Analiz- Koton Mağazacılık Tekstil 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Öneri Yok
Hedef Fiyat: Öneri Yok
Potansiyel Getiri: Öneri Yok

2Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,44 azalışla 7.144 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %3,85 azalışla 13.903
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,67 artışla 2.274 milyon TL
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%17,10 azalışla 2.656 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 320 baz puan artışla %31,8
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 305 baz puan azalışla %19,1 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %60,93 azalışla 341,37 milyon
TL olmuştur. 2024 yılının ilk 6 ayında 877 milyon TL net kar açıklayan şirket,
2025 yılının ilk 6 ayında 73 milyon TL net zarar açıklamıştır.

Sonuç: Şirket, yıllık bazda %9,4 düşüşle 7,1 milyar TL satış geliri elde etmiştir.
Konsolide satışların yaklaşık %25'ini oluşturan uluslararası satışlar, yüksek
enflasyona rağmen döviz kurlarının baskı altında kalmaya devam etmesi nedeniyle
2Ç25'te TL bazında %20 daralmıştır. 2Ç25'te satışların maliyeti %19 azalırken,
brüt kar yıllık bazda %3,7 düşüşle 4,6 milyar TL'ye gerilemiş ve brüt kar marjı
390bp artışla %64,9'a yükselmiştir. Yurt içi LFL mağaza satış hacimleri %10
artarken, uluslararası LFL mağaza satış hacimleri azalmıştır. 2Ç25'te, Koton.com'un
ziyaretçi trafiği yıllık bazda %8 artarken, satışlar %25 yükselmiştir. FAVÖK
2,3 milyar TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı 31,8% ile 320bp'lık bir artış
göstermiştir. Bu iyileşme, brüt kar marjındaki artış ve daha iyi yönetilen
operasyonel giderler kaynaklıdır. Şirket, 2Ç25'te 341 milyon TL net kar elde ederken,
2Ç24'te 874 milyon TL net kar elde etmişti. Şirket, 2Ç25'te 151 milyon TL
net parasal kazanç elde ederken, 2Ç24'te bu rakam 53 milyon TL idi. Şirketin
net borcu yıllık %157,5 artarak (2Ç24: 3,1 milyar TL) 8 milyar TL'ye ulaşmıştır.
Hisse yıl başından bu yana BIST-100 Endeksi'nin %25 altında performans göstermiştir
ve son 12 aylık verilere göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal
sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -