Analiz- Biotrend Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Biotrend - Olumlu
Toparlanma çabaları
Biotrend, 2025 2.çeyrekte 674 milyon TL hasılat, 103 milyon TL FAVÖK ve 234 milyon
TL net zarar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Üretimlerde daralma var. 8 entegre atık, 6 enerji üretimi, 1 endüstriyel ATY, 1
katı yakıt hazırlama ve 1 sera olmak üzere 17 tesiste faaliyetleri ışığında 10,88
MW biyogaz, 70,91 çöp gazı ve 32,38 MW ATY kurulu güç olmak üzere toplamda 114,17
MW güce sahip şirketin 6 aylık veriler ışığında net elektrik üretimi 2025
2.çeyrekte %4,94 düşüşle 279,43 GWh'a gerilemiştir. Burada özellikle ana etkenler
bakımından lisanssız Doğu Star, Harmandalı tesisi ve Uşak tesisindeki üretim
düşüşleri etkili olmuştur.
Üretimdeki daralma satışa yansısa da dengeli seyir takip edilmektedir. Satışlar
fiyatlar ve üretim kapsamında %16,03 oranında daralarak 674 milyon TL seviyesine
gerilese de diri kalım takip edilmekle birlikte beklentilerimiz dahilinde sonuçlar
görülmektedir.
Operasyonellik görece verimli seyretmektedir . Ana faaliyet tarafında zarar varlığı
var olsa da özkaynak yöntemiyle değerlenen Maven ve Landfill'den gelen yaklaşık
35 milyon TL bandındaki FAVÖK, yatırımlar kaynaklı giren ve geçtiğimiz seneye
göre %49,2 oranında artan amortismanlar nedeniyle FAVÖK pozitife dönmeyi başardı
diyebiliriz. FAVÖK marjı 286 baz puan artışla %14,05 olarak gerçekleşti.

Piroliz yağı yatırımı sürüyor. Şirketin piroliz yağı yatırımı sürmekte olup Freepoint
Eco-Systems arasında ortak girişim çerçeve sözleşmesi 12 Mart itibariyle
imzalanmıştır. Teşvikler çerçevesinde 9,2 milyar TL'lik teşvik sağlanmış olup tesis
60 bin ton atık işleme kapasitesine sahip olacaktır.
Net zararda azalış kıymet arz ediyor . Teşvikler çerçevesinde şirketin vergi geliri
yazmaya tekrardan dönmesi ve faaliyet zararının görece azalış kaydetmesiyle
birlikte net zararın geçtiğimiz yıla göre %65,73 oranında azaldığını takip ediyoruz.

BIOEN özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte özellikle piroliz yağı
yatırımının beklendiği gibi devreye girmesiyle birlikte daha güçlü finansallar
takip etmeyi bekleyebiliriz



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -