Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları, Nasdaq ve S&P 500'deki günlük yükselişlere karşın volatilitenin
süregeldiği Kasım'ı dalgalı kapanışla geride bıraktı
Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu ?
ABD piyasaları, Nasdaq ve S&P 500'deki günlük yükselişlere karşın volatilitenin
süregeldiği Kasım'ı dalgalı kapanışla geride bıraktı. Mega-cap hisselerde görülen
momentum kaybı, AI temalı büyüme hikayesine yönelik yüksek beklentilerin bir
miktar sindirildiğini gösteriyor. Fed'in Aralık toplantısında faiz indirme ihtimalinin
%80'in üzerine çıkması, son işlem gününde risk iştahındaki toparlanmanın
ana nedeni oldu. Williams'ın yakın vadede alan var mesajı ve Hassett'in Fed
başkanlığına dair haber akışı, yıl sonu rallisi beklentisini güçlendirdi. Bu
görünüm özellikle perakende, konut ve bölgesel bankacılık gibi faiz duyarlı sektörlerde
belirgin alımlar yaratabilir.
Faiz indirimine yönelik gelişmeler, teknoloji hisselerindeki fiyatlamaları desteklerken,
öte yandan AI ekosisteminin üretim tarafında ortaya çıkan baskıları güçleniyor.
Ekosisteminin talep yönlü dinamizmi sürerken, sektör artık enerji maliyetleri nedeniyle
oluşan yapısal arz sıkışıklığıyla karşı karşıya gelmiş durumda. ABD'de
veri merkezlerinin elektrik talebinin önümüzdeki 10 yılda önceki döneme kıyasla
katlanarak artmasına yönelik beklentiler, alüminyum gibi enerji yoğun metallerde
maliyetleri yukarı çekerek, yerli üretim kapasitesini sınırlayabilir. Alüminyum
üreticileri uzun vadeli ve düşük maliyetli enerji olmadan karlı biçimde çalışamadığı
için, veri merkezlerinin yüksek fiyat ödeyerek enerjiyi çekmesi sektörü
sıkıştırıyor. Çin ve Endonezya'nın işlenmiş alüminyum arzını hızla artırması
da, bu baskıyı daha belirgin hale getirerek AI donanım zincirinde rekabeti dışarı
taşıyan bir diğer etken olarak yer alıyor. Böylece talep güçlü kalmasına rağmen
iç üretimde kalıcı bir kırılganlık oluşuyor ve metallerde daha volatil bir
fiyat yapısına zemin hazırlanıyor.
Makro cephede bütçe açığı ve faiz giderlerindeki artış ABD'nin mali yapısı üzerinde
baskı yaratmaya devam etti. Ekim ayında federal bütçe açığı 284 milyar dolara
ulaşırken, net faiz ödemeleri 91 milyar dolar seviyesine çıktı ve geçen yılın
aynı dönemine göre 11 milyar dolar arttı. Bu seviye, faiz giderlerinin savunma,
sağlık ve sosyal güvenlik gibi büyük harcama kalemleriyle aynı ölçeğe yaklaştığını
göstererek borç servisinin mali yapı üzerindeki ağırlığını daha görünür
hale getirdi. Uzun vadeli tahvil faizlerindeki son geri çekilmeye rağmen nominal
borçlanma maliyetlerinin yüksek kalması, mali politikanın hareket alanını daraltan
kritik unsurlardan biri olmayı sürdürüyor.
Dow Jones endeksi %0,61 yükselişle 47.716,42 seviyesinden, S&P 500 endeksi %0,54
değer kazancıyla 6.849,09 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi de %0,65 artışla
23.365,69 puandan günü tamamladı.
Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya piyasalarında karışık seyir görülüyor. Japonya Merkez Bankası Başkanı
Kazuo Ueda'nın Aralık toplantısında faiz artırımı seçeneğinin değerlendirileceğini
söyleyerek şimdiye kadarki en güçlü sinyali vermesi, bölge genelinde risk
iştahını baskıladı. Yen'in değer kazanması ve Japon devlet tahvili getirilerinin
17 yılın zirvelerine yükselmesi, özellikle ihracatçı ağırlıklı Nikkei'de satışları
hızlandırdı. 2 yıllık JGB getirisinin 2008'den bu yana en yüksek seviyesine
çıkması, piyasalarda BOJ'un politika normalleşmesine yaklaştığı beklentisini
güçlendirdi. Buna karşın Çin ve Hong Kong tarafında daha ılımlı seyir izleniyor.
Zayıf gelen PMI verilerinin yeni teşvik adımlarına kapı aralayabileceği düşüncesi,
teknoloji ve finans ağırlıklı hisselerde sınırlı bir toparlanma getirdi.
ABD vadelilerinde bu sabah ağırlıklı satıcılı seyir izleniyor.
Bugün ABD tarafında, Kasım ayına yönelik S&P Global imalat PMI ve ISM verileri takip
edilecek. İmalat PMI verisinin, Ekim ayına paralel olarak 51,9 seviyesinde
gerçekleşmesi bekleniyor. ISM tarafında İmalat verisinin 0,3 puan artışla 49,0
seviyesinde, ödenen fiyatlar verisinin ise 0,5 puan azalışla 57,5 seviyesinde
gerçekleşmesi bekleniyor. Öte yandan bugün Euro bölgesinde, HCOB imalat PMI verisini
takip edeceğiz. Kasım ayı verisine yönelik beklenti, önceki aya göre 0,2
puan artış ile 49,9 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde bulunuyor.
Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD tarafında, Fed üyesi Bowman'ın konuşması gündemimizde olacak. Euro Bölgesi'nde
ise işsizlik oranı ve TÜFE verileri takip edilecek. Ekim ayı işsizlik
oranının, önceki aya paralel seyrederek %6,3 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken,
aylık bazda Manşet TÜFE'nin, Kasım ayı öncü verisi için %0,1 artışla %2,2
seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Haftanın geri kalanında, ABD tarafında Çarşamba
günü ISM hizmet, Cuma günü ise Michigan Üniversitesi veri seti takip edilecek.
Yurt İçi Piyasalar
------------------
Küresel piyasalardaki karışık görünüm nedeniyle endeksin güne temkinli başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz
Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?
Geçtiğimiz Cuma günü, BİST 100 endeksi güne %0,10 azalışla 10.934,43 puandan başladı.
Endeksin sabah saatlerinde, güne kar realizasyonu ile başlayarak 10.891,63
seviyesine kadar gerilemesinin ardından, gelen hafif tepki alımlarıyla birlikte
10.945,99 seviyesine kadar yükseldi. Burada kalıcılık sağlayamayan endeks, gün
içerisinde denge bulmaya çalışarak günü %0,43 azalışla 10.898,70 puan seviyesinden
kapandı. Bankacılık endeksi %1,18 yükselirken, sanayi endeksi %0,79 düşüş
kaydetti. Günlük işlem hacmi ise 167,97 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Küresel piyasalardaki karışık görünüm nedeniyle endeksin güne temkinli başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz. Yurt içinde bugün imalat PMI ve GSYH rakamlarını takip
ediyor olacağız.
Eylül'de 46,7 olan manşet PMI, Ekim'de 46,5'e gerileyerek son üç ayın en düşük seviyesine
inmişti. Diğer taraftan önceki çeyrekte %4,8 oranında gerçekleşen büyümenin
üçüncü çeyrekte %4,2 olması bekleniyor.
Gelecek gündemde neler var?
Çarşamba günü yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek. Piyasa beklentisi aylık
enflasyonun ılımlı bir artış göstereceğine, yıllık enflasyonun ise baz etkisinin
de katkısıyla gerileme eğilimini sürdüreceğine işaret ediyor. Ekonomistlerin
Kasım ayı enflasyon beklentisinde aylık medyan tahmin %1,25, yıllık TÜFE verisi
için medyan tahmin %31,60 artış yönünde gerçekleşti.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, Almanya Kasım ayı TÜFE yıllık bazda %2,6 artışla beklentilerin
üzerinde açıklandı. Veri akışının zayıf olduğu günde tahvil piyasaları yatay
seyir izledi. Gün içinde ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi 3,99, Almanya 10
yıllık gösterge tahvil faizi %2,68 seviyesinde işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 239 bp seviyesinde işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 1 bp azalışla %6,48 seviyesinden işlem
gördü.
Döviz tarafında, majör para birimleri ABD Dolar'ı karşısında karışık seyir izledi.
Dolar Endeksi 99,681 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1571 seviyesine
geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 42,48 seviyesinden işlem gördü.
Yurt içi tarafta, TL tahvil piyasalarında alıcılı seyir izlendi. 2 yıllık gösterge
tahvilin bileşik faizi 22 bp azalışla %38,17, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi
37 bp azalışla %31,41 seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda
işlem hacmi 17,9 milyar TL'ye geriledi.
Hazine, Aralık - Şubat dönemi yeni iç borçlanma stratejisini yayınladı. Programa
göre Hazine Aralık ayında toplam 109,6 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık
toplam 124,2 milyar TL iç borçlanma yapılmasını hedeflerken, 4 adet ihale ve
1 adet doğrudan satış düzenleyecek. Borçlanma takvimine göre, bu hafta ihalesi
bulunmamaktadır.
BİST Repo Pazarı'nda gecelik ortalama faiz oranı %39,31 - %39,38 bandında oluşurken,
ortalama haftalık işlem hacmi 856,6 milyar TL'ye yükseldi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 28 Kasım 2025 tarihli Finansal İstikrar Raporu'nun
41. sayısını yayımladı. Raporda, sıkı finansal koşulların iç talepteki dengelenmeye
ve dezenflasyon sürecine destek vermeye devam ettiği belirtildi. Raporda,
sıkı parasal duruş sayesinde, kredi büyümesinin dezenflasyon patikasıyla
uyumlu bir görünüm sergilediği ve atılan makro ihtiyati adımlar ile yabancı para
kredi büyümesinin yavaşlatılarak parasal aktarım mekanizmasının güçlendirildiği
yer alıyor. Finansal piyasalarda sağlanan istikrarla birlikte Türk lirası varlıklara
olan ilginin arttığı, Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesap açma ve yenileme
işlemlerinin sonlandırılarak bu hesapların bakiyesi oldukça düşük bir seviyeye
gerilediği belirtiliyor. Küresel belirsizliklere rağmen ülke risk primindeki
iyileşmenin sürdüğü ve bankaların güçlü karlılık performansının, likidite ve sermaye
tamponlarının makro finansal istikrara katkı sağladığı rapor içerisinde yer
alıyor. Rapor, sıkı finansal koşulların aktif kalitesi göstergelerine sınırlı
yansıdığını ve özellikle bireysel kredilerin firma kredilerinden olumsuz ayrıştığını
açıklıyor.
Ticaret Bakanı Sayın Ömer Polat, yeni yılda esnafım kullandığı kredi faizlerinin
düşeceğini belirtti. Türkiye Esnaf ve Sanatkârları Konfederasyonu tarafından 4
oturum halinde Antalya'da düzenlenen TESK İstişare, Değerlendirme, Eğitim ve
Mesleki Dayanışma Toplantısı'nda esnaf ve sanatkarların güncel sorunları detaylı
şekilde ele alınırken, Ticaret Bakanı Sayın Ömer Bolat, yeni yılda esnafın kullandığı
kredi faizlerinin düşeceğini açıkladı. Bu kapsamda, finansman maliyetlerinin
%25'in altına çekileceğini duyurdu.
Türkiye Patent ve Marka Kurumu, tarihinde ilk kez dünyanın en büyük 20 patent ofisi
arasına girdi. Dünya fikri mülkiyet göstergeleri raporuna göre, dünyanın en
büyük 11 fikri mülkiyet ofisi sıralaması 2021-2024 arasında değişmedi. Sıralamada
12 ile 20'nci sıradaki ofisler de 2023-2024 döneminde büyük ölçüde sabit kaldı.
Söz konusu sıralamada Türkiye ile Endonezya'nın yeri değişti. Endonezya bir
basamak yükselişle 17'nci sırada yer alırken, Türkiye ise 23'üncü sıradan 18'inciliğe
yükseldi. Böylece Türkiye, tarihinde ilk kez dünyanın en büyük 20 patent
ofisi arasında yer aldı.Organik tarım üretimi 1,3 milyon tonu aştı. Sağlanan
desteklerle organik tarım üretimi 2002-2024 döneminde 4,2 kat artarak 1,3 milyon
tonu aşarken iyi tarım uygulaması da 2007-2024 döneminde yaklaşık 109 kat artışla
6,1 milyon tona ulaştı. Organik tarımın artırılması için çalışmalar sürerken
bu alanda üretimin yükseltilmesi, pazarlama kabiliyetinin geliştirilerek yaygınlaştırılması
ve ekolojik dengenin korunması amacıyla, organik üretim yapan
çiftçiler 2005'ten bu yana destekleniyor. Bu kapsamda 2025 yılında 3,1 milyon lirası
organik arıcılık desteği olmak üzere 100,9 milyon lira destek ödemesi yapıldı.
2012 yılında 12 ilde başlatılan İyi Tarım Uygulamalarının Yaygınlaştırılması
ve Kontrolü Projesi, 2025'te 49 ilde 75 projeyle uygulanmaya devam ediyor.
Yurt Dışı Haberler
------------------
Avrupalı uçak üreticisi Airbus'ın yoğun güneş kaynaklı radyasyonun A320 uçaklarında
uçuş kontrol verilerini bozabileceğini açıklamasından sonra binlerce uçak yere
indirildi. Airbus, güneş ışınlarının uçuş kontrol verilerini bozabileceği gerekçesiyle
A320 uçaklarının önemli bir kısmında acil yazılım güncellemesi gerektiğini
duyurdu. Uçak üreticisi, ekimde ABD ile Meksika arasında uçan JetBlue Airways
uçağının aniden irtifa kaybetmesi olayını araştırdıktan sonra sorunu keşfetmesinin
ardından havacılık düzenleme kurumları söz konusu yazılım güncellemesini
zorunlu hale getirdi. Airbus, araştırmada yüksek irtifalarda uçuş verilerinin
güneşin yaydığı yoğun radyasyon nedeniyle bozulabileceğini ortaya çıkardı.
Hatırlanacağı üzere, JetBlue Airways uçağı, en az 15 kişinin yaralanmasının ardından
Florida'ya acil iniş yapmıştı.
ABD'de indirimli satışların yapıldığı Black Friday olarak adlandırılan Efsane
Cuma gününde çevrim içi harcamaların tutarı 11,8 milyar dolara ulaştı. Geçen yıla
kıyasla yüzde 9'luk artış kaydedildi. Adobe Analytics'in verilerine göre, ülkede
sınırlı süreli indirimli satışların yapıldığı Efsane Cuma'da çevrim içi satışlar
arttı. Söz konusu günde tüketiciler çevrim içi olarak 11,8 milyar dolarlık
rekor harcama yaptı. Bu günde yapılan harcama tutarında geçen yıla kıyasla yüzde
9'luk artış kaydedildi.
Kripto paralarda sert düşüş yeni satış dalgasını tetikledi. ripto para piyasası
pazartesi günü yeniden sert satış baskısıyla karşılaştı. Bitcoin Asya işlemlerinin
erken saatlerinde %6'ya yaklaşan düşüşle 85763,37 dolara kadar düştü. Ethereum
fiyatı da %7'ye varan kayıpla 2.812,26 doları gördü. Piyasa, Ekim başında Bitcoin'in
126.251 dolarla rekor kırmasından günler sonra yaklaşık 19 milyar dolarlık
kaldıraçlı pozisyonun silinmesiyle başlayan haftalar süren satışların ardından
kırılgan durumda. Bitcoin'de son 3 ayda kayıp yüzde 23,02 ve yıl başından
bu yana kayıp yüzde 8,46 oldu. Ethereum son 3 ayda yüzde 34,78 ve yıl başından
bu yana yüzde 15,9 değer kaybetti.
Japonya'da şirket yatırımları üçüncü çeyrekte yavaşladı. Japonya Maliye Bakanlığı
verilerine göre, şirketlerin fabrika ve ekipman harcamaları Temmuz-Eylül döneminde
önceki yılın aynı dönemine kıyasla %2,9 arttı. Bu artış, önceki çeyrekte
kaydedilen %7,6'lık yükselişe göre belirgin bir yavaşlamaya işaret etti. Harcamalar
mevsimsellikten arındırılmış bazda çeyreklik %1,4 düşüş gösterdi. Meiji Yasuda
Araştırma Enstitüsü ekonomisti Kazutaka Maeda, yatırım büyümesindeki zayıflamanın
gelecek görünümü açısından kaygı yarattığını belirtti. Ancak yazılım ve
ilişkili alanlarda, işgücü sıkıntısını gidermeye yönelik güçlü yatırım iştahı
sayesinde sermaye harcamalarının nispeten sağlam kalacağını ifade etti.
Şirket Haberleri
----------------
Bim (BIMAS, Nötr): Şirket tarafından 28 Kasım 2025 tarihinde 9.643 adet pay geri
alındı. Şirketin sahip olduğu BIMAS payları 6.810.000 adede ulaştı (Şirket sermayesine
oranı %1,1350).
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirketin bağlı ortaklığı Razi Petrochemical Co.'da
sahip olunan %48,88 oranındaki payların satışına ilişkin ihale sürecinin, mevcut
teklifler değerlendirilerek satış tamamlanmadan sonlandırılması kararı alındı.
Petkim (PETKM, Nötr): Şirketin tek pay sahibi olduğu Petkim Specialities sermayesinin
500.000 TL'den 1.700.000 TL'ye artırılması kapsamında, Yönetim Kurulu'nun
28/11/2025 tarihli kararı ile şirket tarafından sermaye artırımına 1.200.000 TL
tutarında iştirak edilmesine, böylece şirketin Petkim Specialities sermayesindeki
500.000 TL olan payının, 1.700.000 TL'ye çıkarılmasına karar verildi.
Girişim Elektrik (GESAN, Pozitif): Şirket, TEİAŞ Genel Müdürlüğü tarafından gerçekleştirilen
ihalede en avantajlı fiyatı vererek 1. oldu. İşin baz bedeli 232.317.105
TL'dir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
