Analiz- Günlük Bülten (Meksa Yatırım)

GÜNLÜK BÜLTEN
-------------
BIST100 Endeksi dünü 46 (% 0.43) puanlık yükseliş ile 10.870 seviyesinden ve 97
milyar TL işlem hacmiyle kapattı. Borsada son günlerdeki düşüş tepki alımlarıyla
karşılaştı. Ancak güçlü bir alımdan söz etmek zor. Çıkışta THYAO'nun lokomotif
işlevi sürerken banka hisseleri önceki günlerin aksine hafif primli görüldü.
Döviz kurlarında yükseliş, gösterge tahvil faizinde ise düşüş vardı.
06/2025 dönem bilançoları, Trump-Putin görüşmesinin sonuçları, dış piyasalar, ekonomik
veriler öne çıkan konu başlıkları. Borsa İstanbul'da son günlerdeki satışlar
derinlik kazanmadan tepki alımlarıyla karşılaştı. Enflasyon verisinin ardından
güç kazanan TCMB faiz indirim beklentisinin piyasalar üzerindeki etkileri
korunuyor. Bu açıdan gelen satış denemeleri piyasa tarafından önemli ölçüde karşılanıyor.
Yabancı alımlarının hisse senetlerine ilgisi çok yoğun olmasa da devam
ediyor. Türkiye'nin kredi not artışları, ülke risk priminin (CDS) düşmesi dış
bakışın olumlu göstergeleri. Bu açıdan piyasa bozucu bir haber akışı olmadığı
taktirde yabancı alımlarının devamı beklenebilir. Faiz düşüşünün devamıyla yerli
yatırımcıların önümüzdeki dönemde daha yoğun bir alımı söz konusu olabilir.
Yılın ilk yarısına ait bilanço yayımı yarın akşam tamamlanacak. Bilanço dönemi
piyasada hisse bazlı hareketliliği bir parça artırdı. Borsa İstanbul'da toparlanma
çabalarına bağlı olarak olumlu hava korunuyor. Dış piyasalar Trump-Putin
arasında Cuma akşamı yapılan görüşmeyi yakından takip etti. Görüşmden anlaşma çıkmadı.
Toplantı piyasalar kapandıktan sonra bittiği için fiyatlaması bugün yapılacak.
Etkilerinin sınırlı kalması beklenirken kısa bir fiyatlama sonrası olağan
gündeme geri dönülebilir. ABD enflasyon verilerine bağlı kafa karışıklığı, Fed
faiz kararı için devam eden tartışmalar, gümrük tarifeleri ana gündem olarak
geçerliliğini koruyor. ABD TÜFE ve ÜFE verileri farklı sinyaller verince Fed faiz
beklentileri konusundaki tartışmalar arttı. ÜFE verisi sonrası faiz indirim
beklentisi biraz güç kaybetti. Son gelişmelere bağlı olarak borsalarda karma
görünüm öne çıkarken altın fiyatlarında düşüş, dolarda zayıflama, euroda güç kazanımı,
ABD tahvil faizlerinde yükseliş ve petrol fiyatlarında yatay seyir hakim.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.31, euro/dolar paritesi 1.1705, dolar endeksi
97.86, altının ons fiyatı 3.350 dolar, gümüş 38.14 dolar, brent petrol 65.48 seviyelerinde
seyrediyor.

BIST100 TEKNİK ANALİZ
Borsada satış denemelerine rağmen yükseliş hareketi sürüyor. İlk destekler 10.840-10.780
olarak görülüyor. Bu seviyeler günlük işlemlerde öne çıkabilir. Sonraki
destekler 10.700-10.650 seviyelerinde. İlk dirençler 10.900-10.910 noktalarında.
Sonraki ve daha önemli dirençler ise 11.100 ve 11.250 seviyelerinde. 11.250
tarihi zirve. Endekste çıkış hareketi gücünü korumakla birlikte direnç noktalarında
satışlar görülebilir.

ŞİRKETLERDEN HABERLER
---------------------------
- KORDS, Şirketimizin üyesi bulunduğu Türkiye Tekstil Sanayi İşverenleri Sendikası
ile sendikalı çalışanlarımızın üyesi bulunduğu Türkiye Tekstil Örme ve Giyim
Sanayi İşçileri Sendikası (TEKSİF) arasında sürdürülen XXVII.Dönem Toplu İş Sözleşmesi
görüşmeleri kapsamında anlaşma sağlanmıştır. 33 ay süreli Toplu İş Sözleşmesi,
1 Nisan 2025 tarihinden itibaren yürürlüğe girmiştir.

HAFTALIK BÜLTEN
--------------------
Borsada satış denemelerine rağmen çıkış trendi korunurken geri çekilmeler bu aşamada
teknik düzeltme olarak görülüyor. sert yükseliş sonrası yorgunluk emareleri
gözlendi. Ancak piyasa bozucu olumsuz bir haber akışı yoktu. BIST100 Endeksi'nde
tarihi zirveye oldukça yaklaşılmış olmasına bağlı olarak bir parça yükseklik
korkusu, çıkışı destekleyecek yeni para girişi ve gündem ihtiyacı hissedildi.
Bu noktada, borsada çıkışın devamı için geri çekilerek güç toplamanın alışılagelen
piyasa hareketlerinden olduğu bilgisini paylaşmak yerinde olacak. Dileriz
bu deneyim yine tekrarlanır. Bu süreçte olumsuz bir gelişme olmaması ve çıkış
trendinin korunması gerekecek. Piyasalarda son dönemdeki iyimserliğin kaynağı,
Temmuz toplantısıyla başlayan TCMB faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisi.
Enflasyondaki gelişmelerin de bu görünümü desteklemesi ayrıca kayda değer.
Mevcut piyasa fiyatlamasının içinde kısa dönem için faizle ilgili gelişmeler belli
ölçüde var. Orta ve uzun dönem yeni fiyatlamanın başladığının teyidi için ise
BIST100 Endeksi'nde 11.250 zirvesinin geçilmesi önemli olacak. Geçen haftaki
TCMB enflasyon raporu sunumunda mevcut tahminler korundu, ara hedef uygulaması
geldi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2025 yılı sonunda enflasyonun % 25 ile
% 29 aralığında olacağını tahmin ediyoruz dedi. Sunum ana hatlarıyla olumlu karşılanırken
piyasalara etkileri ise sınırlı kaldı. Faiz düşüşü sadece finans piyasalarını
değil reel ekonomiyi de önemli ölçüde etkileyecek. Son günlerde açıklanan
ekonomik verilerde bir canlanma görmek mümkün. Sanayi üretimi Haziran'da
%8.3 arttı. Mart ayından bu yana yükseliyor. Temmuz ayında konut satışları tekrar
yükselişe geçti ve aylık satış 142 bin oldu. Haziran'da 107 bin, Temmuz/2024
ayında 127 bin idi. Faiz düşüşü 06/2025 dönem bilançolarına henüz bir yansıma
göstermese de önümüzdeki aylarda etkilerinin görülmesi çok muhtemel bir gelişme
olacak. Konsolide olanların 19 Ağutos'ta yayınlanmasıyla yılın ilk yarısına ait
bilanço açıklamaları bitecek. Şimdiye kadar yayınlanan bilançolar için geçmiş
dönemlere göre daha iyi demek yerinde olacak. Enflasyon muhasebesinin de etkisiyle
yine bol miktarda zarar açıklayan şirketler var. Borsada son dönemlerin en
önemli sıkınıtısından biri de iyi bilanço bulmanın zorlaşmasıydı. Bu açıdan faizde
düşüş devam ederse bundan en çok yararlanacak kesimlerden biri de borsa yatırımcısı
olabilir. Borsayı kârlı, canlı şirketler taşır. Yılın ilk yarısına ait
bilançolar arasında iyi gelenlerin etrafında kümelenme görülüyor. Hisse ismi
vermek gerekirse THYAO buna iyi bir örnek sayılır. Portföylerde en fazla yer alan
hisselerin başında olan THYAO bilanço sonrası ivme kazanan çıkışla BIST100
Endeksi'nden daha fazla prim yaptı. Ayıca lokomotif işlevi gördü. Borsada bilanço
kârları düşük kalınca fiyat kazanç oranları yükseldi. Son yaşanan yükselişle
BIST100 fiyat kazanç oranı 15.2 oldu ve son 15 yılın en yüksek seviyelerine ulaştı.
Bu görünümün altında yatan en önemli sebep, BIST100 Endeksi'nin aşırı primli
olması değil şirket kârlarının zayıf kalması elbette. Borsayı zirveye yaklaştıran
ana gerekçe ise faiz indirim süreci ve beklenti fiyatlaması olmaya devam
ediyor. Piyasa görünümündeki iyileşmeye yabancı yatırımcılar ilgisiz kalmıyor.
Ancak son haftalarda belirgin bir hal alan yatırım araçlarındaki pozisyon değişimi
söz konusu. Son 5 haftada hisse senetlerindeki 806 milyon dolarlık alıma karşılık
tahvil bonoda 594 milyon dolarlık satış yaptılar. Nette 212 milyon dolarlık
sıcak para (portföy yatırımı) girişi var. Tahvil faizlerindeki düşüş ilgilerini
azaltmış görülüyor. Döviz kurlarındaki yükselişin zayıflaması çok yoğun olmasa
da sıcak para girişlerinin devamını sağlamış. Türkiye'ye dış bakışı gösteren
ülke risk pirimi (CDS) ise 267 ile 19 Mart sonrası en düşük seviyelerine çekilmiş
durumda. Buna bağlı olarak Türkiye'nin eurobond faiz oranlarında düşüş yaşanıyor.
Bu çerçevede borçlanma maliyetleri de azalıyor. 08 Ağustos ile biten
haftada ise, Yabancı yatırımcılar hisse senetlerinde 77 milyon dolar alım yaparken
tahvil bonoda 417 milyon dolar satış yaptılar. TCMB rezervleri ve bankalardaki
yabancı para mevduatlarındaki yükseliş devam etti. TCMB brüt rezervleri 4.5
milyar dolar artışla 174 milyar dolara yükselirken yurtiçi yerleşiklerin yabancı
para mevduatı 3.4 milyar dolar artışla 195 milyar dolara ulaştı. Faiz düşüşü
dövize bir miktar ilgiyi artırmış. TCMB faiz indirimi banka mevduat faizlerine
yansımaya başladı. Ancak çok ciddi bir ilgi de henüz gözlenmiyor.
Dış piyasalarda dikkatler Trump-Putin görüşmesine çevrilirken olumlu hava sürüyor.
Trump ile Putin uzun görüşüp kısa açıklama yaptılar. Tam bir anlaşma sağlanamadığı
bildirildi. Bu açıdan piyasalara etkileri sınırlı kalabilir. Ukrayna savaşını
bitiren bir açıklama yapılsa idi olumlu sonuçları olabilirdi. Görüşme sonrası,
gerçekten büyük ilerleme kaydettik diyen Trump, Henüz tam olarak anlaşamadığımız
birkaç önemli konu var. Anlaşma sağlanana kadar anlaşma olmamıştır
ifadelerini kullanarak olayı özetledi. Görşmenin sonuçları ve fiyatlamasına dair
gelişmeleri bugünden itibaren görebileceğiz.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -