Analiz- Enka İnşaat 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Endeksin Üzerinde Getiri

Hedef Fiyat: 94,34 TL
Potansiyel Getiri: %28,70
2Ç25 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %45,68 artışla 34.497
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %53,59 artışla 64.364
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %52,56 artışla 9.086 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%74,40 artışla 15.580 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 119 baz puan artışla %26,3
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 289 baz puan artışla %24,2 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %83,94 artışla 11.703 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %40,83 artışla 15.567 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç: Genel olarak finansal sonuçlar çok güçlü olup, piyasanın sonuçlara pozitif
tepki vereceğini bekliyoruz. Net kar, 1) %8'lik ciro artışı, 2) %26,3'e ulaşan
ve beklentilerin 4,6 puan üzerinde gerçekleşen FAVÖK marjı ve 3) yıllık bazda
%308 artışla 9,0 milyar TL'ye ulaşan ve beklentilerin üzerinde gerçekleşen yatırım
kazançları sayesinde, konsensüs tahmininin %68 üzerinde gerçekleşmiştir. 9,1
milyar TL'lik FAVÖK de, inşaat ve enerji segmentlerindeki iyileşmenin öncülüğünde,
7,0 milyar TL'lik konsensüs tahmininin %31 üzerinde gerçekleşmiştir. Birikmiş
işler, 1Ç25'te 6,7 milyar USD'dan, 2Ç25'te %18 artışla 7,9 milyar USD'a yükselmiştir.
Net nakit pozisyonu (finansal yatırımlar dahil), temettü dağıtımına
rağmen çeyreklik bazda 5,5 milyar USD ile yatay kalmıştır. Şirket ayrıca 8 Ekim'de
hisse başına 0,83 TL kar payı avansı dağıtmaya karar vermiş, bu da %1,1'lik
verime işaret etmektedir. Hisse son bir ayda %16 nominal getiri sağlamasına
ve BIST-100 Endeksi'nin %8 üzerinde performans göstermesine rağmen, 2025 ve 2026
yılı tahminlerimize göre sırasıyla 6,3x ve 3,4x FD/FAVÖK ile cazip seviyelerde
işlem görmeye devam etmektedir. Model portföyümüzde yer alan şirket hisseleri
için Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -