Analiz- İzmir Demir Çelik Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

İzmir Demir Çelik - Sınırlı Olumlu
Tonajlarda diri kalım

İzmir Demir Çelik, 2025 2.çeyrekte 13,1 milyar TL hasılat, 96 milyon TL FAVÖK ve
30 milyon TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Üretimler gözle görülebilir şekilde güçlü seyrediyor. Üretim faaliyetleri makroekonomik
koşullara rağmen özellikle kütük ve fason inşaat demiri gruplarının katkısıyla
güçlü seyrediyor. Yarı mamül önemli ölçütte yer kazanmayı başardı. 6 aylık
verilerde yarı mamül olan kütük üretim miktarı %39 artışla 1,1 milyon ton,
demir üretimlerinde ise inşaat demiri %10 artışla 499,6 bin ton, profil demir %6
artışla 152,23 bin ton, fason üretilen inşaat demiri ise %11 artışla 200 bin
olarak gerçekleşti. Mamül üretim %10 artışla 851,8 bin ton seviyesinde kaydedildi.
Kümülatif tutulduğunda üretim %24,3 artışla 1,95 milyon ton üretim kaydedildi.
Tonajların diri kaldığını anlatan bir yapı var. Kapasite kullanım oranları nezdinde
çelikhanede 19 puan artışla %70, çubuk haddahane özelinde 10 puan artışla %111,
profil haddahane de ise 4 puan artışla %63 seviyesine yükseldi. Makroekonomik
koşullara rağmen üretim varlığının güçlü seyrettiğini gözlemliyoruz.
Yarı mamül grubu bir gerçekliktir. Satışlar 2.çeyrekte %10,48 artışla 13,1 milyar
TL seviyesinde gerçekleşirken yarı mamül satışlarında geçtiğimiz seneye göre
-6 aylık bazda- %1029 artışla 233,58 bin ton kütük satışı önemli bir etken olarak
kaydedilmiştir. Demir satışları tarafı ise %12 artışla 848,63 bin ton olmuştur.
Satışlarda kütüğün aktif oluşunun ana sebebi piyasa ortalamasının bir tık altında
fiyatlama davranışıyla birlikte bölgedeki demir çelik firmalarının talep
gösterimi etkili olmaktadır. Devamlılığı da izlenebilir. İhracat tarafında ise
satışlardan daha hızlı artış takip edilerek %12,98 artışla 2,75 milyar TL olarak
kaydedilmiştir.
Faaliyetlerde ayrışmalar var. Satışlar tarafını demir-çelik grubu gözetirken, karlılık
gruplarını yüksek kar marjlarıyla liman ve enerji faaliyetleri sağlamaktadır.
İDÇ Liman ve halka açık İzdemir Enerji (IZENR) konsolidasyonu önemli ölçütte
esas faaliyet ve net kara katkı vermektedir.
Operasyonel karlılık diri seyrediyor. Makroekonomik ve iç koşullar çerçevesinde
geçtiğimiz sene enerji faaliyetleri operasyonel karlılığa katkı vermezken artık
pozitif FAVÖK varlığı geleceğe yönelik destek sağlıyor. FAVÖK marjı 795 baz puan
artışla %3,25 seviyesinde kaydedildi.
IZMDC özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte IZENR ve İDÇ Liman'dan
gelen katkılar geleceğe yönelik iyimser ortam sağlıyor. Ayriyeten kütük fiyatlarında
talep koşullarının tekrardan fiyata yansımasıyla birlikte ortamın iyimserleşmesini
daha da hızlı bekleyebiliriz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -