Dün yurtiçinde TCMB rezerv verilerini takip ettik. 21 Kasım haftasında brüt rezervler
6,8 milyar dolar gerilerken, bu düşüşün 3 milyar doları altın fiyatlarındaki
düşüşten kaynaklandı. Swap ve kamu mevduatı hariç net rezervler ise 3,2 milyar
dolar düşüş gösterdi. Tüm etkiler (swap, altın, hazine döviz mevduatı) dışarıda
bırakıldığında, 21 Kasım haftasında TCMB'nin net rezerv pozisyonunda yaklaşık
0,5 milyar dolar kötüleşme, diğer bir ifade ile TCMB net döviz satışı, gözlendi.
Bu hareket ise, Kur Korumalı Mevduat hesaplarındaki düşüş ile örtüşüyor.
Dün BIST 100 endeksi %0,3 artarken. 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi ise
5 baz puan düşüşle %38,77 seviyesine geriledi.
Küresel piyasalarda, Fed Başkanlığı'nda Hassett'in adaylığının öne çıkması ve Fed'in
Aralık ayında 25 baz puan faiz indireceği beklentisi etkili olmaya devam ediyor.
Altın fiyatları bu sabah 4.190 dolar civarına yükselerek beş haftanın en
yüksek seviyesine yaklaştı. ABD piyasaları ise dün kapalıydı.
Bugün yurtiçinde Ekim ayı işsizlik verilerini ve 2025 yılının 2. Finansal İstikrar
Raporunu takip ediyoruz. Finansal İstikrar Raporu, hane halkı, reel sektör ve
finans sektörünün finansal varlık, yükümlülük ve risklerinin gelişimine ilişkin
bilgi ve değerlendirmeleri içeriyor. ABD'de piyasaların yarım gün açık olacağı
günde, veri ajandasında sadece Almanya'da enflasyon verileri öne çıkıyor.
Ekim'de dış ticaret açığı yıllık %28 artışla 7,6 milyar dolara yükseldi. Ekim'de
ihracat yıllık %2,0 artışla 23,9 milyar dolar olurken, ithalat yıllık %7,2 artışla
31,5 milyar dolara yükseldi. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış veriler,
Ekim'de bir önceki aya göre ihracatın %1,7 ve ithalat %4,8 arttığını gösterdi.
Ekim ayında enerji ithalatı bir önceki yılın aynı ayına göre %3 azalarak 4,8
milyar dolara inerken, altın ithalatı %63 artarak 2,8 milyar dolar oldu. Altın
ve enerji hariç dış ticaret açığı ise %63 artışla 1,0 milyar dolar olarak gerçekleşti.
12- aylık birikimli dış ticaret açığı 91 milyar dolara, altın ve enerji
hariç dış ticaret açığı ise hafif yükselişle 23 milyar dolara ulaştı. Altın
ve enerji hariç ihracat ve ithalat verileri, yılın ikinci yarısında ivme kaybı
gösteriyor. Bu dış ticaret açığı, geçen yıl Ekim ayında 2,2 milyar dolar fazla
veren cari işlemler dengesinin bu yıl Ekim ayında ancak sınırlı bir fazla üretebileceğini
ima ediyor.
TCMB Brüt rezervleri, 21 Kasım haftasında 6,8 milyar dolar azalarak 180,6 milyar
dolara geriledi. Brüt rezervlerdeki bu düşüşün 3 milyar doları altın fiyatındaki
düşüşten kaynaklandı. Net uluslararası rezerv, 21 Kasım haftasında 2,8 milyar
dolar düşüşle 69,4 milyar dolar oldu. Swap hariç net rezervler de 2,7 milyar
dolar gerileyerek 55 milyar dolara indi. Swap ve kamu mevduatı hariç net rezervler
da 3,2 milyar dolar düşüş gösterdi. Tüm etkiler (swap, altın, hazine döviz
mevduatı) dışarıda bırakıldığında, 21 Kasım haftasında TCMB'nin net rezerv pozisyonunda
yaklaşık 0,5 milyar dolar kötüleşme, diğer bir ifade ile TCMB net döviz
satışı, gözlendi. Yılbaşından beri brüt rezervler 25,6 milyar dolar yükselirken,
altın fiyat artışının brüt rezerv üzerine etkisi 43 milyar dolar oldu. Tüm
diğer varsayılan ve bilinen etkiler dışarıda bırakıldığında, yılbaşından beri rezervlerin
ima ettiği döviz satışı ise Kasım itibari ile yaklaşık 20 milyar dolar
seviyesinde bulunuyor.
Yurtdışında yerleşik kişilerin TL varlıklardaki net pozisyonları, 21 Kasım haftasında
toplam 367 milyon dolar arttı. Yabancı yatırımcıların hisse senedi pozisyonları
21 Kasım haftasında 72 milyon dolar arttı. Türkiye'deki bankaların yurtdışı
şubeleri dışarıda bırakıldığında, yabancı yatırımcıların Türk Lirası cinsi
devlet tahvili pozisyonlarında da 248 milyon dolar artış kaydedildi. Yılbaşından
beri, yabancı yatırımcıların hisse senedi pozisyonlarında net 1,5 milyar dolar,
devlet tahvili pozisyonlarında net 4,9 milyar dolar ve özel sektör tahvillerinde
net 304 milyon dolar olmak üzere, toplam 6, milyar dolar net artış gerçekleşti.
Yurtiçi yerleşiklerin YP mevduatları, 21 Kasım haftasında 2,5 milyar dolar düşüşle
210,8 milyar dolara geriledi. Bu düşüşün 1,7 milyar doları altın fiyatındaki
düşüş olmak üzere toplam 2,3 milyar doları parite ve fiyat değişiminden kaynaklandı.
Parite ve fiyat etkisinden arındırıldığında ise, yurtiçi yerleşiklerin YP
mevduatı 21 Kasım haftasında 241 milyar dolar geriledi. Parite ve fiyat etkisinden
arındırıldığında, gerçek kişilerin YP mevduatı 228 milyon dolar artarken,
tüzel kişilerin YP mevduatı ise 468 milyon dolar düştü.
Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesapları, 21 Kasım itibari ile 22,4 milyar TL (0,5 milyar
dolar, geçen haftaya göre 0,7 milyar dolar düştü) seviyesine indi. YP mevduat
ve KKM hesapları birlikte değerlendirildiğinde, YP bazlı mevduatların toplam
mevduatlar içindeki payı 21 Kasım'da %39,6 seviyesinde sabit kaldı, bu oran,
Aralık 2024'te %40,6 ve 2023 yılı ortasında %68 idi.
Ekonomik Güven Endeksi Kasım'da iyileşti. Ekonomik Güven Endeksi, Kasım'da bir önceki
aya göre %1,3 artışla 99,5 seviyesine yükseldi. Bu seviye, Mart ayından beri
en yüksek endeks seviyesini gösteriyor. Endeks, Nisan 2020'de 52,0 ile 2007
yılından beri yayınlanan serinin en düşük değerini, ve Eylül 2021'de 104,3 ile
Mart 2018'den beri en yüksek değerini almıştı. Endeksin 100'den büyük olması genel
ekonomik duruma ilişkin iyimserliğe, 100'den küçük olması genel ekonomik duruma
ilişkin kötümserliğe işaret ed
Yatırım Stratejimiz
-------------------
ABD endekslerinin Şükran Günü nedeniyle kapalı olduğu günde Avrupa'da hisse senetleri
yükselirken dolar yatay seyretti, STOXX 600 endeksi savunma ve teknoloji
hisselerindeki kazançların sağlık sektöründeki kayıpları telafi etmesiyle %0,2
artış gösterdi. ABD'nin Rusya-Ukrayna arasındaki barış görüşmelerine ilişkin endişeler
ise savunma hisselerini destekleyerek Rheinmetall'in %1,24 ve Saab'ın %2,5
artışla kapanmasına katkı sağladı. Avrupa'da en dikkat çekici hareket Bloomberg'in
Çinli Anta Sports'un potansiyel alıcılar arasında olduğu yönündeki haberleri
sonrası %18,9 yükselen Puma hisselerinde görüldü. Fed'in 9-10 Aralık toplantısında
çeyrek puanlık faiz indirimi yapacağına dair beklentilerin CME FedWatch
verilerine göre %84,9 olasılıkla fiyatlanması küresel piyasalarda iyimser havanın
sürmesini sağlıyor.
İTO'nun İstanbul için Kasım ayı TÜFE verisini 1 Aralık'ta, TÜİK'in ise Kasım TÜFE
verisi 3 Aralık'ta açıklanacak. Kasım enflasyonunun aylık %1,2-1,3 aralığında
artması beklenirken gıda fiyatlarının bu kez aşağı yönlü bir sürpriz yapabileceği
ihtimali üzerine duruluyor. Aralık ayının tarihsel ortalamalarının yaklaşık
%1 seviyesinde gerçekleşmesi, yıl sonu enflasyonunun %31,5 civarında oluşarak
TCMB'nin Kasım ayında açıkladığı yıl sonu hedef aralığının alt bandına yakın tamamlanmasını
öngörüyoruz. Aralık ayının ilk haftasında enflasyon fiyatlaması, ardından
10 Aralık'taki Fed ve 11 Aralık'taki TCMB faiz kararları genel olarak olumlu
havayı destekleyen unsurlar olarak öne çıkıyor. Tahvil piyasasında uzun vadeli
tahviller son iki işlem gününde hızlı bir gerileme içerisinde bu olumlu havayı
fiyatlandırıyorken, Borsa İstanbul'a da yeni para girişi yaşanma ihtimalini
yüksek görüyoruz.
Yeni tarife döneminde elektrik yatırım tavanının yükseltilmesine yönelik beklentiler
nedeniyle Enerjisa'yı, Kasım ayı enflasyon verileri ile 11 Aralık TCMB faiz
indirimi beklentileri doğrultusunda İş Menkul Değerler'i, ABD'nin Ukrayna barış
planında ilerme olmaması nedeniyle Tüpraş ve Aselsan'ı günlük hisse önerilerimiz
arasında değerlendiriyoruz.
Şirket Haberleri
----------------
KONTR: 27.11.2025 tarihli kararıyla, %300 bedelli sermaye artırımı başvurusu %100
olarak güncellenmiş, çıkarılmış sermayenin 650.000.000 TL'den 1.300.000.000 TL'ye
yükseltilmesi için SPK'ya başvurulmuştur.
TUCLK: %200 bedelli sermaye artırımı başvurusu %100 olarak güncellenmiş, 180.000.000
TL'den 360.000.000 TL'ye yükseltilmesi için SPK'ya başvurulmuştur.
REEDR: 5G destekli akıllı telefon üretimi kapsamında Çinli Unisoc ile yapılan anlaşma
doğrultusunda T7650 işlemcisinin Türkiye'de giriş segmentinde kullanılan
ilk çip seti olacak, üretimin CKD formatında Reeder tesislerinde gerçekleştirilecek
ve cihazın Mart 2026'da piyasaya sunulacak.
HRKET: Ankara'dan teslim alınarak Belgrad Belediyesine ulaştırılacak 25 adet ve
Napoli Belediyesine ulaştırılacak 20 adet tramvayın nakliye hizmetlerine ilişkin,
toplam bedeli 1.700.000 USD olan ve 2025 yılı sonunda tamamlanacak projeye yönelik
sözleşme imzalanmıştır. Ayrıca, Ukrayna'nın Odessa Bölgesi'nde 16 adet rüzgâr
türbinine yönelik depolama hizmetlerinin sunulmasına ilişkin, toplam süresi
yaklaşık 9 ay olan ve bedeli yaklaşık 987.450 USD tutarındaki proje için anlaşmaya
varılmıştır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
