Analiz- Gübre Fabrikaları 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Öneri Yok
Hedef Fiyat: Öneri Yok
Potansiyel Getiri: Öneri Yok
2Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %67,19 artışla 8.462 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %29,38 artışla 23.560
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %337,05 artışla 2.302 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%234,41 artışla 5.250 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.680 baz puan artışla %27,2
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 1.366 baz puan artışla %22,3 olmuştur.
Geçen yılın 2. çeyreğinde 819 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın 2.
Çeyreğinde 1.324 milyon TL net kar açıklamıştır. 2024 yılının ilk 6 ayında 2.671
milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2025 yılının ilk 6 ayında 2.286 milyon
TL net kar açıklamıştır.

Sonuç: TMS-29 rakamlarına göre, şirket 2Ç25'te 8,4 milyar TL konsolide net satış
geliri elde etmiştir. Bu rakam, y/y %67 artışa karşılık, mevsimsellik nedeniyle
çeyreklik bazda %44 düşüş göstermiştir. Güçlü madencilik faaliyetlerinden yararlanarak,
FAVÖK marjı y/y 1.680bp artarak %27,5'e yükselirken, FAVÖK y/y %337
artışla 2.302 mn TL'ye ulaşmıştır. 1Y25'te segment bazında bakıldığında, altın
üretiminin y/y %140 artışla 43 bin onsa ulaşması ve altın fiyatlarının güçlü seyriyle
madencilik faaliyetlerinden elde edilen net satışlar y/y %392 artışla 5milyar
TL'ye yükselmiştir. Madencilik faaliyetlerinden elde edilen faaliyet karı
y/y 6,5 kat artışla 3,3 milyar TL'ye yükselmiştir. Yurt içi gübre segmentinde
net satışlar y/y %8 artışla 18,6 milyar TL'ye çıkmıştır. Razi'nin zayıf operasyonel
performansı çeyrek boyunca devam etmiş ve net satışlar y/y %4 düşüşle 7,4
milyar TL'ye gerilemiştir. Güçlü operasyonel sonuçlarla net kar 1,3 milyar TL'ye
ulaşmıştır. Faaliyetlerden elde edilen nakit akışı yıllık bazda %71 artışla 2,9
milyar TL olmuştur. Net borç, önceki çeyrekteki 5,4 milyar TL'den 3,6 milyar
TL'ye gerilemiş ve Net Borç/FAVÖK 0,4'e düşmüştür. Genel olarak, Razi'nin zayıf
performansına rağmen, güçlü madencilik faaliyetlerinin desteğiyle sonuçları pozitif
olarak değerlendiriyoruz. Hisse yıl başından bu yana BIST-100 Endeksi'nin
%12 altında performans göstermiş olup, son 12 aylık verilere göre 13x FD/FAVÖK
ve 18xF/K ile işlem görmektedir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -