Raporun Tamamı:
https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20251128.pdf
GÜNÜN YORUMU
Ekim ayında ticaret açığı 7,6 milyar dolar olarak kaydedildi ve yıllık bazda %27,6
artış gösterdi. TCMB'nin brüt rezervleri 21 Kasım haftasında 6,8 milyar dolar
azalarak 180,6 milyar dolara geriledi. Tokyo çekirdek enflasyonu Kasım ayında
beklentilerin üzerinde gerçekleşerek yıllık bazda %2,8 arttı. Bugün Türkiye'de
istihdam göstergeleri yayımlanacak. Yurt dışında Almanya TÜFE takip edilecek.
Bu sabah Asya endeksleri karışık bir görünüm sergiliyor. Borsa İstanbul'un yatay
başlamasını öngörüyoruz.
GÜNDEM
1 Aralık
10:00 GSYH (3Ç25)
3 Aralık
10:00 TÜFE&ÜFE (Kasım-25)
FROTO 6.05TL HBT
4 Aralık
10:00 M.A. Enflasyon (Kasım-25)
10 Aralık
10:00 Sanayi Üretimi (Ekim-25)
MAVI 3Ç25 finansalları
Fed Toplantısı
11 Aralık
14:00 PPK Kararı
12 Aralık
Ödemeler Dengesi İstatistikleri (Ekim-25)
15 Aralık
Bütçe Dengesi (Kasım-25)
17 Aralık
BIMAS 5.00TL HBT
18 Aralık
AMB toplantısı
19 Aralık
Tüketici Güven Endeksi (Aralık-25)
MAKRO HABERLER
Dış Ticaret Dengesi (Ekim-25)
Parasal Göstergeler (21 Kasım, 2025)
MAKRO HABERLER
Dış Ticaret Dengesi (Ekim-25
Ekim ayında 7,6 milyar dolarlık açık... Ekim ayında ticaret açığı 7,6 milyar dolar
olarak kaydedildi ve yıllık bazda %27,6 artış gösterdi. EURUSD paritesinin yükselişine
rağmen ihracat yıllık bazda %2,0 artışla 23,9 milyar dolara yükselirken,
ithalat ise altın ithalatındaki artışın etkisiyle %7,2 artışla 31,5 milyar
dolara çıktı. Bu arada, Ekim ayında mevsimsel ve takvim etkisinden arındırılmış
ihracat aylık bazda %1,7 artarken, ithalat %4,8 arttı. Buna bağlı olarak, 12
aylık cari ticaret açığı 89,4 milyar dolardan 91,0 milyar dolara yükselirken, 12
aylık çekirdek dış ticaret açığı 22,6 milyar dolardan 23,0 milyar dolara çıktı.
İthalatın ihracat karşılama oranı 3,9 puan düşüşle %76,0'ya gerilerken, çekirdek
ihracat/ithalat oranı Ekim ayında bir yıl önceki %97,1'den %95,8'e düştü.
Yıllık bazda, petrol fiyatlarındaki düşüş sayesinde enerji ithalatı Ekim ayında
%3,4 azalarak 4,8 milyar dolara geriledi. Öte yandan, net altın ithalatı %71,8
artışla 2,7 milyar dolara yükseldi. Önümüzdeki dönemde, özellikle güçlü altın
talebi ve artan tüketim malları ithalatı nedeniyle ticaret dengesinin bir miktar
daha kötüleşmesini bekliyoruz.
Tüketim malları ithalatı 8 ay sonra daraldı… Ekim ayında aylık tüketim malları ithalatı
yıllık bazda %4,3 düşüşle 4,9 milyar dolara geriledi. Yurt içi otomotiv
satışlarındaki artış, yıllık bazda %18,6 artışla 1,9 milyar dolara ulaşan ithalat
rakamlarına da yansıdı. Bu artışın büyük ölçüde, çoğu yurt dışında üretilen
hibrit ve elektrikli araçlardan kaynaklandığı belirtiliyor. Buna göre, 12 aylık
tüketim malları ithalatı 59,1 milyar dolara gerilerken, otomotiv ithalatı Ekim
ayında 21,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. TCMB raporuna göre, tüketim mallarındaki
artış, ithalat kotasıyla ilgili mücevher ithalatıyla da bağlantılı. Öte
yandan, sermaye malları ithalatı da Ekim ayında yıllık bazda %20,2 artış gösterdi.
Yüksek teknoloji ihracatında bir miktar düşüş… Ekim ayında, yüksek teknoloji ihracatının
toplam ihracat içindeki payı yıllık bazda %3,7'den %3,4'e geriledi ve
tutarı %5,3 azalarak 758 milyon dolara düştü. Öte yandan, yüksek-orta teknoloji
ihracatı yıllık bazda %6,4 artışla 9,2 milyar dolara ulaştı. Düşük-orta teknoloji
ihracatı %5,7 artış gösterirken, düşük teknoloji ihracatı Ekim ayında yıllık
bazda %1,7 geriledi. TL'deki reel değer kazanımı nedeniyle önümüzdeki dönemde
bu ihracatın baskı altında kalması beklenebilir.
Almanya zirvede kaldı… Ekim 2025'te ihracatın en fazla yapıldığı ülke 2,0 milyar
dolarla Almanya oldu. Bu ülkeyi 1,4 milyar dolarla Birleşik Krallık, 1,4 milyar
dolarla ABD, 1,2 milyar dolarla Irak ve 1,2 milyar dolarla İtalya izledi. Ekim
2025'te toplam ihracatın ilk beş ülkedeki payı %30,1 oldu. İthalat açısından
Türkiye'nin en büyük ithalat ortağı 4,0 milyar dolar ile Çin olmuştur. Bu ülkeyi
3,7 milyar dolar ile Rusya, 2,3 milyar dolar ile Almanya, 2 milyar dolar ile
İsviçre ve 1,8 milyar dolar ile ABD izlemiştir. Ekim 2025'te toplam ithalatta ilk
beş ülkenin payı %43,9 oldu.
Parasal Göstergeler (21 Kasım, 2025)
TCMB'nin brüt rezervleri 21 Kasım haftasında 6,8 milyar dolar azalarak 180,6 milyar
dolara geriledi. Bu düşüşün 3,0 milyar doları altın rezervlerindeki azalmadan
kaynaklanırken, döviz rezervleri 3,8 milyar dolar azaldı. Buna göre, brüt rezervler
yıl başından bu yana 25,6 milyar dolar artarken, 52 haftalık kümülatif
rezerv birikimi 24,0 milyar dolar oldu. TCMB'nin toplam varlıklarından toplam yükümlülüklerini
çıkararak hesapladığımız net rezervler 62,4 milyar dolardan 60,0
milyar dolara gerilerken, TCMB'deki Hazine mevduatı dahil net rezervler 73,1
milyar dolardan 71,4 milyar dolara düştü. Benzer şekilde, TCMB'nin bankalarla yaptığı
swaplar dahil olmak üzere net döviz pozisyonu, bir hafta önceki 48,1 milyar
dolardan 45,7 milyar dolara geriledi.
Yurt dışı yerleşikler, 21 Kasım haftasında 72 milyon dolarlık hisse senedi ve 0,1
milyon dolarlık tahvil (doğrudan alım, ters repo ve teminat dahil) satın aldı.
Yabancıların elindeki hisse senetlerinin piyasa değeri 30,8 milyar dolardan 31,6
milyar dolara yükselirken, tahvil stokunun piyasa değeri geçen haftaya göre
değişmeyerek 20,5 milyar dolar olarak kaldı. Bu arada, yabancı yatırımcıların
tahvil piyasasındaki payı bir hafta önceki %7,16'dan %7,25'e yükseldi. Yıl başından
bu yana yerleşik olmayanların hisse senedi girişi 1,4 milyar dolar olarak
gerçekleşirken, tahvil pozisyonları (repo dahil) 2,4 milyar dolar azaldı ve şirket
tahvili piyasasındaki pozisyonları 341 milyon dolar arttı. Son 52 haftadaki
toplam sermaye çıkışı 0,8 milyar dolar olurken, bunun 2,4 milyar doları tahvil
satışlarından kaynaklandı. Ayrıca, 21 Kasım haftasında yerleşik olmayanların swap
kanalı üzerinden 2,0 milyar dolarlık bir giriş kaydettiğini hesaplıyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
