaki güçlü seyrin
sürdürülebilirliğe ulaşmasında belirleyici olacak olan söz konusu gelişmenin
hisse performansına etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Migros (MGROS, Nötr): Hatırlanacağı üzere şirket geçtiğimiz günlerde sermaye piyasası
mevzuatına uygun olarak hazırlanmış 01.01.2025- 30.09.2025 ara hesap dönemine
ait konsolide finansal tablolarına göre oluşan net dönem kârından ayrılması
gereken yedek akçeler düşüldükten sonra kalan tutardan 650 mn TL'nin, VUK yasal
kayıtları da dikkate alınarak, pay sahiplerine tamamı nakden ödenmek üzere kâr
payı avansı olarak dağıtılmasına, tam mükellef kurumlar ile Türkiye'de bir işyeri
veya daimi temsilcisi aracılığı ile kâr payı elde eden dar mükellef kurum
ortaklar için 1 TL nominal değerdeki pay için 3,5900845 TL brüt=net kar payı avansı
ödenmesine, diğer hissedarlara ise 1 TL nominal değerdeki pay için brüt 3,5900845
TL, net 3,0515718 TL şeklinde (%15 stopaj uygulayarak) kar payı avansı
ödenmesine karar verilmişti. Ayrıca, 2025 yılı hesap dönemi sonunda yeterli kâr
oluşmaması veya zarar oluşması durumlarında, dağıtılacak kâr payı avansının 2025
yılı hesap dönemine ilişkin yıllık finansal durum tablosunda yer alan kâr dağıtımına
konu edilebilecek kaynaklardan mahsup edilmesi kararlaştırıldı. Söz konusu
kâr payı avansı dağıtımı bugün gerçekleştirilecek. Bu çerçevede şirketin
temettü verimliliğini %0,72 olarak hesaplıyoruz. Ayrıca, temettü sonrası düzeltilmiş
hedef fiyatımız da 815,21 TL seviyesinde bulunuyor.
Gen İlaç (GENIL, Nötr): Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (GENIL),
27 Mart 2025'te yapılan olağan genel kurulda kararlaştırılan 3 taksitli temettü
ödemesinin üçüncü diliminin ödemesini bugün gerçekleştirecek. Temettü ödemesi,
1 TL nominal değerli pay başına brüt 0,1333333 TL (net 0,1133333 TL) olarak
yapılacak.
Türk Altın İşletmeleri (KOZAL, Pozitif): Şirketin net satış gelirleri, 3Ç25'te yıllık
bazda %125,6 yükseliş kaydederek 5,59 mlr TL seviyesinde, kurum beklentimizin
%13,1, ortalama piyasa beklentisinin de %26,4 üzerinde bulunuyor. Geçen yılın
aynı döneminde 23.911 ons seviyesinde gerçekleşen toplam altın üretimi, bu
dönemde 36.934 ons seviyesinde gerçekleşti (çeyreksel ve yıllık bazda sırasıyla
%54,5 ve%37 artış). Kurum beklentimiz 35.000 ons seviyesinde bulunuyordu. Bu arada
3Ç25'te Altın Ons fiyatları TL bazında geçen yılın aynı dönemine göre %78
artış kaydetti. Şirketin FAVÖK'ü 3Ç25 döneminde yıllık bazda %187,2 yükseliş kaydederek
2,14 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam kurum beklentimizin
%44,3, ortalama piyasa beklentisinin de %46,7 üzerinde bulunuyor. Bu çerçevede
şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 8,2 puan artışla %38,3 seviyesine
yükseldi. Brüt karlılıktaki %122,4 oranındaki yükseliş operasyonel karlılıktaki
güçlenmede belirleyici oldu. Türk Altın İşletmeleri'nin net karı 3Ç25'te
yıllık bazda %167,3 yükseliş kaydederek 2,76 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Açıklanan net kar, kurum beklentimizin %158,8, ortalama piyasa beklentisinin
de %117,1 üzerinde gerçekleşti. Net kardaki belirgin yükselişte, operasyonel karlılıkta
kaydedilen %187,2'lik yükselişe ek olarak, net parasal pozisyon zararındaki
%15,2'lik gerileme ve bu dönemde kaydedilen 264,8 mn TL tutarındaki toplam
vergi geliri belirleyici oldu. Net kar tahminimizdeki sapma, şirketin yatırım
faaliyetlerinden kaydettiği gelirlerinin kurum beklentimizi aşmasından ve diğer
faaliyetlerden kaydedilen net giderlerin kurum beklentimizin altında gerçekleşmesinden
kaynaklandı. Diğer yandan, şirketin net nakdi 3Ç25'te yıllık bazda %19,5
artış kaydederek 18,48 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Türk Altın İşletmeleri'nin
beklentileri aşan operasyonel karlılık ve net nakit pozisyonunda artışa
işaret eden 3Ç25 sonuçlarının hisse performansına etkisini 'pozitif' olarak değerlendiriyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
