Analiz- Yurt Dışı Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler
Alaska'da gerçekleşen Trump-Putin görüşmesi piyasalarda günün ana gündemi olurken,
liderler müzakerelerin devam edeceği mesajı verdi ve Zelenski'nin de dahil olabileceği
bir sonraki toplantıya işaret edildi. Trump, Rusya ile ateşkesten çok
kapsamlı bir barış anlaşmasının daha iyi bir seçenek olduğunu belirtirken, Putin
de krizin barışçıl çözümü için temel sorunların ortadan kaldırılması gerektiğini
vurguladı. Görüşmede somut bir ateşkes ya da yaptırım kararı çıkmazken, Trump
sürecin tıkanması halinde üç hafta içinde Rusya'dan petrol alan ülkelere yaptırımların
gündeme gelebileceğini söyledi. ABD tarafında Temmuz ayı perakende
satışlar ve sanayi üretimi verileri beklentilerin hafif altında kalırken, ithal
fiyatları endeksindeki artış ve Michigan enflasyon beklentilerindeki yükseliş
dikkat çekti. Fed üyelerinden gelen açıklamalar verilerdeki dalgalanmalara aşırı
tepki verilmemesi gerektiğine işaret ederken, San Francisco Fed Başkanı Daly
bu yıl iki faiz indiriminin uygun olabileceğini söyledi. Piyasalar, Trump'ın bugün
Zelenski ve Avrupalı liderlerle yapacağı görüşmelerden çıkacak mesajları yakından
izleyecek.

Fiyatlamalar
Dolar endeksi %0,36 düşüşle 97,83 seviyesine geriledi, Fed üyelerinden gelen temkinli
açıklamalar ve Trump yönetiminin ekonomik tonundaki yumuşama, dolarda küresel
bazda zayıflamaya yol açtı. USD/JPY paritesi %0,43 düşüşle 147,119 seviyesine
çekilirken, güvenli liman talebiyle birlikte yen tarafı desteklendi. EUR/USD
%0,47 yükselişle 1,1702 seviyesine çıkarken, ABD'de beklentilerin altında kalan
perakende satışlar ve Fed üyelerinin veri odaklı yaklaşımı euro lehine fiyatlamayı
destekledi. GBP/USD %0,21 artışla 1,3559 seviyesinden kapanarak pozitif
ayrıştı. Ons altın 3.335 dolar seviyesinde yatay kapanış yaptı, Powell ve Goolsbee'nin
açıklamaları sonrası faiz politikasına yönelik belirsizlik altın tarafında
yön arayışını sürdürdü. Gümüş %0,06 düşüşle 37,97 dolara gerilerken, değerli
metallerdeki zayıf momentum dikkat çekti. Brent petrol %1,07 düşüşle 66,51 dolara
indi, Trump-Putin görüşmesinde doğrudan yaptırım kararı çıkmaması fiyatları
bir miktar rahatlatsa da, Rosneft ve Lukoil gibi şirketlere yönelik potansiyel
yaptırımlar nedeniyle baskı sürüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,32'ye yükseldi.
S&P 500 endeksi %0,29, Nasdaq 100 ise %0,51 düşüşle günü tamamladı. Bu sabah
ise ABD vadeli endeksler pozitif bir seyirle işlem görmeye devam ediyor.

Ekonomik Takvim
Bugün küresel takvimde öne çıkan bir makro veri bulunmazken, ABD'de Palo Alto Networks
bilançosu izlenecek. Siber güvenlik sektörüne dair görünüm açısından şirketin
finansalları önem taşıyor.
Uluslararası döviz piyasaları - Geçtiğimiz hafta ABD'de enflasyon verileri paritenin
yönünde etkili oldu, beklentilerin altında kalan ABD TÜFE'nin Fed beklentilerinde
sağladığı güvercin yöndeki etkiyi tahminleri aşan ÜFE dengelendi. Son durumda
50 baz puanlık faiz indirim hamlesine yönelik tartışmalar arka planda kalmak
ile birlikte Eylül'de 25 baz puanlık faiz indirimi ihtimali neredeyse kesinlik
kazandı. Cuma gününde gerçekleşen Trump-Putin zirvesinde barış sürecine yönelik
bir anlaşma sağlanmamasına karşın ılımlı mesajların öne çıkması önümüzdeki
haftalarda bu yöndeki bir ihtimali canlı tuttu. Eylül ayı FOMC toplantısında
faiz indirim senaryosunun fiyatlanması ve Ukrayna'da olası barış sürecine dair
umutların devam etmesini EUR/USD'de ılımlı toparlanmayı sağlayabilecek unsurlar
olarak değerlendiriyoruz.
Bu haftaya baktığımızda Çarşamba gününde FOMC toplantı tutanakları, Perşembe günü
ABD ve Euro Bölgesi öncü PMI verileri ve Cuma gününde Fed Başkanı Powell'ın Jackson
Hole Sempozyumu'nda yapacağı açıklamalar pariteye yön verecek. Fed toplantı
tutanaklarında para politikasına yönelik önemli bir sinyal beklememek ile birlikte
Eylül ayı kararına ilişkin beklentiler açısından Powell'ın açıklamalarını
kritik görüyoruz. Fed başkanının Eylül'de net bir faiz indirimi sinyali vermemek
ile birlikte bu yöndeki adıma açık kapı bırakan güvercin tarafa yakın bir
tutumda kalmasını bekleriz. Konuşma sonrasında 11 Eylül kararına yönelik 25 baz
puanlık faiz indirim beklentisinin korunabileceği düşüncesindeyiz.
Teknik görünüme baktığımızda EUR/USD'de olası geri çekilmelerde kısa vadede 1,1525
ve 1,1590 seviyelerini ara destekler olarak izlemeye devam ediyoruz. Paritede
1,1400 sınırının kalıcı şekilde aşağı yönlü geçilmesini beklemiyor, önümüzdeki
haftalarda kademeli ve ılımlı toparlanmaya ilişkin beklentimizi koruyoruz. Yükselişin
devamında Temmuz zirvesi 1,1830 kritik direnç olarak ön planda.
EUR/USD'deki olası düşüşlerde EUR'da kademeli alıcıyız, 1,1400-1,1500 bölgesi ve
yakın çevresinde kullanım fiyatı olan vanilla EUR put opsiyonu satışlarının yapılabileceği
görüşündeyiz. Elinde düşüş maliyetli EUR bulunduran yatırımcıların
orta-uzun vadeli baz pozisyonlarını EUR şeklinde korumasını tavsiye ederiz. Diğer
yandan piyasadaki oynaklıkta yararlanmak adına paritedeki olası düşüşlerde
yeniden EUR'a geçmek şartı ile, EUR pozisyonlarının %25-40 arasındaki bir kısmına
kullanım fiyatı 1,1850 ve yakın çevresinde olan vanilla EUR call satışları yapılabilir.
EUR call'lara AKI seviyesi olarak 1,2075 üzerinde bir knock-in de kullanılabilir.
Strateji olarak GBP/USD'de de benzer bir yaklaşım içerisindeyiz.
GBP'deki pozitif ayrışma eğiliminin korunması ile EUR/GBP'ye ilişkin aşağı yönlü
beklentimizi koruyoruz. Geçtiğimiz hafta İngiltere'de açıklanan veriler sonrasında
BOE'e yönelik şahin risklerin korunması ile düşüş trendinin önümüzdeki haftalarda
kademeli şekilde devamını bekleriz. EUR/GBP'de önümüzdeki bir ayda 0,8750
zirvesinin üzerinde kalıcı olunmasını beklemediğimizden EUR call opsiyonu satışlarına
sıcak bakıyoruz. Aşağı yönlü fiyatlamanın devamında 0,8550'ye doğru bir
gevşemenin mümkün olduğu görüşündeyiz.
Emtia - Ons altında 3 aydır 3.245-3.450 dolar bölgesi içerisinde konsolidasyon izleniyor.
Güvercin Fed teması başta olmak üzere temel taraftaki gelişmeler ile
yukarı yönlü bir kırılım ihtimalini bir adım önde görüyor, söz konusu aralık içerisinde
altına ölçülü yeni girişlerin yapılabileceğini düşünüyoruz. Portföylerde
var olan altın pozisyonlarının ise şimdilik korunmasını tavsiye ederiz. XAU/USD'de
yukarı yönlü bir kırılım senaryosunu öne çıkardığımızdan XAU/USD'de XAU
call opsiyonu satışlarından şimdilik uzak duruyoruz. Kullanım fiyatı 3.245 dolar
ve yakın çevresi olan XAU putlara ise sıcak bakıyoruz.
Gümüşte orta-uzun vadeli beklentimiz yukarı yönlü olmak ile birlikte kısa vadede
bir süre yönsüz ve dalgalı bir seyirle karşılaşabiliriz. Haziran ayında verdiğimiz
gram gümüş AL önerisini Temmuz ayındaki 50 TL üzerindeki zirveden kapadıktan
sonra spot tarafta yeni pozisyonlar için temkinliyiz. Ancak elinde USD bulunduran
ve gümüşe geçiş düşünen yatırımcılar XAG/USD'de bir ay vadede kullanım fiyatı
35,50-36 dolar aralığında olan vanilla XAG put opsiyonu satışları yapabilir.
Söz konusu seviyelerden exercise olabilecek bu opsiyonları orta-uzun vadeli
kademeli birer maliyetlenme stratejisi olarak görüyoruz.
ABD hisse senedi piyasaları - Yeni haftaya girerken veri akışının sınırlı, hacimlerin
ise görece düşük olması bekleniyor. Alaska'da Trump ve Putin arasında gerçekleşen
görüşmeden doğrudan bir yaptırım kararı çıkmaması jeopolitik riskleri
şimdilik arka plana iterken, piyasa sürecin devamına ve diplomatik temasların nasıl
şekilleneceğine odaklanmış durumda. ABD'de sanayi üretimi ve perakende satışlar
gibi ekonomik göstergeler beklentilerin altında kalırken, Michigan anketlerinde
enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü sapması etkili olmasıyla birlikte,
Fed tarafında aceleci bir gevşeme politikasının yakın dönemde devreye alınmayabileceğine
işaret etti.
Bu görünümde, endekslerde yukarı yönlü denemeler sınırlı kalabilir. Ancak veri kaynaklı
baskıların sert satışa dönüşmesini beklemiyoruz. Nasdaq 100 endeksi geçtiğimiz
günü 23.712 seviyesinden tamamlarken, bu bölge kısa vadeli denge alanı
olarak öne çıkıyor. Geri çekilmelerin karşılandığı bu seviyelerde, haber akışıyla
birlikte tekrar yukarı yönlü tepki potansiyeli oluşabilir. Hacimsiz yükselişlere
karşı temkinli kalınmalı, ancak bu tür geri çekilmeler yeni alım fırsatları
açısından da izlenmeli.
Orta ve uzun vadede ABD hisse senetleri piyasalarına yönelik temkinli iyimserliğimizi
koruyoruz. Ekonomik aktivitedeki yavaşlama eğilimine rağmen, resesyon fiyatlamasının
sınırlı kalması, güçlü bilançolar ve jeopolitik tarafta olası uzlaşı
senaryoları yukarı yönlü potansiyeli desteklemeye devam ediyor. Bu görünümde,
portföylerde ana duruşumuzu koruyor, düzeltme hareketlerini kademeli alım fırsatı
olarak değerlendirmeye devam ediyoruz.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-