Analiz- Türk Telekom 2Ç25 Finansal Değerlendirme (Colendi Menkul)

Türk Telekom 2Ç25'te 50,43 milyar TL net satış, 21,1 milyar TL FAVÖK ve 4,87 milyar
TL net kar açıkladı. Bu sonuçlar bir önceki çeyreğe göre ciroda %4,3 ve FAVÖK'te
%12 artış kaydederken net karda %-10,5 azalış olarak gerçekleşti. Bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre ise ciroda %13,2, FAVÖK'te %220 ve net karda %14,2
artış şeklinde gerçekleşti. Son çeyrekte piyasa beklentilerine göre ciroda %1,
FAVÖK'te %6,6 ve net karda %2 artış gerçekleşti.
Sabit Ses ARPU, yıllık %11,9 ve çeyreklik %1,3 artışla 87 TL'ye çıktı. Genişbant
tarafında bu artış oranları sırasıyla %16,9 ve %1,7 olurken, ARPU 319,6 TL'ye
ulaştı. Ev TV'de ise %12,7'lik yıllık ve %0,7'lik çeyreklik yükseliş sonucu 96,1
TL seviyesine geldi. Mobil faturalı hatlarda ARPU %10 yıllık, %2,7 çeyreklik
artışla 283,5 TL oldu. Buna karşılık mobil ön ödemeli ARPU, yıllık %-12,6 ve çeyreklik
%-1,2 düşüşle 147,8 TL'ye geriledi.
Şirket, son 2 yıllık 17,4 milyon seviyesinde sabit kalan toplam erişim hattına karşın,
sabit ses abonelerinde bir önceki çeyreğe göre %3 düşüşle 7,2 milyona geriledi.
Yalın genişbant aboneleri yıllık %9 büyürken 10,2 milyona, toplam genişbant
15,5 milyona çıktı. Fiber abone sayısı 14,1 milyona yükselirken alt kırılımda
eve/binaya kadar fiber segmenti yıllık %26 gibi güçlü bir artış gösterdi. Mobil
tarafta toplam abone sayısı 28,5 milyona ulaşırken faturalı segment %13 artışla
21,9 milyona çıktı ayrıca ön ödemeli segmentte gerileme yaşandı. Toplam abone
sayısı yıllık bazda %2,9 artarak 54,2 milyona ulaştı.
2025 yılının ikinci çeyreğinde internet abonelerinin %93'ü fiber, %7'si DSL hizmeti
kullanıyor. Mobil abonelerin ise %77'si faturalı, %23'ü faturasız tarife ile
kullanmaktadır. Genişbant gelirleri, yılın ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine
göre %20 artış göstererek 29,4 milyar TL'ye ulaşırken, mobil segmentte elde
edilen gelir %20 artarak 43,2 milyar TL'ye yükseldi.
Yatırım harcamaları yıllık bazda %39 artarak 13,3 milyar TL'ye yükseldi. Aynı dönemde
şirketin net borcu bir önceki çeyreğe kıyasla %5 oranında azalarak 56,3 milyar
TL seviyesine geriledi. Net Borç/FAVÖK oranı ise önceki çeyrekte 0,91 iken,
FAVÖK'te yaşanan iyileşmenin etkisiyle 0,73'e düştü.
Şirket, 2025 yılına ilişkin beklentilerini güncelleyerek gelir büyüme hedefini %8-
%9 aralığından %10'a, FAVÖK marjını %38-%40 aralığından %41'e ve yatırım harcamalarının
gelire oranını %28-%29 aralığından %29'a revize etti. Şirketin son
3 yıllık ortalama FD/FAVÖK çarpanı olan 5,07x göre %35 iskonto barındırırken son
1 yıllık FD/FAVÖK'e göre %24 iskonto bulunuyor.
Açıklanan 2. çeyrek finansallarını olumlu değerlendirmekle birlikte 5G sürecindeki
belirsizlikler hisse performansında baskı oluşturmasını bekliyoruz.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -