Analiz- Merkezi Bütçe Temmuz 2025 (Garanti BBVA Yatırım)

Temmuz 2025 - Vergi gelir artışı faiz dışı harcama artışının üstünde
Temmuz ayında merkezi bütçe 24 milyar TL açık, faiz dışı denge 111 milyar TL fazla
verdi. Yıllık bazda merkezi bütçe açığı %75 azaldı. Faiz hariç harcama artışının
gelirlere göre daha sınırlı kaldığı ayda, faiz dışı dengede önceki yıla göre
115 milyar TL iyileşme oldu. 12 aylık bazda hazirana göre bütçe ve faiz dışı
açık daraldı.

Merkezi bütçe açık/GSYH oranı, 2024'te %4,9 oldu. Orta Vadeli Program'da (OVP) 2025
öngörüsünün %3,1 olması, bütçe açığında 2024'e göre belirgin sıkılaşma hedeflendiğine
işaret etmişti. OVP'deki nominal bütçe açık tahminine ulaşılması için
yılın kalan döneminde bütçe açığının önceki yıla göre %27 azalması gerekiyor.
Son dönemde Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek yaptığı açıklamalarda OVP hedeflerinin
tutmayabileceğini belirtti. Şimşek, Strateji ve Bütçe Başkanlığı'nın
öngörüsünün yılsonunda merkezi bütçe açık/GSYH oranının %3,9 olacağı yönünde olduğunu
söyledi. Yıl içinde özellikle harcama artışının sınırlı tutulmasıyla bütçe
performansında net bir düzeltmenin makro politikalarda kazanımların sağlanması
için gerekli olduğunu düşünüyoruz. 2025 yılı için merkezi bütçe açık/GSYH tahminimiz
%4,0 ile Strateji ve Bütçe Başkanlığı'nın öngörüsüne yakın.

12 aylık toplamlara göre bütçe ve faiz dışı açık daraldı
- Bütçe açığı önceki aya göre 73 milyar TL azalarak 2,267 milyar TL oldu (OVP 2025
tahmini 1,931 mlr TL açık)
- Faiz dışı açık önceki aya göre 115 milyar TL azalarak 417 milyar TL oldu. (OVP
2025 tahmini 19 mlr TL fazla) 12 aylık faiz dışı harcama artışı vergi gelir artışının
altında kalmaya devam etti
- Temmuzda cari transferler dışındaki ana faiz dışı harcama alt kalemlerinde yıllık
artış önceki aylara göre yavaşladı. Personel gideri, mal ve hizmet alımları,
cari transfer ve yatırım harcamalarında yıllık artışlar sırasıyla %31, %36, %
41 ve %50 oldu. 12 aylık faiz dışı harcama artışı önceki aya göre yavaşlamaya
devam ederek %40'tan %38'e indi.
- KİT görevlendirme gideri kaleminde temmuzda Elektrik Üretim A.Ş.'ye 16,3 milyar
TL, BOTAŞ'a 22 milyar TL gider yansıdı. Ocak-Temmuz'da toplam gider Elektrik
Üretim A.Ş için 120 milyar TL'ye, BOTAŞ için 101 milyar TL'ye çıktı. Temmuzda TCDD'ye
15,3 milyar TL borç verildi. 2025'te TCDD'ye verilen borç 45 milyar TL'ye
ulaştı.
- Faiz ödemesi temmuzda yıllık %45, Ocak-Temmuz 2025'te %87 ile belirgin arttı.
- Temmuzda toplam vergi geliri artışı yıllık %55 ile son 12 aylık artış olan %47'nin
üstünde gerçekleşti.
- Temmuzda yıllık bazda gelir vergisi (%92), BSMV (%61) ve KDV (%60) yüksek artarken,
ÖTV (%35) ve ithalde alınan KDV artışı (%38) daha sınırlı kaldı. Temmuzda
toplam vergi gelirinin %31'i gelir vergisinden elde edildi.
- Vergi dışı gelirler yıllık %23 artışla 147 milyar TL oldu. Önceki yıla göre, para
cezaları, sermaye satış gelirleri ve kişi &kurumlardan alınan paylar katkı
sağlayan ana kalemler oldu.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-