Analiz- Deva Holding Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Deva Holding - Nötr
IQVIA her şeyi anlatıyor

Deva Holding, 2025 2.çeyrekte 4,2 milyar TL hasılat, 215 milyon TL FAVÖK ve 499
milyon TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
IQVIA her şeyi anlatıyor. IQVIA verilerine göre Türkiye pazarı ilk 6 ayda geçtiğimiz
seneye göre kutu (ATC1) bazlı satışlarını %2,18, TL bazlı ise %35,13 artırırken
kutu bazlı dağılımda diğer dediğimiz içerikleri farklılandırılmış ilaçlara
ilgi tutarak görece karlanma amacı odaklandırmıştır. TL bazlı da aynı seyir takip
edilmektedir. Pazar veriler çerçevesinde Türkiye pazarının yaklaşık 196 milyar
TL ve 1,3 milyon kutu seviyesine ulaştığını vurgulamak isteriz.
Şirket pazarın tersine seyretti. Devit D3, Amoklavin, Dikloron gibi kritik ürünlerin
satımını gerçekleştiren şirketin IQVIA datasına göre ilk 6 ayda kutu bazında
%11,91 daralmayla 59,85 milyon adet, TL bazında ise %19,48 artışla 5,08 milyar
TL seviyesine ulaşılmıştır. Pazarın tersine seyir sonucu kutu bazlı pazar payı
80 baz puan düşüşle %4,6, TL bazlı ise 30 baz puan düşüşle %2,6 seviyesine gerilemiştir.
Kutu bazlı 3.sıra korunurken TL bazlı sırada 4.sıradan 7.sıraya gerileme
takip edilmiştir. Burada özellikle DADS'ın avro kuru özelinde iyice geri
planda kalışı ve kar marjlarında sıkı duruşta etkili olmaktadır. İlaveten kutu
ve TL bazlarında da pazardan ayrışarak ürünlerin öncüllüğü gereği amoklavin gibi
yoğun satılan ürün kaynaklı enfeksiyon grubu ağırlık kazanmıştır. DMO'ya yapılan
satış tutarı 22 milyon kutu ve 371 milyon TL, hastanelere ise 142 milyon TL
ve 5,5 milyon kutu satışı yapılmış olup bu veriler IQVIA datasına dahildir. İhracat
satışı ise 1,64 milyar TL olarak kaydedilmiştir.
Yatırımlar güçlü seyrediyor. Şirket 2025 ilk 6 ayda 1,4 milyar TL yatırım yapmış
olup Çerkezköy tesisine yönelik çalışmalarda devam ettirilmektedir. Düzenli yatırım
süreçleri Ar-Ge katkısıyla sürdürülmektedir.
DEVA özelinde beklentilerimiz dahilinde gelen finansal olması nedeniyle finansalı
nötr değerlendiriyoruz. DADS etkisi sektörün aksine burada sınırlı kalma olasılığı
artmakta olup kar marjlandırma tarafında brüt tarafta acilen müdahale gerekliliği
önem arz ediyor.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -