Analiz- Sun Tekstil Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Sun Tekstil - Olumlu
Dipten dönme çabası
Sun Tekstil, 2025 2.çeyrekte 3,24 milyar TL hasılat, 531 milyon TL FAVÖK ve 188
milyon TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Sektör zorlanıyor. Sektörde ihracat daralması tüm gruplarıyla gerçekleşmiş olup
hazır ve konfeksiyon tarafı özellikle gözle görülür şekilde daralmıştır. Makroekonomik
koşullar çerçevesinde emek gücü maliyetinin artması ve finansmana erişimde
ciddi problem yaşanmasıyla birlikte PMI'dan gelen sinyallerle 40'ın altında
bir yapı takip etmeyi sürdürüyoruz. Sektörde kapasite kullanım oranı özellikle
bayram etkisiyle artsa da son dönemin en düşük seviyeleri kaydedilmiştir.
Satışlarda EKOTEN sahip çıkıyor. Satışlar 2.çeyrekte %13,04 daralmayla 3,24 milyar
TL seviyesine gerilerken EKOTEN grubunun görece diri kaldığı, Sun tarafının
ciddi şekilde düştüğünü takip ediyoruz. Maliyetleri dengeli tutma çabası var.
Maliyetlerde dengeli düşüşle birlikte brüt karın geçtiğimiz yıla göre yatay seyrettiğini
takip ediyoruz. Brüt kar marjı 422 baz puan artışla %21,05 seviyesine
yükseldi.
Operasyonel karlılıkta amortisman etkisi var. Şirketin yeni fabrika ve diğer yatırımları
çerçevesinde son dönemin en yüksek amortisman girişi 109 milyon TL kaydedilmesi
ve operasyonel karlılığın brüt kardan desteklenme canlılığı ile birlikte
FAVÖK %18,26 artışla 531 milyon TL seviyesinde kaydedildi.
Net kar varlığını önemsiyoruz. Şirketin özsermayeli yapısıyla birlikte enflasyon
muhasebesi zararı yazmayı sürdürmesi nedeniyle net kar baskılansa da geçtiğimiz
yıla göre düşüşün sınırlı kaldığını gözlemliyoruz.
SUNTK özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte sektörün aksine içerik
bakımından iyimserleşmeyi dipten dönüş olarak değerlendirmekle birlikte 3.çeyreğin
bir yüksek baz etkisi yaratması nedeniyle çok daha iyi çalışılması gerektiğini
hatırlatmak isteriz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -