Analiz- Tab Gıda Takip Listesine Yeniden Ekleme (İş Yatırım)

Tavsiye: AL
Hedef fiyat: 340.08 TL
Yükselme Potansiyeli: 59%

TAB Gıda (TABGD.IS) için AL tavsiyesi vererek izleme listesine yeniden ekliyoruz,
12 aylık hedef fiyatımızı 340,1 TL/hisse seviyesine revize ediyoruz, bu hedef
fiyat mevcut seviyeden %59 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Kanıtlanmış,
yüksek büyüme sunan iş modeli ve güçlü bilançosu ile şirketin büyüme fırsatlarını
değerlendirme konusunda iyi konumlandığını düşünüyoruz. Hisse, 2026T FD/FAVÖK
çarpanında 5,6x (UMS29) seviyesinde işlem görüp, uluslararası benzerlerine
kıyasla %42 iskonto görmektedir.

Geniş marka portföyü ile hızlı servis restoran sektöründe lider TAB Gıda, 5 küresel
marka (Burger King, Popeyes, Arby's, Sbarro ve Subway) ve 2 yerli marka (Usta
Pideci ve Usta Dönerci) ile Türkiye hızlı servis restoran sektörünün lideridir
ve 2025 yılının 2. çeyreği itibarıyla 1.906 restoran işletmektedir. Yönetim,
2025 yıl sonu için ~%15 net yeni restoran açılışını ve orta vadede yıllık %10'luk
bir artış öngörerek, Şirketin pazar liderliğini pekiştirmektedir.

Büyümeyi destekleyici pazar dinamikleri TAB Gıda, verimli iş modeli, güvenilir ürün
kalite ve standartları ile tüketicilere uygun fiyatlı alternatifler sunmaktadır
ve bu sayede güncel pazar trendlerini yakalamaktadır. Şirket, hem fiziksel
büyüme hem de fiş sayısındaki artış ile 2025'te yaklaşık %10 üzeri reel ciro büyümesi
hedeflemektedir.

Dikey entegrasyonun getirdiği tedarik güvenliği ve verimlilik TAB Gıda, Atakey Patates
(ATAKP.IS) ile dondurulmuş patates tedariğinden, ekmek, et, lojistik hizmetleri
ve CRM platformuna kadar uzanan tam entegre bir ekosistemin parçasıdır.
Bu yapı, tedarik güvenliği sağlarken maliyet avantajı sunmakta ve veri odaklı
menü inovasyonunu hızlandırmaktadır.

Güçlü FAVÖK büyümesi ve sağlıklı bilanço Portföydeki franchise oranının artması,
2.023 self-servis kioskun yaygın şekilde kullanıma sunulması ve lokasyon bazlı
kampanyalar, verimliliğin ve ortalama fiş tutarının yükselmesini sağlayarak marjları
desteklemektedir. Bu gelişmeler ışığında, FAVÖK marjının 2030'a kadar %20-21
aralığında kalmasını ve elde edilen nakdin büyümeyi finanse etmek üzere kullanılmasını
öngörüyoruz. Mağaza ağının ise 2025 ikinci çeyrek sonundaki 1.906'dan
2030'da 3.091'e çıkacağını tahmin ediyoruz. Halka arz sonrası borçluluğun azalmasının
yanında, 2,83 milyar TL net nakit ile beraber agresif büyüme için güçlü
bir bilanço pozisyonuna sahiptir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -