Analiz- Desa Deri Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Desa Deri - Nötr
Sektörde direnme çabaları

Desa Deri, 2025 2.çeyrekte 1,03 milyar TL hasılat, 207 milyon TL FAVÖK ve 115 milyon
TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.

Üretimler canlı seyrediyor. İlk 6 ayda
- Çanta üretimleri %24,9 kapasite kullanım oranı ile 94.146 adet -%5,6 artış
- Saraciye %40,5 kapasite kullanım oranı ile 82.701 adet - %118,64 artış
- Konfeksiyon %21,3 kapasite kullanım oranı 12.577 adet - %18,91 artış
- Tekstil %0,38 kapasite kullanım oranı ile 81 adet - %1520 artış
- Küçükbaş deri %20 kapasite kullanım oranı ile 991.997 adet - %37,34 artış
- Küçükbaş kürk derisi %0,1 kapasite kullanım oranı ile 1.795 adet - %88,55 artış
- Büyükbaş deri %30,6 kapasite kullanım oranı ile 261.880 adet - %111,76 artış kaydedildi.

İhracat canlılığı dikkat çekiyor. Satışlar %16,64 artışla 1,03 milyar TL seviyesine
yükselirken ihracat tarafında artışların güçlü seyrettiği yurtiçi satışların
makroekonomik koşullar nedeniyle sınırlı miktarda daraldığını takip ediyoruz.

Maliyetlerde gözle görülür artışlar var. Maliyetler %26,98 artış kaydetmesi nedeniyle
satış artış hızı brüt kara sınırlı yansıdı. Brüt kar artışı %9,65 olarak
gerçekleşti. Brüt kar marjı ise 495 baz puan gerilemeyle %54,96 olarak kaydedildi.

Operasyonel karlılık zayıfladı. Makroekonomik koşullar çerçevesinde artan giderler
doğrultusunda doğal olarak operasyonel karlılığın gözle görülür şekilde zayıfladığını
takip ediyoruz. FAVÖK %22,98 daralmayla 207 milyon TL seviyesine gerilerken
FAVÖK marjı 922 baz puan düşüşle %22,44 oldu.

DESA özelinde beklentilerimiz dahilinde olan finansalı nötr değerlendirmekle birlikte
yumuşak iniş koşulları ve ihracat odağının artırılmasıyla birlikte önümüzdeki
çeyreklerde iyileşmenin kademeli şekilde artabileceğini değerlendiriyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -