Analiz- Tüpraş/Kasım Ürün Marjları (Garanti BBVA Yatırım)

Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.

Tüpraş'ın Kasım ayı ortalama ürün marjları geçtiğimiz yılın aynı döneminin %113.6
üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda, jet yakıtı marjları 16$ (+%110), dizel marjları
19.1$ (+%111), benzin marjları ise 12.8$’lık (+%117.4) artış gösterdi. Fuel
oil marjlarında ise 1.1$ (-%13.4) daralma görüldü.
2025 Ekim ayı ile kıyaslandığında da jet yakıtı, dizel ve benzin marjlarında sırasıyla
%26, %37.5 ve %28.8 artış izlendi. Benzin marjları aylık bazda son 5 yıl
rekorunu tazeledi.
2025’in Ekim ayında 17.4$ tahmin ettiğimiz WACM’ın Kasım ayında 3.1$ (%17.7) yükselişle
20.5$ gerçekleştiğini, böylelikle 2024’ün aynı dönemine (9.6$) kıyasla
%113.6 arttığını hesaplıyoruz. Tüpraş 2025 yıl sonu için varil başına 5-6$ bölgesinde
net rafineri marjı (NRM) projeksiyonu açıklamış, sonrasında bu hedefi 6-6.5$
bandına güncellemişti. 1Ç25’i 4.1$/v, 2Ç25’i 5.3$/v, 3Ç25’i 9.7$/v NRM ile
geride bırakan Tüpraş’ın, 4Ç25’te 10$/v’nin üzerinde NRM açıklaması ve 2025 yılını
7$/v’nin üzerinde NRM ile tamamlaması beklenebilir. Model portföyümüzde bulunan
Tüpraş için 218.1TL hedef fiyatımız ve endeks üzeri getiri tavsiyemiz bulunuyor.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -