Analiz- Yurt Dışı Piyasalarda Bugün (ÜNLÜ & Co)

YURT DIŞI PİYASALARDA BUGÜN
Küresel piyasalarda yükseliş eğilimi dün hız keserken ABD endekslerinin yatay kapanışlar
yaptığını gördük. Vadeli işlem kontratları yeni güne başlarken de benzer
bir eğilime işaret ediyor. Genel bir değerlendirme yaptığımızda ise S&P 500
endeksinin son dönemde karşılaştığımız tüm olumsuzluklara karşın tarihi zirvelere
yakın seyrettiğini görüyoruz. Bu tablo değerlemelerin sürdürülebilirliğine dair
soru işaretlerini de beraberinde getiriyor. Öyle ki endeksin 12 aylık beklenen
kârlara göre F/K oranı 22 seviyesini aşmış durumda. Bloomberg Intelligence
modeline göre adil F/K oranı 17,7 seviyesinde bulunuyor. Bu farkın kapanması için
kârların bir yıl içinde %25'e yaklaşan ölçekte artması gerekiyor. Diğer taraftan
tarihsel olarak bakıldığında piyasalarda aşırı seviyelerin uzun süre devam
edebildiğinin altını çizmek gerekir. Dolayısıyla karşı karşıya olduğumuz tablo
endeksin hızlı bir şekilde geri çekilmesini gerektirmiyor. Ancak tahminlerin en
azından şimdilik fazla iyimser görünmesi değerlemeler üzerindeki baskıyı yılın
devamında giderek artırabilir. Fed'den beklenen faiz indirimleri elbette ki mevcut
seviyeler için destekleyici olabilir. Ancak Powell'ın son iki gündeki açıklamaları
Merkez Bankası'nın aceleci davranmak istemediğini bir kez daha gösterdi.

EUR/USD
ABD Başkanı Trump'ın girişimiyle sağlanan ateşkes sonrası güvenli liman talebinin
azalması doları baskıladı. Para politikası tarafında ise Fed Başkanı Powell,
faiz indirimi konusunda aceleci olunmayacağı mesajını yinelerken, Fed içinde görüş
ayrılıkları dikkat çekiyor. Mevcut durumda Temmuz ayında faiz indirimi ihtimali
%20 civarında fiyatlanırken zayıf ABD verileri ve özellikle tüketici güvenindeki
beklenmedik düşüş, Fed'in yıl sonuna kadar yaklaşık 60 baz puanlık bir gevşeme
yapabileceği beklentisini destekliyor. Avrupa Merkez Bankası'nın yıl sonuna
kadar 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapacağı beklentisi ise güç kazanıyor.
Ancak bunun büyük ölçüde fiyatlarda olduğunu unutmamak gerekir. ECB Başkanı
Lagarde, mevcut faiz seviyelerinin belirsizlik ortamında yön tayini açısından uygun
olduğunu belirtirken, ECB üyesi Villeroy de Galhau önümüzdeki altı ay içinde
faiz indiriminin hâlâ olası olduğunu vurguladı. Tüm bu gelişmeler altında paritenin
yukarı yönlü eğilimini devam ettirdiğini görüyoruz. Teknik açıdan 1,16'nın
üzerinde kalınmasının teknik görünümü iyileştirdiğini düşünmeye devam ediyoruz.

BRENT
İsrail-İran gerilimiyle tırmanan petrol fiyatları çatışmaların ardından hızla düşüşe
geçerken son iki gündür daha dengeli bir tablo izliyoruz. Piyasalar, Hürmüz
Boğazı'nda olası bir kesinti korkusunu geride bıraksa da küresel ölçekte artan
bir arz fazlası olduğunu unutmamak gerekir. İran başta olmak üzere Suudi Arabistan,
Irak ve BAE üretimi artırmış durumda. Öte yandan, zayıf seyreden küresel
büyüme ve jeopolitik belirsizlikler talebi baskılıyor. Özellikle Orta Doğu'da
petrol tüketimi artışının yavaşlaması olası görünüyor. Bu noktada yaz aylarının
sağladığı mevsimsel destek sona erdiğinde, piyasadaki arz fazlası daha net hissedilebilir.
Tüm bu gelişmeler ışığında, petrol fiyatlarının kısa vadede 70 doların
altında kalmasına daha fazla olasılık veriliyor.

DEĞERLİ METALLER
Altın, Salı günü yaşanan düşüşün ardından Çarşamba günü yatay seyretti. Yeni günde
de yatay bir eğilimle başlanıyor. İsrail ile İran arasında sağlanan kırılgan
ateşkesin korunuyor olması, güvenli liman talebini zayıflattı. Ancak, ABD istihbaratının
İran nükleer tesislerine yönelik son saldırıların Tahran'ın programını
sadece birkaç ay geciktirdiğine ilişkin raporu temkinli havanın devam etmesine
neden oldu. Öte yandan, ABD'de tüketici güveninin Haziran ayında beklentilerin
aksine düşmesi, tarifelerin ve iş gücü piyasasındaki zayıflamanın ekonomik etkilerine
dair endişeleri artırdı. Bu veri, Fed'in yıl içinde faiz indirimine gideceği
yönündeki beklentileri pekiştirirken, Başkan Jerome Powell, aceleci olunmayacağını
ancak ekonomik şartlar kötüleşirse faiz indiriminin gündeme gelebileceğini
belirtti. Teknik açıdan ise sırasıyla 3330 ve 3300 doların üzerinde kalınmasının
önemli olduğunu düşünüyoruz.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-