Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.


Küresel Piyasalar
-----------------
ABD endekslerinde, haftanın ilk işlem gününde kripto varlıklardaki sert satışların
etkisiyle satıcılı bir seyir izlendi

Dün piyasalarda neler oldu ?
ABD endekslerinde, haftanın ilk işlem gününde kripto varlıklardaki sert satışların
etkisiyle satıcılı bir seyir izlendi. Bitcoin'de %7'yi bulan sert düşüş, risk
iştahını baskılayan ana unsur olarak öne çıktı. Fiyatın bir ayda 126.000 dolardan
85.000 dolar seviyelerine gerilemesiyle kripto hisselerinde de sert satışlar
görüldü. Özellikle, Bitcoin varlıklarıyla bilinen Strategy'nin %9'luk kaybı
dikkat çekti. Şirketin temettü ödemelerini karşılamak için 1,44 milyar dolarlık
rezerv oluşturduğunu açıklaması, yüksek borçluluk ve Bitcoin fiyatındaki düşüşle
birleşince iş modeline yönelik risk algısını artırdı. Strategy'nin yıl sonu
için olası 5,5 milyar dolarlık zarara işaret etmesi ve Bitcoin varlıklarında satış
yapabileceğini belirtmesi, kripto tarafındaki baskıyı daha da artırdı.
AI tarafında ise seçici fiyatlama öne çıkarken, Nvidia'nın Synopsys'e yaptığı 2
milyar dolarlık stratejik yatırım, piyasada pozitif yönlü etki yarattı. Synopsys
hisseleri gün içinde %7'nin üzerinde yükselirken, şirketin faliyetlerinin AI
mühendislik çözümlerini hızlandırmaya yönelik olması, donanım-yazılım optimizasyonu
alanında yeni rekabet alanı yaratıyor. Buna karşın Broadcom ve Super Micro
Computer'daki %2'yi aşan kayıplar, AI temalı hisselerde kısa vadeli kar realizasyonlarının
devam ettiğini gösterdi. Ukrayna'nın Rus petrol altyapısına yönelik
drone saldırıları ve OPEC+'ın ilk çeyrekte üretimi sabit tutma kararı sonrası
ABD ham petrolü %1,4 yükseldi. Bu görünüm Diamondback Energy, APA Corporation
ve Valero hisselerinde %3'e varan güçlü hareketlere neden olurken, arz kesintisi
riskinin yansıdığı takip edildi.
Aralık mevsimselliği ise tarihsel olarak risk iştahını destekleyen bir çerçeve sunuyor.
S&P 500, 1950'den bu yana Aralık ayında ortalama %1'in üzerinde yükseliş
sergileyerek yılın en güçlü üçüncü ayı olarak öne çıkıyor. Hisse senetlerinde
yaşanan son dalgalanmaya rağmen, Fed beklentilerinin desteklediği bu güçlü mevsimsellik
temasının ay boyunca fiyatlama davranışına yön verebileceğini belirtmek
isteriz.
Makro cephede, Kasım ayına yönelik S&P Global imalat PMI ve ISM verileri takip edildi.
İmalat PMI verisi, Ekim ayı verisine paralel olan beklentilerin 0,3 puan
üstünde, 52,2 puan seviyesinde gerçekleşti. ISM tarafında İmalat verisi 48,2 seviyesinde
beklentilerin altında, ödenen fiyatlar verisi ise 58,5 seviyesinde beklentilerin
üstünde gerçekleşti. Öte yandan dün Euro Bölgesinde takip ettiğimiz
imalat PMI verisi, önceki aya göre 0,4 puan azalışla 49,6 seviyesinde, beklentilerin
ılımlı altında gerçekleşti.
Dow Jones endeksi %0,90 düşüşle 47.289,33 seviyesinden, S&P 500 endeksi %0,53 değer
kaybıyla 6.812,63 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi de %0,38 azalışla 23.275,92
puandan günü tamamladı.

Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya piyasalarında karışık seyir görülüyor. Kripto varlıklardaki sert geri
çekilmenin ardından bölge genelinde risk iştahı kademeli olarak toparlanırken,
özellikle Güney Kore ve Tayvan teknoloji ağırlıklı endeksler öne çıktı. Buna
karşın, Japonya tarafında dikkatler bu yılın son 10 yıllık Japonya Devlet Tahvili
ihalesindeydi. Ortalamanın üzerinde gelen talep, son günlerde 10 yıllıklardaki
hızlanan getiri artışının ardından yatırımcı ilgisinin korunduğunu gösterdi.
BOJ Başkanı Ueda'nın faiz artırımına kapı aralayan açıklamalarının ardından
yen bir miktar zayıflarken, BOJ'un Aralık ayında faiz artırımı gerçekleştirebileceğine
yönelik olasılık %80 seviyelerine taşındı. Gelişmiş ülkelerde büyüyen bütçe
açıkları ve buna bağlı yükselen tahvil getirileri, küresel sermayenin uzun
vadeli faizlere duyarlılığını artırıyor. Buna karşın Fed'e yönelik faiz indirimi
beklentilerinin güçlenmesi, doların zayıf seyri aracılığıyla Asya genelinde
riskli varlıklara sınırlı da olsa destek veriyor.
ABD vadelilerinde bu sabah yataya yakın satıcılı seyir izleniyor.
Bugün ABD tarafında, Fed Başkanı Powell'ın ve Fed üyesi Bowman'ın konuşmaları gündemimizde
olacak. Euro Bölgesi'nde ise işsizlik oranı ve TÜFE verileri takip edilecek.
Ekim ayı işsizlik oranının, önceki aya paralel seyrederek %6,3 seviyesinde
gerçekleşmesi beklenirken, aylık bazda Manşet TÜFE'nin, Kasım ayı öncü verisi
için %0,1 artışla %2,2 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD tarafında, Kasım ayı ADP istihdam değişimi verisi ve Eylül ayı ihracat-ithalat
fiyat endeksi verilerinin yanı sıra, Eylül ayı sanayi üretimi, hizmet
PMI ve ISM hizmet veri seti takip edilecek. ADP verisi için piyasa beklentisi aylık
bazda 22k azalışla 20k seviyesinde gerçekleşmesi yönünde bulunuyor. Fiyat
endeksi tarafında, ithalatın %0,1, ihracatın %0,3 artış kaydetmesi bekleniyor.
Eylül ayı kapasite kullanım oranı verisinin ise %77,3 seviyesinde gerçekleşmesi
bekleniyor. Hatırlanacağı üzere, Hizmet PMI Ağustos ayı verisi 55,0 puan olarak
gerçekleşti. ISM hizmet tarafında, ödenmiş fiyatlar, yeni siparişler ve istihdam
kalemleri için piyasa beklentisi, sırasıyla 70,0, 56,2 ve 48,2 seviyelerinin
gerçekleşmesi yönünde bulunuyor.


Yurt İçi Piyasalar
------------------
Önemli teknik seviyede tutunan endeksin, bankacılık sektörü öncülüğünde olumlu görünümünü
sürdüreceğini düşünüyoruz

Dün piyasalarda neler oldu?
Dün BİST 100 endeksi, güne %0,01 azalışla 10.898,10 puandan yatay bir başlangıç
yaptı. Endeks sabah saatlerinde gelen alımlarla birlikte, 11.077,58 seviyesine
kadar yükseldi. Bu seviyenin ardından sınırlı realizasyonlarla karşılaşan endeks,
11.037,85 seviyesine kadar gerileme kaydetti. Kapanışa doğru gelen alımlarla
birlikte endeks günü %2 yükselişle 11.116,40 puan seviyesinden kapandı. Bankacılık
endeksi %3,3, sanayi endeksi %1,8 yükseliş kaydetti. Günlük işlem hacmi ise
135,37 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Önemli teknik seviyede tutunan endeksin, bankacılık sektörü öncülüğünde olumlu görünümünü
sürdüreceğini düşünüyoruz.
Makro veri tarafında bugün yurt içinde takip edeceğimiz veri akışı bulunmuyor. Sanayi
Bakanı Sayın Mehmet Fatih Kacır'ın, Organize Sanayi Bölgeleri Üst Kuruluşunun
23. Olağan Genel Kurul Toplantısı'na katılımını ve Ticaret Bakanı Sayın Ömer
Bolat'ın D-8 Ticaret Bakanları Zirvesi'ne katılımını takip ediyor olacağız.
Gelecek gündemde neler var?
Yarın yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek. Piyasa beklentisi aylık enflasyonun
ılımlı bir artış göstereceğine, yıllık enflasyonun ise baz etkisinin de
katkısıyla gerileme eğilimini sürdüreceğine işaret ediyor. Ekonomistlerin Kasım
ayı enflasyon beklentisinde aylık medyan tahmin %1,25, yıllık TÜFE verisi için
medyan tahmin %31,60 artış yönünde gerçekleşti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, Euro Bölgesi Kasım ayı Nihai İmalat PMI 49,6 ile beklentilerin
haff altında açıklandı. Veri gündeminin zayıf olduğu günde tahvil piyasaları
satıcılı seyir izledi. Gün içinde ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi 7 bp artışla
%4,08, Almanya 10 yıllık gösterge tahvil faizi 6 bp artışla %2,75 seviyesinde
işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 238 bp seviyesinde işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 2 bp azalışla %6,47 seviyesinden işlem
gördü. Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında
değer kazandı.
Dolar Endeksi 99,069 seviyesine gerilerken, Euro / Dolar paritesi 1,1636 seviyesine
yükseldi. Dolar / TL spot kuru ise 42,44 seviyesinden işlem gördü.
Yurt içi tarafta, Türkiye 3.çeyrekte beklentilerin altında %3,7 büyüdü. Veri sonrası
TL tahvil piyasalarında yatay seyir izlendi. 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik
faizi 8 bp artışla %38,25, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi 8 bp azalışla
%31,33 seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi
11,9 milyar TL'ye geriledi.
TCMB tarafından yayınlanan haftalık menkul kıymet verilerine göre ÖSBA stoku 21
Kasım ile biten haftada bir önceki haftaya göre 6,8 milyar TL artışla 656,9 milyar
TL'ye yükseldi. İlgili haftada ÖSBA stokunu en çok artıran grup 4,4 milyar
TL ile finansal olmayan kuruluşlar olurken, en çok azaltan grup 1,9 milyar TL ile
bankalar oldu.

Yurt İçi Haberler
-----------------
BDDK Ekim ayı Bankacılık verileri açıklandı. Buna göre, Türk bankacılık sektörünün
aktif büyüklüğü Ekim 2025 itibarıyla 44.118.718 milyon TL'ye ulaşarak 2024 yılsonuna
göre 11.451.036 milyon TL artış kaydetti. En büyük aktif kalemi olan krediler
21.591.350 milyon TL, menkul değerler ise 6.821.682 milyon TL seviyesinde
gerçekleşirken, yılsonuna göre aktif toplamı %35,1, krediler %34,5 ve menkul
değerler %30,5 oranında yükseldi, bu dönemde kredilerin takibe dönüşüm oranı %2,39
oldu. Bankaların ana fonlama kaynağı olan mevduatlar %34,2 artışla 25.366.701
milyon TL'ye çıkarken, özkaynak toplamı da %30,8 artarak 3.804.281 milyon TL
seviyesine ulaştı. Sektörün dönem net kârı 751.636 milyon TL olurken, sermaye
yeterliliği standart oranı Ekim 2025 itibarıyla %18,88 olarak gerçekleşti.
Cumhurbaşkanımız Sayın Erdoğan, yaptığı açıklamada Türkiye ekonomisinin 21 çeyrektir
kesintisiz büyüdüğünü ve milli gelirin 1,5 trilyon dolara ulaştığını söyledi.
Üçüncü çeyrekteki yüzde 3,7'lik büyümenin doğru yönde ilerlediklerini gösterdiğini
belirtti. Güney Kore ile nükleer güç santrali konusunda yürütülen görüşmelerin
hızlandığını ve imzalanan mutabakatla sürecin yeni bir aşamaya geçtiğini
ifade etti. Büyük altyapı projelerinin geçmişte 50 milyar dolara mal olurken
bugün aynı yatırımların yaklaşık 90 milyar dolara çıktığını vurguladı. Sanayi politikaları
kapsamında planlı sanayi alanlarının genişletileceğini ve Anadolu'da
dört yeni sanayi koridoru oluşturulacağını açıkladı.
SIPRI'nin yayımladığı son rapora göre, dünyanın en büyük 100 savunma sanayisi şirketi
listesinde bu yıl Türkiye'den 5 firma yer aldı. Türk savunma sanayisi şirketlerinin
toplam gelirleri geçen yıla göre %11 artarak 10,1 milyar dolara yükselirken,
ASELSAN 47'nci, Türk Havacılık ve Uzay Sanayii 65'inci, Baykar 73'üncü,
Roketsan 87'nci ve Makine ve Kimya Endüstrisi AŞ ise 93'üncü sıradan listeye
girdi. MKE'nin ilk kez ilk 100'e dahil edilmesi dikkat çekerken, küresel ölçekte
en büyük savunma şirketlerinin satışları 2024 yılında %5,9 artışla 579 milyar
dolara ulaşarak rekor kırdı. Raporda, artan jeopolitik gerilimlerin ve savaşların
özellikle ABD ve Avrupa merkezli şirketlerin satışlarını önemli ölçüde yükselttiği
belirtiliyor.
TCMB, sadeleşme adımlarının bir parçası olarak yabancı para zorunlu karşılık oranlarında
kapsamlı bir güncelleme yaptığını açıkladı. Resmi Gazete'de yayımlanan
tebliğe göre değişiklikler 16 Ocak 2026 tesis döneminden itibaren yürürlüğe girecek.
Döviz mevduatlarında vadesiz ve kısa vadeli hesapların zorunlu karşılık
oranı %32'den %30'a indirilirken, uzun vadeli hesaplarda oran %26 olarak sabitlendi.
Kıymetli maden depo hesaplarında ise kısa vadeli oran %30'a, uzun vadeli
oran %26'ya yükseltildi. Diğer yabancı para yükümlülüklerinde özellikle uzun vadelerde
belirgin bir sadeleşmeye gidilirken, beş yıldan uzun vadeli yükümlülüklerde
zorunlu karşılık oranı tamamen sıfırlandı. Bankaların uzun vadeli dış borçlanmalarına
uygulanan geçici %0 karşılık teşviki ise yıl sonunda sona erecek.

Yurt Dışı Haberler
------------------
Blackstone, Apollo ve KKR, hızla büyüyen özel kredi piyasasının olası bir kriz anında
nasıl tepki vereceğini ölçmeyi hedefleyen İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE)
yeni stres testine katılmayı kabul etti. Ares Management ve CVC'nin de dahil
olduğu bu çalışma, bankacılık dışı kredi verenlerin ciddi bir şok karşısındaki
dayanıklılığını ilk kez kapsamlı şekilde inceleyecek. Düzenleyiciler, son dönemde
First Brands ve Tricolor gibi şirketlerin çöküşünün ardından özel kredi piyasasında
biriken risklere daha fazla dikkat çekiyor. BoE Başkanı Andrew Bailey,
ekimde yaptığı konuşmada, 2008 öncesi döneme benzer riskli kredi uygulamalarının
yeniden görülmesinin alarm zillerini çaldırdığını söylemişti. Test kapsamında
kaldıraçlı krediler, yüksek getirili tahviller ve varlığa dayalı finansman
gibi araçların kriz senaryosunda nasıl performans göstereceği analiz edilecek.
BoE'nin finansal istikrar raporunda, özel kredi kaynaklı risklere ilişkin güncel
değerlendirmeler ile banka stres testi sonuçlarının da yer alması bekleniyor.

İspanyol Santander, Polonya'daki iştiraki Santander Polska'daki yaklaşık %3,5 hissesini,
yaklaşık 480 milyon dolara satmayı planlıyor. Böylece, Santander'in Polonya
birimindeki hisse oranı yaklaşık %9,7'ye gerileyecek. Kısmi elden çıkarma,
Mayıs ayı başlarında duyurulan ve Santander'in Polonya bankasındaki %49 hissesinin
yaklaşık 6,8 milyar euroya satılmasına ilişkin anlaşmayı takip ediyor.
Stellantis'in Fransa'daki üretiminin 2028'e kadar %11 azalması bekleniyor. Sendika
verilerine göre Peugeot, Fiat ve Jeep markalarının üreticisi olan şirket, beş
montaj fabrikasının tamamında düşüş öngörüyor, 2025'te 661 bin olan araç üretiminin
2028'de 590 bin adet seviyesinin altına gerileyeceği tahmin ediliyor. Avrupa
genelinde zayıflayan talebin Stellantis'i rakiplerinden daha sert etkilediği
belirtilirken, McKinsey raporu 2024-2028 arasında Avrupa'daki hafif araç üretiminin
yüzde 6 düşeceğini ortaya koyuyor. Şirketin Poissy tesisinde üretimin 2025'teki
90 bin seviyesinden 2028'de 55 bine düşmesi beklenirken, Stellantis tesise
metal işleme ve geri dönüşüm için 20 milyon euroluk yatırım yapacağını ve
fabrikanın kapanmayacağını duyurdu. Sendikalar kararı olumlu karşılasa da yeni
bir araç projesi açıklanmamasının istihdam açısından risk oluşturduğunu belirtiyor.

ABD Enerji Bakanlığı, nadir toprak elementlerinde dışa bağımlılığı azaltmak ve ülke
içi tedarik zincirini güçlendirmek amacıyla 134 milyon dolara kadar fon sağlayacağını
açıkladı. Program kapsamında maden atıkları, elektronik atıklar ve diğer
geri dönüşüm kaynaklarından kritik minerallerin geri kazanılması ve işlenmesine
yönelik projeler desteklenecek. Enerji Bakanı Chris Wright, ABD'nin kritik
minerallerde uzun yıllardır yabancı ülkelere bağımlı olduğunu ancak madencilik
ve sanayi altyapısının yeniden inşa edilmeye başlandığını belirtti. Bu adımın,
ülkenin enerji güvenliğini artırma ve stratejik bağımsızlığını güçlendirme hedefi
taşıdığı ifade edildi

Şirket Haberleri

----------------
Otokar (OTKAR, Pozitif): Şirket, 4x4 Taktik Tekerlekli Zırhlı araçların ihraç kayıtlı
satışını kapsayan 83,6 mn dolar bedelli bir sözleşme imzaladı. İlgili teslimatların
bu yıl içerisinde tamamlanması planlanıyor.
Mia Teknoloji (MIATK, Sınırlı Pozitif): Şirket ile AFAD arasında yürütülen sözleşme
kapsamında tesis edilen sözleşme feshi ve şirketin 1 yıl süreyle kamu ihalelerine
katılmaktan yasaklanmasına ilişkin idari işlem Ankara 13. İdare Mahkemesi'nin
kararıyla iptal edildi. Kararda ayrıca, şirkete atfedilen fiillerin sözleşmeye
ve mevzuata aykırılık teşkil etmediği, aksine MİA Teknoloji'nin sözleşme
kapsamındaki tüm yükümlülüklerini yasalara tam uyum içinde yerine getirdiğinin
hukuken tespit edildiği belirtildi.
Reeder Teknoloji (REEDR, Sınırlı Pozitif): Şirket ve Finlandiya merkezli Jolla Mobile
Oy arasında yeni nesil işletim sistemi geliştirilmesine yönelik karşılıklı
müzakereler sonucunda çerçeve teklifler oluşturuldu. Söz konusu çerçeve teklif,
Jolla'nın geliştirdiği Sailfish OS işletim sistemi altyapısının Reeder/AURA
tarafından devralınması, Reeder/AURA'nın proje kapsamında geliştireceği tüm modül
ve iyileştirmelerin tam mülkiyete konu olmasını, nihai sözleşmenin imzalanmasıyla
birlikte kod devrinin ve entegrasyon sürecinin başlatılmasını kapsıyor
Enerya Enerji (ENERY, Nötr): Şirket tarafından 01.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul
A.Ş. nezdinde pay başına 10,02 TL - 10,09 TL fiyat aralığından (ağırlıklı ortalama
10,064 TL) toplam 500.000 adet pay geri alındı. Şirketin sahip olduğu ENERY
payları toplamı 298.965.734 adede ulaştı (Şirket sermayesine oranı %3,3218).


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -