Tüpraş, Kasım ayına ilişkin ürün karlılığı bilgilerini içeren Aralık ayı yatırımcı
sunumunu paylaştı.
Buna göre, Brent petrol fiyatı Ekim ayında ortalama 64,8 USD /varil iken Kasım ayında
63,6 USD/varil olarak gerçekleşti.
Dizel ürün karlılığı aylık bazda 9,9 dolar/varil artışla 36,3 dolar/varil seviyesine
yükseldi (Kasım 2024: 17,2 dolar/varil). Karlılık son 5 yıllık ortalamasının
belirgin şekilde üzerinde yer alıyor.
Jet yakıt marjı aylık 6,3 dolar/varil artarak 30,5 dolar/varil seviyesine ulaştı
(Kasım 2024: 14,5 dolar/varil). Karlılık son 5 yıllık ortalamasının belirgin şekilde
üzerinde bulunuyor.
Benzin ürün karlılığı aylık bazda 5,3 dolar/varil yükselerek 23,7 dolar/varil seviyesinde
gerçekleşti (Kasım 2024: 10,9 dolar/varil). Karlılık aylık bazda yükselmesi
ile son 5 yılın en yüksek Kasım ayı seviyesine ulaştı.
Diğer yandan, toplam satışlar içerisinde önemli bir paya sahip olmayan LPG, nafta
ve yüksek kükürtlü fuel oil tarafında ise ağırlıklı yükseliş söz konusu.
Maliyet tarafına bakıldığında ortalama olarak petrol fiyat farklarında genişleme
olduğunu görüyoruz.
9A25’te Şirket’in toplam satışları içerisindeki dizel ve jet yakıt ürünlerinin payı
%55, benzinin payı da %22 seviyesinde bulunuyor.
Şirket’in 2025 yılı için net rafineri marjı beklentisi 6,0-6,5 USD/varil seviyesinde
bulunurken, 1Ç25, 2Ç25 ve 3Ç25’te sırasıyla 4,1 USD/varil, 5,3 USD/varil ve
9,7 USD/varil seviyelerinde gerçekleşmişti.
Ürün karlılıklarındaki yükselişi 4Ç25 finansalları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Genel değerlendirme: Tüpraş için 12-aylık hedef fiyatımız 267,00 TL, önerimiz AL
yönünde. Hisse, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %36 üzerinde performans
göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 14,1x F/K ve 5,4x FD/FAVÖK
çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
