Artaş Holding bünyesinde 2010 yılında kurulan şirket, gelinen aşamada 47,4 Milyar
TL tutarındaki portföyü ve 250.720 m2 brüt kiralanabilir alanı ile gayrimenkul
sektöründe güçlü bir varlık kompozisyonuna sahiptir.
- 2025/3.Çeyrek sonu itibarıyla, şirket portföyünün yüzde 54'ünü(25,60 Milyar TL
civarında) AVM yatırımları almaktadır. AVM yatırımları 'ArmoniPark', 'ArenaPark'
ve 'Forum Trabzon' markalarını kapsamakta olup, bu yatırımların TMS 29 uygulanmış
haliyle 2025/09 cirosu, senelik bazda yüzde 3,25 oranında artışla 14,93 Milyar
TL'dir. Kira gelirleri ise, yine TMS 29 etkisiyle yüzde 9,81 oranında artmış
ve 1,47 Milyar TL olmuştur.
- 30 Eylül 2025 tarihiyle, Ticari Gayrimenkul yatırımlarının payı yüzde 22(10,35
Milyar TL civarında) düzeyinde gerçekleşmiştir. 225 bağımsız bölümü kapsayan yatırımların,
gayrimenkul değerleme raporundaki aylık kira bedeli toplamı 46 Milyon
TL olup, 251 Milyon TL kira bedeli elde edilmiştir.
- Konut yatırımları, şirketin yatırımlarından yüzde 13(6,28 Milyar TL) oranında
pay almış ve hepsi İstanbul'da yer alan projelerde(Demir Life, Avrupa Konutları
Şişli, Avrupa Konutları Çamlıvadi ve Feza Park Villaları) 339 adet konut ve 7
adet villa mevcuttur.
- Son olarak Turizm yatırımları, portföyün yüzde 11'ini(5,20 Milyar TL) oluşturmuştur.
3 otelde 12 Milyon TL aylık sabit kira geliri ile şirket 120 Milyon TL toplam
kira bedeline sahip olmuştur.
Şirketin finansal görünümünü incelediğimizde,
- Şirket, 2025/09 döneminde, 5,08 Milyar TL düzeyinde Hasılat elde derken, 2,11
Milyar TL tutarında FAVÖK ve 1,69 Milyar TL civarında Net Kâr rakamına ulaşmıştır.
- 39,45 Milyar TL düzeyinde Özkaynaklar'a sahip olan şirket, 9,32 Milyar TL'lik
ertelenmiş vergi yükümlülüğünün geri eklenmesi ile düzeltilen 48,76 Milyar TL tutarında
Net Aktif Değer'e ulaşmıştır.
- Şirketin net kâr marjı, yüzde 33,32 seviyesinde gerçekleşirken, FD/FAVÖK çarpanı,
11,25 ve PD/NAD oranı ise, yüzde 49,76 seviyelerinde yer almıştır.
* 2025/09 dönemindeki 'Tekrarlanan Gelir Kalemleri' içerisinde, 3.Çeyrekten gelen
1,58 Milyar TL düzeyindeki etkiyle yüzde 172,05 oranında güçlü artış gösteren
Konut Satış Gelirlerinin payı yüzde 60,54(3,08 Milyar TL civarında) olmuştur.
Bu gelir segmentini takip eden Kira Gelirleri, 3.Çeyrekteki senelik yüzde 10,95'lik
artışın katkısıyla 1,84 Milyar TL tutarında gerçekleşmiş, Ortak Alan ve Diğer
segment gelirleri ise, sırasıyla 158,3 ve 10,3 Milyon TL'lik sınırlı seviyelerde
oluşmuştur. NOT: 2024 yılında gerçekleşen 4,62 Milyar TL düzeyindeki tek
seferlik 'Arsa Satışı Geliri' ile 358 Milyon TL tutarındaki 'Arsa Satış Maliyeti'
ve 'Yatırım Amaçlı Gayrimenkul Değer Artışları'(2024'te, 6,80 Milyar TL, 2025'te,
842 Milyon TL) etkisi bu rakamların dışındadır.
* 2025/09 dönemindeki Nakit ve Nakit Benzerleri, 1,20 Milyar TL'lik kâr dağıtımı
ve 1,84 Milyar TL'lik yatırım amaçlı gayrimenkul satın alımının da etkisiyle,
2024 sonundaki 1,33 Milyar TL civarından 542 Milyon TL'ye gerilemiştir. Şirketin
Stokları da, konut satış hızındaki artıştan kaynaklı olarak, 2024 sonundaki 8,33
Milyar TL'den 6,37 Milyar TL'ye inmiştir. Buna karşın, şirketin Yatırım Amaçlı
Gayrimenkulleri ise, 2,32 Milyar TL'lik yeni satın alma ile 2024 sonundaki
38,14 Milyar TL'lik düzeyden 40,97 Milyar TL'ye yükselmiştir.
Önemli Dipnotlar,
- Şirketin, 31 Aralık 2024 ve sonraki finansal tablolarda mevzuat değişikliği sonucunda
ortaya çıkan 9,32 Milyar TL düzeyindeki Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü, 2025/09
dönemi itibarıyla 10,25 Milyar TL tutarına ulaşan Yükümlülükler üzerinde
etkili olmuştur.
- Şirket, esas sözleşmesi ile net dağıtılabilir kârının en az yüzde 50'sini temettü
olarak dağıtma garantisi vermektedir. Böylece, 1 Ocak 2025 yılından itibaren
yürürlüğe giren Kurumlar Vergisi Kanunu değişikliği kapsamında(GYO şirketleri
dağıtılabilir kârın yüzde 50'sini kâr payı dağıtması halinde yüzde 30 yerine yüzde
10 oranında kurumlar vergisi ödeyecekler) yüzde 10 oranında Kurumlar Vergisine
tabidir.
- Şirketin finansal borcu bulunmamaktadır.
Şirketin Geleceğe Yönelik Beklentileri,
2025 Yılı Beklentileri
- Şirket, 2025 yılı Hasılatını, 2,72 Milyar TL'si Kira Gelirleri, 3,97 Milyar TL'lik
kısmı Konut Gelirleri ve 14 Milyon TL'si Diğer Gelirlerden olmak üzere 6,70
Milyar TL düzeyinde öngörmektedir.
- Şirketin, 2025 yılı FAVÖK öngörüsü, 3,05 Milyar TL tutarındadır.
- Şirketin, 2025 yılı Yatırım Harcamaları tahmini, 1,54 Milyar TL civarındadır.
2026 Yılı Beklentileri
- Şirket, 2026 yılı Hasılatını, 4,06 Milyar TL'si Kira Gelirleri, 1,58 Milyar TL'lik
kısmı Konut Gelirleri ve 19 Milyon TL'si Diğer Gelirlerden olmak üzere 5,66
Milyar TL düzeyinde öngörmektedir.
- Şirketin, 2026 yılı FAVÖK öngörüsü, 3,04 Milyar TL tutarındadır.
- Şirketin, 2026 yılı Yatırım Harcamaları tahmini, 2,00 Milyar TL civarındadır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
