ABD’de federal hükümetin kapanma riski güvenli liman talebini destekliyor
- Yurt içinde Ekonomik Güven Endeksi eylülde sınırlı arttı, 98,0 değerini aldı
- Yurt içinde bugün ağustos işsizlik oranı ve nihai dış ticaret verileri açıklanacak
- Ayrıca 2. çeyrek brüt dış borç stoku, AB tanımlı borç stoku verileri yayınlanacak
Küresel hisse senedi piyasaları ABD’de belirsizliğini koruyan bütçe görüşmelerine
rağmen düzeltme hareketiyle ılımlı yükselirken, dolar endeksi ve tahvil getirileri
geriliyor. MSCI dünya endeksi geçtiğimiz hafta teknoloji hisseleri öncülüğünde
satış baskısında kalan ABD ve Asya piyasalarındaki tepki alımlarıyla dün
%0,3 yükseldi. ABD’de devam eden bütçe görüşmeleri ve hükümetin kapanması riskine
rağmen S&P 500 ve Nasdaq sektörlerin geneline yayılan alımlarla sırasıyla %0,3
ve %0,5’lik ılımlı artışlar kaydetti. Öte yandan, ABD Başkan Yardımcısı Vance
dün hükümetin kapanmaya doğru gittiğini açıkladı. Bütçenin onaylanamadığı dönemlerde
harcama yetkisini kaybeden federal hükümet, temel hizmetler dışındaki tüm
faaliyetlerine ara vermek zorunda kalıyor. Bu nedenle bütçenin onaylanması bu
hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verisi de dahil olmak üzere piyasaların
yakından takip ettiği verilerin zamanında yayınlanması açısından kritik. Avrupa’da
jeopolitik gelişmelerle baskılanan Eurostoxx-600 dünkü işlemlerde küresel
risk iştahındaki olumlu seyirden etkilenerek teknoloji (%+1,1), otomotiv (%+0,6)
ve savunma (%+0,4) sektörlerindeki alımlarla %0,2 değerlendi. Avrupa vadeli işlemleri
yeni günde sınırlı negatif açılışa işaret ediyor. Asya piyasalarında ise
İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 49,8 ile beklenenden daha olumlu
gelen Çin haricinde satıcılı seyir hakim. Faizler tarafında, yeni atanan Fed
Guvernörü Stephen Miran, faiz oranlarının sıfıra yakın bir noktaya doğru düşmekte
olan nötr seviyenin oldukça üzerinde kalmasının iş gücü piyasasında bölünmelere
yol açabileceğini vurgulayarak büyük faiz indirimleri çağrısında bulundu.
Öte yandan Miran’ın Fed projeksiyonlarının işaret ettiği nötr faiz oranı ve diğer
Fed yetkililerinin indirim miktarına ilişkin öngörüleri ile tek başına ayrışması
piyasa nezdinde şimdilik karşılık bulmuyor. Bu sabah itibarıyla, piyasaların
ekim ayına atfettiği 25 baz puanlık (bp) faiz indirim olasılığı %89’da, yıl
sonuna kadar beklenen birikimli faiz indirim miktarı ise 42 bp’de bulunuyor. Dün
10 yıllık ABD tahvil getirisi 4 bp azalışla %4,18’e, 2 yıllık getiri 2 bp azalışla
%3,62’ye geriledi. Federal hükümetin kapanma riski ve tahvil getirilerindeki
düşüş nedeniyle Dolar Endeksi (DXY) son iki işlem gününde %0,6 değer kaybederek
bu sabah 97,9 seviyesinde. Euro/dolar paritesi ise dün %0,2 güçlenerek 1,173’e
yükseldi. Irak bölgesinin hafta sonu ham petrol ihracatına yeniden başlaması
ve OPEC+’ın bu hafta sonu yapacağı toplantıda Kasım ayı için üretim artışını
onaylayacağına dair haberlerle Brent petrol aktif vadeli kontratı dün %3,1’lik
düşüşle 68,0$/bbl’e geriledi. ABD’de hükümet kapanması belirsizliğin tetiklediği
güvenli liman arayışından destek bulan altın fiyatı dün %2,0 değerlenirken,
bu sabah 3865$/ons ile yeni rekorseviyede işlem görüyor.
- ABD’de bekleyen konut satışları ağustos ayında toparlandı, aylık %4 ile beklentilerin
(%0,4) ve önceki ayın (%-0,3) üzerinde artış gösterdi. Konut kredisi faiz
oranlarındaki ılımlı düşüşün konut talebindeki artışı desteklediği değerlendiriliyor.
Yıllık bazda, bekleyen satışlar %3,8 artış gösterdi.
- ABD’de Dallas Fed İmalat Görünümü Anketi'ne göre, Texas eyaletinde imalat koşullarının
önemli bir göstergesi olan üretim endeksi, ağustos ayına göre 10 puan
düşüşle 5,2'ye geriledi. Bu durumun, üretim artışının ortalamanın altında olduğunu
gösterdiği belirtildi. İmalat faaliyetlerinin diğer göstergeleri de düşüş gösterdi.
- AB ve Euro Bölgesi’nde ekonomik güven hafif yükselirken, her iki bölgede de istihdam
beklentileri düştü. Eylül 2025'te, Ekonomik Güven Endeksi (ESI) AB'de 0,6
puan artışla 95,5 ve Euro Bölgesinde +0,2 puan artışla 95,5’e yükseldi. İstihdam
Beklentileri Göstergesi (EEI) ise ağustos ayına göre düşüş gösterdi (AB: -0,9
puan ile 97,1, Euro Bölgesi: -1,3 puan ile 96,4). Her iki gösterge de uzun vadeli
ortalaması olan 100'ün altında kalmaya devam etti. AB için ESI'daki artış,
sanayi, hizmetler ve tüketiciler arasında güvenin artmasından kaynaklanırken,
perakende ticaret sektöründe güven kötüleşti. İnşaatsektöründe sınırlı yükseldi.
- Çin’de imalat PMI endeksi eylül ayında 0,4 puan artışla 49,8'e yükseldi, marttan
bu yana en yüksek seviye. Bununla birlikte endeks eşik seviyenin altında kalmaya
devam etti. Alt endekslerin çoğunda iyileşme görüldü.
- Yurt içinde Ekonomik Güven Endeksi eylülde aylık bazda sınırlı artışla 98,0 seviyesinde
gerçekleşti, marttan bu yana en yüksek seviye. Tüketici güven endeksi
(-0,4 puan) ve hizmet sektörü güven endeksi (-0,1 puan) azalırken, reel kesim
güven endeksi (+0,2 puan), perakende ticaret sektörü güven endeksi (+0,4 puan)
ve inşaatsektörü güven endeksi 3,1 puan arttı.
- Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) İhracat Pazar Monitörü Ağustos Raporu’nu yayınladı.
Rapora göre, ihracat talep endeksi aylık %1,7, yıllık olarak %1,5 azaldı.
Böylece endeks uzun dönem ortalamasının altında kalmaya devam etti. Bu durumun
ağustosta enflasyondaki kısmi iyileşmelere karşın, işsizlik, tüketici ve iş
güveni ile sanayi üretimi göstergelerindeki gerilemeler kaynaklı olduğu belirtildi.
- Yurt içinde bugün işsizlik oranı ile ağustos ayı nihai dış ticaret istatistikleri
verileri yayınlanacak. Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı geçici verilere göre,
ağustos ayında dış ticaret açığı bir önceki yıla göre 0,8 milyar $ azalışla
4,2 milyar $ oldu. Hazine bugün 2. çeyrek brüt dış borç stoku, AB tanımlı borç
stoku verilerini açıklayacak. Ayrıca Ekim-Aralık dönemi iç borçlanma stratejisini
de yayınlayacak.
Piyasa ve Teknik Görünüm
-----------------------------
- BIST’de Cuma günü gördüğümüz satış baskısı yeni haftanın ilk gününde de devam
etti. Dün satışlar genele yayılırken, telekom ve GYO hisseleri görece dirençli
kaldı. Dün açıklanan BDDK bankacılık verileri ise net faiz marjındaki toparlanmanın
öngörülenden yavaş gerçekleştiğini ve analist kâr tahminleri üzerinde aşağı
yönlü riskler olduğunu gösteriyor. Bankacılık endeksi ay başına göre %5’in üzerinde
değer kaybederken (BIST-100 endeksi %2,1), gün içerisinde dip seviyelerinden
bir miktar toparlandı. Haftanın geri kalanında piyasanın en çok izleyeceği
veri Cuma günü açıklanacak ağustos ayı TÜFE verisi olacaktır. Veri öncesi piyasada
temkinli eğilimin korunmasını bekleriz. BIST’in bugün 11 bin kritik seviyesinin
üzerinde yatay bir eğilimle denge arayışında olmasını bekleriz.
- Teknik Yorum: BIST100 dün gün başındaki sınırlı yükselişle test ettiği 11206 seviyesinden
geri çekilme yaşadı. Kapanış 11048 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te
destek bölgesi civarında tutunma çabası devam ediyor. BIST’te 11156-10862 bandını
tutunma tepki bölgesi, bandın altını ise zayıflama bölgesi olarak değerlendirmeye
devam ediyoruz. Haftalık grafikler açısından önemli gördüğümüz ve geçiş
bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 11156 seviyesine yakın kapanışı iyimserliğin
korunduğuna yönelik sinyal olarak görüyoruz. 11156-11372 bandı yukarı yönlü hareketin
devamı için geçiş bölgesi olarak düşünülmeli. Bu bandın aşılması endekste
yeni yükselişi destekleyici olabilecektir. Bu durumda ara dirençler olmakla birlikte
13500 seviyesine yönelik yeni bir hareket gelişebilir. BIST’te 11156- 10862
seviyesi altını zayıflama bölgesi olarak değerlendirdiğimizi yineliyoruz.
BIST100 için 10991-10862-10600-10583 destek, 11372- 11470-11529-11620-12000 direnç.
Şirket Haberleri
-----------------
- Fitch, Petkim'in (PETKM, Nötr, 12A HF: 20,84 TL) uzun vadeli yabancı para cinsinden
kredi notunu CCC+dan CCCye düşürdü. Fitch, not indiriminin Avrupa kimya
piyasasındaki devam eden zayıflığı yansıttığını ve bu durumun Petkim'in kârlılığının
en azından 2026 yılına kadar çok zayıf kalmasına ve yüksek kaldıraç oranının
devam etmesine yol açabileceğini belirtti. Fitch ayrıca, Petkim'in kısa
vadeli işletme sermayesi finansmanına ve yaklaşan borç vadelerinin sürekli olarak
yenilenmesine bağımlı olduğunu ve bunun da sıkı bir likidite pozisyonuna yol
açtığını belirtti. Bu arada Fitch, Petkim'in nihai sahibi Azerbaycan Cumhuriyeti
Devlet Petrol Şirketi'nin (SOCAR, BBB-/Durağan) sağladığı desteği kabul etmekle
birlikte, destek işlemlerinin özel olarak gerçekleştirildiğini ve Petkim'in
faiz ödemesine, kısa vadeli borçlarını yenilemesine ve asgari düzeyde likidite
sağlamasına olanak sağladığını, ancak sermaye yapısının niteliğini ele almadığını
belirtti. Petkim'in net borç pozisyonu 2Ç25 sonunda 40 milyar TL (1.018 milyon
dolar) seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK 2022 sonundan bu yana baskı altında.
(Olumsuz)
- Bankacılık Sektörü: BDDK verilerine göre bankaların ağustos ayı net kârı önceki
aya göre %48 artışla 84.2 milyar TL olarak beklentimiz paralelinde gerçekleşti.
Buna göre sektörün Ocak-Ağustos dönemi net kârı yıllık %47 artışla 563,4 milyar
TL ve öz kaynak getiri oranı %26,4 oldu (2024/12 öz kaynak getirisi: %26,7).
Banka grupları bazında ağustos ayı net kârları, kamu bankalarında %239 artışla
27,7 milyar TL, yabancı mevduat bankalarında %1 azalışla 23,3 milyar TL ve yerli
özel mevduat bankalarında %44 artışla 14.3 milyar TL olarak gerçekleşti. Sektörün
toplam net kârı beklentimize paralel gelmekle birlikte yerli özel bankaların
net kârı beklentimizin altında kaldı, buna karşılık kamu bankalarının net
kârı beklentimizden yüksek geldi. Yabancı bankalar grubunda sınıflandırılan Garanti
Bankası 2025 yılı öz kaynak getiri beklentisini düşük 30’lu seviyeler olarak
açıklamış, araştırma kapsamımızdaki diğer özel bankalarda ise öz kaynak getiri
beklentisi orta yirmili seviyeler olarak güncellenmişti. BDDK verilerine göre
öz kaynak getirisi Temmuz-Ağustos ayları için yerli özel bankalarda %14,9, yabancı
özel bankalarda %32,4 ve kamu mevduat bankalarında %21,2 oldu. Yılın ilk
sekiz ayı için de öz kaynak getirisi sırasıyla %19,1 (yerli özel bankalar), (%32,4
yabancı özel bankalar) ve %22,9 olarak (kamu bankaları) gerçekleşti. Özel bankalarda
net kârın beklentimizin altında gelmesi net faiz marjındaki toparlanmanın
görece düşük kalmasından, komisyon gelirlerinin önceki aya göre gerilemesinden
ve beklentimizden yüksek gelen karşılık giderinden kaynaklandı. Buna karşılık,
kamu bankalarının beklediğimizin üzerindeki aylık net kâr artışına ise takipteki
alacak faiz geliri ve diğer faiz gelirlerindeki belirgin artış neden oldu.
Faiz indirimlerinin etkisinin net faiz marjına yansımasıyla aylık bazda kârların
eylül ayında da artacağını tahmin ediyoruz. Bununla birlikte araştırma kapsamımızdaki
özel sektör bankalarının 3Ç25 net kârlarında aşağı yönlü risk oluştuğunu
düşünüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
