Torunlar GYO (TRGYO)'yu, 12 Mart 2025'te portföye dahil etmemizden bu yana BIST-100
toplam getiri endeksi karşısında yakaladığı ~%26'lık relatif performans sonrası
en çok önerilenler listemizden çıkarıyoruz. Hisse hakkında temel tezimizi
korumakla birlikte, 4Ç25'e girerken yakın vadede ek bir katalizör görmüyoruz, bu
da güçlü performans sonrası duraklama/konsolidasyon sürecinin 4Ç25 bilanço dönemi
boyunca sürmesi riskini artırıyor. Bu nedenle kârı realize ederek, hisse ağırlığını
katalizör görünürlüğü daha net olan isimler arasında dağıtıyoruz.
Torunlar GYO, güçlü kira & faiz gelirleri ve konut teslimatları sayesinde yüksek
gelir ve nakit akış görünürlüğü ile desteklenen, yüksek kalite gayrimenkul portföyü
ve derin iskonto içeren bir yatırım tezi sunuyor. Piyasanın kira portföyüne
biçtiği değer (PD - Net Nakit - NAD Düzeltmeleri) ilgili varlıkların rayiç değerlerinin
yalnızca ~0,25× düzeyinde görünüyor. Diğer yandan, kısa vade perspektifinden
bakılacak olursa, 4Ç24'teki yüksek baz ve TMS29 kaynaklı muhasebe etkilerinin
raporlanan hasılat ve kar marjları üzerinde baskı yaratacağını tahmin
ediyoruz.
Son güncellemenin ardından hisse öneri listemizin getirisi gösterge endeksin biraz
altında kaldı. Hatırlanacağı üzere, Turkcell'i 7 Kasım'da hisse öneri listemizden
çıkarmıştık. O zamandan beri hisse öneri listemiz %2,0 değer kaybetti ve
BIST-100 toplam getiri endeksinin %1,7 gerisinde kaldı. Dolayısıyla, hisse öneri
listemizin yılbaşından bu yana getirisi %9,4'e gerilerken BIST-100 toplam getiri
endeksine göre relatif getirisi de -%3,1'de kaldı.
Son güncellemeden bu yana öneri listemizde en iyi performans gösteren hisseler Migros,
Yapı Kredi Bankası ve Coca Cola İçecek oldu. Diğer taraftan Torunlar GYO,
Otokar ve IC Enterra'daki kayıplar portföy getirimizi belirgin olumsuz etkiledi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
